大额存单助跑利率市场化

　　一个月内，降息促成存款利率浮动上限从1.3倍上移至1.5倍、信贷资产证券化试点规模再度放大5000亿、针对个人和企业的大额可转让定期存单(下称＂大额存单＂)正式落地。几个关键的动作接连亮相，业内人士预计，存款利率市场化俨然已经进入到最后的冲刺阶段。
　　为何要推出大额存单？
　　大额存单是由银行业存款类金融机构面向非金融机构投资人发行的记账式大额存款凭证。大额存单助跑利率市场化！从国际经验看，不少国家在存款利率市场化的过程中，都曾以发行大额存单作为推进改革的重要手段。从我国的情况看，近年来随着利率市场化改革的加快推进，除存款外的利率管制已全面放开，存款利率浮动区间上限已扩大到基准利率的1.5倍，金融机构自主定价能力显著提升，分层有序、差异化竞争的存款定价格局基本形成，同时，同业存单市场的快速发展也为推出面向企业和个人的大额存单奠定了坚实基础。当前，推出大额存单的条件和时机已经成熟。
　　大额存单的推出，有利于有序扩大负债产品市场化定价范围，健全市场化利率形成机制；也有利于进一步锻炼金融机构的自主定价能力，培育企业、个人等零售市场参与者的市场化定价理念，为继续推进存款利率市场化进行有益探索并积累宝贵经验。同时，通过规范化、市场化的大额存单逐步替代投资等高利率负债产品，对于促进降低社会融资成本也具有积极意义。鉴于此，人民银行决定于近日推出大额存单产品，并制定了《大额存单管理暂行办法》。
　　大额存单助跑利率市场化
　　利率市场化的最后一步，就是放开存款利率上限。中国银行首席研究员温彬认为，今年6月2日央行发布《大额存单管理暂行办法》，加上已于5月1日起实施的《存款保险条例》，与利率市场化相关的制度基础和负债工具创新已基本到位，我国利率市场化进程已接近尾声，预计今年下半年或明年初取消存款利率上限，最终实现利率市场化。
　　调查发现，随着利率市场化进程的加速，银行存款利率变动也开始根据市场情况有所调整。以北京市场为例，在5月10日降息之后便将存款利率上浮至基准利率40%以上的小银行，大部分将优惠程度回调，而另一方面，一些中型股份制银行将存款利率浮动幅度有条件上调。
　　南京银行近日公告将此前存款利率下调，其中一年期利率水平调整为3%，浮动幅度从此前的40%下降至33%；无独有偶，包商银行也将一年期利率浮动幅度从此前的上浮44%下降至上浮33%，调整后一年期存款利率为3%的水平。
　　而与上述银行下浮存款利率优惠不同，招商银行、光大银行、交通银行等则在北京地区有条件或无条件增加了存款利率的优惠程度。例如招商银行北京金葵花投资官微显示，自5月30日起只要到招行北京分行各网点柜台办理存款业务，即可享受一年期(含)及以下期限的定期存款利率上浮30%，无任何附加条件。而两年期以上的定期存款则需满100万元才可上浮30%，此前该行各档次存款利率上浮10%左右。
　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，在利率市场化的环境下，从监管部门到行业研究人员，都希望利率呈现差异化，银行存款利率也会出现灵活调整的情况，不仅会有上浮的情况，更有可能出现下浮。温彬坦言，虽然存款利率没有完全放开，但实际上存款利率已经实现了市场化。大额存单助跑利率市场化！央行目前存款利率上浮上限设为50%，象征意义大于实际意义，考虑到资金成本，银行很难用足这一比例。