旱情或掀动行情

　　若旱情再持续2—3周，会对单产造成致命影响，一旦大幅减产成为事实或被强烈预期，农产品价格将普涨。
　　2009年春播以来，北方粮食主产区先是发生严重春旱，然后是东北地区的低温内涝，现在又发生较大面积的干旱，部分地区甚至可能形成夏秋连旱。入夏以来特别是7月下旬以来，东北、西北等北方大部分省区持续晴热少雨，江河来水和水利工程蓄水严重不足，地表蒸发强烈，土壤失墒严重。截至8月17日的统计数据显示，全国作物受旱面积达1.70亿亩，其中重旱6299万亩，干枯1608万亩，有390万人、437万头大牲畜因旱发生饮水困难。
　　由于我国秋粮产量占全年粮食产量的70％以上，而受灾省份都属秋粮主产区，秋粮面积和产量占到全国的30％，当前正是玉米、大豆等农作物生长的关键时期，所以旱情对单产的影响非常之大。
　　我们来简单回顾最近几年大的旱灾对农作物产量的影响。2008年底到2009年初，南美发生特大干旱，阿根廷大豆产量由正常年景的5000万吨，降到3500万吨，这直接刺激了国际大豆价格的上涨，令大豆玉米比价超过3:1，使得美国大豆期货5月合约仍以1166美分/蒲式耳的高价摘牌。2007年中国东北干旱，令大豆产量同比下降30％，大连a0809合约一度被炒高到5855元/吨。2006年澳大利亚发生特大干旱，该国作为重要的小麦出口国，小麦产量从上年度的2500万吨大幅下降至2006/2007年度的不到1100万吨，出口量也下降了50％，成为接下来持续了2年的农产品牛市的导火索。2003年美国发生干旱，该国大豆单产仅为33蒲式耳/英亩，造成2004年大豆价格上涨至1100美分/蒲式耳。从这些例子中，可以解读出干旱对粮食价格的巨大冲击力。
　　而截至目前，我国2009年的灾害并没有引发粮食价格的大幅上涨，国内小麦、玉米、大豆价格均未出现明显上涨。这主要是因为到2008年我国粮食连续第5年丰收，库存相对充足，2008/2009年度我国玉米库存为5300万吨，库存消费比为35％；小麦库存为4870万吨，库存消费比为47.5％；稻米库存为4450万吨，库存消费比为33.7％。另外，受到危机的影响，部分粮食的工业需求下降，如玉米的燃料乙醇消费和淀粉消费都受到一定的影响。
　　但是，鉴于灾害性天气对农作物产量的巨大影响，我们仍要积极关注旱情的发展。尤其现在已经到了产量形成的关键时刻，只要再有2-3周的旱情持续，就会对单产造成致命的影响。并且，今年的情况更加不同以往，在信贷开闸放水的背景下，实体经济的投资机会又相对较少，市场上的投机资金在四处游荡，寻找机会。合适的投机是润滑剂，但控制不当也是洪水猛兽，一旦大幅减产成为事实或者被强烈预期，粮食价格普涨是有可能的。同时，可以预计的是，在一定的程度内，政府是乐于看到价格上涨的，因为，第一，可以缓解继续托市收购的库容压力；第二，增加农民收入，刺激消费，激活农村市场是既定方针；第三，目前没有通货膨胀的压力，粮食价格一定幅度的上涨不会引发后遗症。
　　近日，在国际油价冲顶失败以及国内股市持续下跌的作用下，商品期货出现普跌行情，在恐慌气氛的笼罩下，农产品随同工业品联袂下跌。一旦恐慌性的抛盘结束，并且基本面利多深化，农产品价格出现快速上涨的折返走势是可能的，如此，则本次下跌为中线多单的介入提供了良机。退一步说，即使后市天气转好，无法引发价格上涨，也仅仅是放弃操作而已，并未失去什么。只有时刻准备着，才能抓到机会。