银行变脸

　　银行QDII开始回归稳健，选择保本固定收益型产品，还是选择保本浮动收益型产品，要基于对海外市场的了解和判断。
　　除了QDII，怕是没有什么理财产品更能让投资者＂痛之又痛＂，心随之动了。从诞生初期的光环笼罩，到遭遇经济危机而＂走下神坛＂，再到走出阴影，我们哭过，也笑过，更多了几分＂敬而远之＂。
　　2007年以前，监管层是禁止QDII投资于境外股市的，那时银行系QDII产品只能选择投资货币市场、债券市场或是挂钩外汇市场汇率走势，特别是投资者相对熟悉的欧元兑美元(1.4690,-0.0021,-0.14％)等品种。这些相对安全的资本市场也使得产品预期收益率较低。
　　2007年后，随着开放投资境外股市，越来越多的QDII挂钩海外基金，挂钩指数、利率和汇率，挂钩香港和海外股票的表现。在资金的投资范围上，涵盖了亚太、美国、欧洲、拉丁美洲等多个市场。
　　金融危机一爆发，QDII竟成为＂高收益、高风险＂的代名词。挂钩海外基金、港股和海外股票表现的QDII是亏损最严重的类型，类似于贝莱德、富达、霸菱、摩根富林明之类的国外大牌基金公司，因在金融海啸中受到牵连而直接影响了国内投资者投资海外市场的收益。而挂钩黄金、天气指数或者利率、汇率的产品则受到的影响相对较小。
　　近两年，银行QDII在投资对象上，体现出＂债券—基金—股票＂的发展趋势，而直接投资股票的QDII，鲜有保本产品，银行QDII从而走向高风险领域。
　　如今，银行系QDII已不再单纯追求在境外高风险市场博弈，开始回归稳健。少数几家外资银行新发的QDII产品，用保本保收益来吸引投资者的眼球。
　　汇丰银行名为＂代客境外理财计划——美元固定收益票据＂的产品，保证2.1％的年化收益率，理财资金投资于由英国汇丰银行有限公司发行并以美元结算、期限为3年的票据。由于美元目前利率很低，银行的定存利率只有0.8％左右，所以2.1％的保证收益还是有一定吸引力的。允许投资者提前赎回，每6个月进行一次派息，也具有一定的流动性优势。
　　而花旗银行的＂4年期挂钩指数和基金每日累计相对表现可自动提前终止美元票据＂承诺到期美元本金保障，收益浮动，产品表现挂钩盈富基金、新华富时A50中国指数基金和标准普尔金砖四国40指数等。
　　虽然目前QDII理财产品收益水平有上升势头，但市场上可供投资的QDII产品仍十分有限。开富网《理财师工作手册》报告显示，7月以来银行发行QDII理财产品仅为6款，且全部为保本产品。
　　开富网理财分析师叶兰娣告诉记者，保本固定收益型的产品一般都投资于风险较低的境外债券货币票据市场，投资期限相对较短，并且收益已固定。保本浮动型的产品一般采用结构化设计，一部分投资于低风险资产以使整个产品保本，另一小部分要视挂钩标的的未来市场表现，这类产品一般有最高收益率。比较而言，保本固定型产品可视为固定存款的替代品，不需要投资者了解相应境外投资，收益水平相对较低。而保本浮动型产品需要投资者对海外市场有一定判断，看好或看淡某一种投资品，在这个判断的基础之上，才能选择产品。
　　叶兰娣同时建议，对海外市场缺乏了解，缺乏相应投资经验又希望获得确定收益的投资者可选择保本固定收益的产品。而对海外市场有一定了解，追求更高收益水平的投资者可以选择保本浮动收益型产品。如果未来一段时间海外市场能够继续稳定的话，QDII理财产品将会进一步增多，但收益类型的基本格局不会有太大变化。
　　在监管部门调控下，理财产品稳健之风渐盛，近期外资银行抛弃高风险路线，也是追随这种趋势。西南财经大学金融学院信托与理财研究所研究员李要深曾指出，对比基金QDII，银行系QDII本意更强调安全性，基金QDII的股票仓位可以达到90％以上，而银行QDII按照规定只能有50％的仓位。
　　产品趋势也好，自身特点也罢，只是希望＂稳健型＂的银行QDII真的能带给我们投资的乐趣。