成功不是偶然巴菲特与索罗斯的投资习惯

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　　推荐读一读《巴菲特与索罗斯的投资习惯》一书。
　　作者马克·泰尔在这部著作中证明，有着天壤之别的巴菲特和索罗斯这两位投资大师，其思考习惯和思考方法完全一致。
　　他认为，投资能否成功取决于你的投资习惯。在本书中他总结了指引巴菲特和索罗斯迈向辉煌的、两人均虔诚奉行的23个投资习惯，这23个投资习惯涵盖了投资世界的几乎每一个方面。你会看到你的投资习惯如何造就投资成功或导致了投资失败，根据自身情况发展出自己的投资哲学，你就能成为投资市场中的胜利者。
　　精彩书摘：
　　七种致命的投资信念：
　　1、要想赚大钱，必须先预测市场的下一步动向；
　　2、＂权威信念＂——即便我不会预测市场，总有其他人会，而我要做的只是找到这么一个人；
　　3、＂内部消息＂是赚大钱的途径（不要听信内部消息）；
　　4、分散化（要集中投资）；
　　5、要赚大钱，就要冒大险（要规避风险）；
　　6、＂系统＂信念，某些地方的某些人已经开发出了一种能确保投资利润的系统——技术分析、原理分析、电脑化交易、江恩三角，甚至占星术的神秘结合；
　　7、我知道未来将会怎样——而且市场＂必然＂会证明我是对的。
　　★ 制胜习惯一：保住资本永远是第一位的
　　投资法则一；永远不要赔钱；投资法则二：永远不要忘了法则一。   ——沃伦巴菲特
　　先生存，再赚钱。——乔治.索罗斯
　　★ 制胜习惯二：努力回避风险
　　★制胜习惯三：发展你自己的投资哲学
　　＂财富是一个人的思考能力的产物＂——安.兰德
　　你交易的不是市场，而是有关市场的理念。———范.萨普
　　有一套核心哲学是长期交易成功的根本因素。没有核心哲学，你就无法在真正的困难时期坚守你的立场或坚持你的交易计划。你必须彻底理解、坚决信奉并完全忠实于你的交易哲学。为了达到这样的精神状态，你必须要做大量的独立研究。一种交易哲学不可能从一个人的身上传递到另一个人的身上。你只能用自己的时间和心血去得到它。——理查德.德里豪斯
　　巴菲特认为市场先生是躁狂抑郁症患者，今天可能欣喜若狂，明天就可能消沉沮丧。
　　索罗斯对投资现实的前提假设是：市场总是错的。
　　格雷厄姆——巴菲特市场观：第一条理念就是市场总是（或经常是）错的；你不可能预见到股市价格的未来趋势变化；忽视市场波动，使用自己独立得出的价值标准去评价一只股票是便宜还是贵了。
　　费希尔寻找＂四维标准＂企业：
　　1、它们必须有明显的竞争优势：是行业内成本最低的生产商，并（或）有出众的生产、财务、研发和营销技巧；
　　2、它们必须有超凡的管理，这是超凡成果的根本原因；
　　3、它们的业务特色必须能够确保它们目前的超出行业平均水平的利润、资产收益率、利润率和销量增速将会保持一段时间；
　　4、它们的价格必须有吸引力。
　　只是读一有关某家公司的那些印刷出来的财务记录，永远不足于以评价一项投资是否合理。谨慎投资的主要步骤之一就是从那些与企业有某种直接关系的人那里了解企业的情况。——费希尔
　　如果你购买一只普通股的决策是正确的，那么卖掉它的时机是——几乎永远不卖。——费希尔
　　只有在三种情况下才需要抛售股票：
　　第一，你发现你犯了个错误，那家公司根本不符合你的标准；
　　第二，那家公司不再符合你的标准，比如一个能力较差的管理班子接管了公司，或者公司已经成长得太过庞大以至于发展速度已经不像以前那样快于整个行业；
　　第三，你发现了一个绝好的投资机会，而你抓住这个机会的唯一办法就是首先卖掉其他一些股票。——费希尔
　　★制胜习惯四：开发你自己的个性化选择、购买和抛售投资系统
　　正如任何一个投资大师都有独一无二的投资哲学一样，他们的投资标准和投资方法也是独一无二的。他的标准表明了他正在寻求的那类投资，他的方法是指他在发现了一个符合他的标准的投资对象后的一系列行动的规则。
　　巴菲特的目标是以低于一美元的价格购买价值一美元的东西。可以将他的投资标准总结为：价格适宜的高质量企业。而企业的质量就是他的衡量对象。
　　索罗斯的目标是从市场先生的情绪波动中获利。他将他的投资决策建立在有关事件未来进展的一种假设上。他衡量的是这种假设的可靠性和事件的进程。
　　巴菲特投资方法的核心是判断一家企业的价值。为了判断企业的价值，他设定了一套明确的标准：
