危机四伏为黄金创造上涨机会
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近期，不管是全球经济动荡还是自然灾害频发，都再次为黄金觅到了上涨机会。当然，随着原油价格破百威胁经济复苏，商品市场价格处于中期的回调之中，诸如橡胶、螺纹钢在内的部分商品跌幅较大。但这种调整只是暂时的，宏观经济背景并没有改变，通胀形势还在，黄金仍旧有上涨的机会。
宏观经济
宏观经济方面，欧美的经济形势利好黄金走势。
欧洲
从各国经济来看，英国经济继续衰退，3月份继续保持基准利率不变，同时继续金融资产的购买计划以释放流动性。评级机构连续下调希腊、西班牙、葡萄牙的国家信用评级，也加大了债务重燃的担忧，使欧元承受较大压力。另外，欧洲央行上调2011年度的通胀预期为2%～2.6%，行长特里谢明确表示对通胀的容忍度有限，加大了欧洲央行的加息预期。但这仍然未能抵挡债务危机重燃的担忧，欧元兑美元汇率在1.4一线承压回落。之后，欧元区成员国领导人在布鲁塞尔峰会上就全面应对欧债危机的方案达成一致，欧元兑美元汇率回稳，未来短期将会继续在1.4下方调整。
在加息问题上，欧洲央行面临的问题较大，由于欧元区只是统一了货币政策，并没有统一财政政策，这就使货币政策的效力大大下降。在目前经济复苏困难的情况下，加息必定导致债务问题，将再次打击欧洲的经济复苏，激发资金保值需求，而利好黄金。
美国
从美国今年的就业及制造业数据中可看出，失业率虽然较高但连续3个月好转，制造业市场继续保持活跃，经济复苏预期相对好转，但是房地产市场仍旧是美国经济复苏的软肋。美国CPI构成中40%的比重是房地产，正是由于房地产市场不振才导致美国目前的CPI数据距离警戒线较远。
目前，美元指数有触底反弹的迹象，但在日元及欧元的压力下，反弹趋势缓解。作为全球头号强国，货币是信用的象征，美国不会一直容忍美元弱势。但是短期的弱势形态将会持续，美指暂时不会压制黄金涨势。
市场焦点
市场焦点方面，日本地震海啸与地缘政治危机同样利好黄金走势。
日元可能走俏
日本地震海啸，这是不得不谈的重点。塞翁失马焉知非福，地震海啸眼前虽然是一个极大的灾难，但从长远来看，有助于日本早日摆脱通缩的窘境。日本十年的经济衰退已经不是货币政策能够有效解决的。地震之后，部分产品价格已经开始上涨，同时日本政府追加了35.5万亿日元用于稳定金融市场，此外大部分海外资金接连不断流向日本国内准备灾后重建。对日元的追逐将使其成为未来几个月外汇市场的明星品种。
部分国际机构预测，日本下半年灾后重建工作将会使日本经济强势反弹，下调了第一季度增长预期，大幅上调了第三季度增长预期。日本经济能否尽快摆脱衰退仍然未知，但是地震转化成核危机，对商品市场造成较大冲击，黄金、原油纷纷大幅下挫，市场的担忧情绪使投资者倾向于持有货币。这次灾害，日本投入金融市场的流动性已经累计超过了3000亿美元，如此庞大的数字必定有助于推升全球通胀，利好黄金。
地缘政治危机
现代社会发展规律遵循货币超发——金融危机——经济危机——社会动乱——局部或全球性战争——多方妥协均衡这一路径。2010年，世界主要发达国家极度宽松的货币政策导致资金流向一些新兴经济体，泰国、孟加拉国、越南相继出现金融动荡。突尼斯动乱则引发了阿拉伯世界地缘政治危机，根本原因是流动性的冲击导致的经济动荡。其后埃及政权被颠覆，利比亚政局混乱，原油价格借机上涨。利比亚地缘政治危机目前已经转换成内战，短期似乎难以平息，同时在阿拉伯世界其他国家诸如沙特有危机蔓延的可能。地缘政局的不稳仍旧在很大程度上促使原油价格继续攀升，对黄金是极大利好。
原油价格回顾
随着油价破百，商品价格继续回调。回顾2008年的原油上涨历程可发现，油价在2008年2月份突破100美元/桶之后，国内商品价格同样开始了震荡调整，在当年7月份原油达到高点147美元/桶之后价格开始回落，商品价格也随着原油的回落大幅下挫。当时全球经济环境正处于次债危机爆发之后，国际金融危机接踵而至，各国经济增速相继放缓，对大宗商品需求减少，商品价格在需求不足的情况下跟随原油价格迅速回落。但此次所处的环境不同，全球经济仍然处于通胀之中，美国经济复苏态势较好，新兴经济体在有力抗争通胀，同时经济发展较好。部分地区如欧洲、日本仍旧面临较大的不确定性，债务危机即使再次爆发，对欧元区的影响肯定会比前期较弱。此次商品价格的下跌很大程度上只是暂时调整，通胀下的保值需求会刺激金价再次创出新高。
总结：目前全球经济不确定仍旧较大，欧洲债务危机能否缩小在小范围内，美国经济复苏能否持续，地缘政治能否稳定，这些都会支撑黄金价格继续上涨。在技术形态上，伦敦金周线、月线仍旧保持牛市形态，目前的短暂调整只是技术修正，为继续上涨创造条件。
现阶段黄金交易策略
现阶段黄金投资可采用以下方法。
投机
可从两个市场入手。
股市 股市的贵金属板块值得关注，如山东黄金、中金黄金。
商品市场目前黄金期货，中长期操作策略仍旧可以逢低买进，控制仓位在50%之内，防止市场突发事件导致市场过度波动。
套利
关注期货黄金及黄金（T+D）的价差，如果价差过大可采取期现套利操作。笔者认为，目前的黄金期现价差变化不大，暂时不存在期现套利机会。
套期保值
目前黄金大牛市的行情下，套期保值的对象主要是以黄金为原料的加工企业，原材料的上涨会加大其运营风险，需要期货市场来规避原材料价格上涨。
买方套期保值是指首先买进期货合约，以保障在现货市场的空头头寸，避免价格上涨。采取该种保值方式通常的情形为：加工制造企业为了防止日后购进原料时价格上涨；供货方已签好远期供货合同，但此时尚未购进货源，担心日后购进时价格上涨；需求方认为目前现货市场价格合适，但因各种原因不能立即买进，担心日后价格上涨。
3月份一家金首饰商得到一批金手镯的订单，需用黄金5000克，规定8月份交货。由于制造商在6月份才生产，3月份不必过早买入黄金，否则会搁置资本，而且在3～6月份还要支付仓储费和保险费等。如果制造商不在3月份买进黄金，他将面临3～6月份金价变动的风险。这时，只要制造商用套期保值的方法，就可以避免可能发生的市场风险，同时也可避免购进黄金所引起的种种不便和带来的多种费用。具体操作如附表。