　　第一条标准是：＂我了解这家企业吗？＂ 他说他只了解像糖果、报纸、软饮料和砖这样的＂简单＂行业。他明确划定了他的＂能力范围＂，而且从不超出这个范围。
　　第二条标准是：管理层有没有合理地分配资本？
　　第三条标准是：如果管理层不变，我愿意购买这家企业吗？
　　第四条标准是：这家企业有理想的经济来说特征吗？这些特征可维持吗？避开受管制的行业，因为对这样的行业，决定价格或净资产回报率的是政府而不是企业。避开资本密集型行业。投资于那些靠现金流、利润或非常少的贷款就能满足资金需求的企业。出于同样的原因，还得避开有沉重债务负担的企业。避开没有定价权力的平凡企业。寻找那种拥有他所说的＂特权＂、＂护城河＂或＂关卡＂的企业。能不断拓宽企业＂护城河＂的表现稳定的管理队伍。产品的市场需求将不断增强的企业。关注任何可能颠覆企业特权的发展变化。
　　第五条标准是：它有超常的净资产回报率吗？它的净资产回报率越高，它的收益再投资的利润就越多。它的净资产回报率越高，它的价值增长就越快。
　　第六条标准是：我对它的价格满意吗？ 他只有在看到＂安全余地＂的时候才会投资，只有在企业的市价低于他对企业的估价时才会投资。
　　★制胜习惯五：分散化是荒唐可笑的
　　＂索罗斯告诉我，重要的不是你对市场的判断是否正确，而是你在判断正确的时候赚了多少钱，在判断错误的时候又赔了多少钱。＂——斯坦利.德鲁肯米勒
　　＂分散化是无知者的自我保护手段。对那些知道自己在做些什么的人来说，它几乎毫无意义。＂——沃伦巴菲特
　　＂一个人把资金分散到太多的证券上不明确的。要想时刻追踪可能改变证券价值的趋势，你需要时间和精力。＂——伯纳德.巴鲁克
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　　★制胜习惯六：注重税后收益
　　＂宇宙中最强大的力量是什么......是福利。＂——艾伯特爱因斯坦
　　＂如果你在25年内每年都能获得30%-40%的利润，你用很少的资金起步也能变成富翁。所以我赚的钱多得让人害怕。＂——乔治索罗斯
　　投资大师知道，凭借复利的力量，今天省下的1美分可能在未来变为1美元的利润。
　　★制胜习惯七：只投资于你懂的领域
　　＂同上帝一样，市场会帮助那些帮助他们自己的人。同上帝不一样的是，市场从不原谅那些不知道自己在做什么的人。＂——沃伦巴菲特
　　＂在你知道自己在做什么之前，不要做任何事情。＂——吉姆罗杰斯
　　每一个成功的人都有一片明确的领地。
　　每一个成功投资者都有他自己的领地。
　　成功离不开专业化是一条一般法则，投资世界也不例外。
　　每一个成功的投资者都把注意力集中在一小部分投资对象中。
　　投资大师发展自己的投资哲学的过程决定了他懂什么类型的投资。这划定了他的能力范围，只要他不超过这个范围，他就拥有了一种能让他的表现超出市场总体表现的竞争优势。
　　★制胜习惯八：不做不符合你标准的投资
　　＂如果你不懂它，那就别做它。＂——沃伦巴菲特
　　＂对大多数投资者来说，重要的不是他们知道多少，而是他们在多大程度上认识到自己不知道什么＂——沃伦巴菲特
　　巴菲特和索罗斯是通过以下问题划定他们的能力范围：
　　1、我对什么感兴趣？
　　2、现在我了解什么？
　　3、我愿意去了解什么，学习什么？
　　★制胜习惯九：自己去调查
　　投资大师不断寻找符合他的标准的新投资机会，积极进行独立调查研究。只愿意听取那些他有充分的理由去尊重的投资者或分析家的意见。
　　索罗斯和罗杰斯如何寻找股票？方法就是阅读，大量地阅读，或者为寻找可能影响市场的社会或文化趋势而阅读流行杂志，或者仔细研究企业的年报。当他们认为他们发现了一种趋势时，他们就会去拜访企业管理层。
　　★制胜习惯十：有无限的耐心
　　＂诀窍是：如果无事可做，那就什么也不做。＂——沃伦巴菲特
　　＂为了成功，你需要休闲，你需要供你自由支配的时间＂——乔治索罗斯
　　＂索罗斯的秘诀是什么？首先就是无限的耐心。＂——罗伯特斯莱特
　　当投资大师找不到符合他的标准的投资机会时，他会耐心等待，直到发现机会。
　　投资大师就像一个金矿勘探者。他完全知道他在寻找什么，他大体知道他应该到哪里去找，他有全套的工具，而且他会一直寻找到发现金矿为止。在他发现一个金矿并开采完毕之后，他会收起工具，重新开始寻找。