出售台湾子公司交易陷入监管僵局

　　美国国际集团(American International Group Inc.，简称：AIG)出售其最大的国际子公司的交易谈判可以庆功了。不过这家保险业巨头正在谈判的另一桩交易却有种压抑的气氛。由于罕见的严密监管审查，加上此前据称买家与中国大陆方面有关，AIG出售其台湾子公司南山人寿保险公司(Nan Shan Life Insurance Co.)的交易陷入僵局。
　　去年10月，AIG同意以21.5亿美元的价格将南山人寿出售给由博智金融控股有限公司(Primus Financial Holdings Ltd.)和香港中策集团有限公司(China Strategic Holdings Ltd.)组成的一个财团。博智金融是一家初创公司，希望收购金融资产，香港中策集团的前身为一家电池生产商，在香港上市。虽然这两家公司名气不大，但其出价超出许多人的预期，这桩交易也成为AIG迄今为归还金融危机期间的美国政府救助资金而筹资的最重大举措。
　　Agence France-Presse/Getty Images AIG出售其台湾子公司南山人寿保险公司的计划遭到了公司员工的抗议。 交易宣布之后很快便陷入僵局。负责审查外国在台湾投资的台湾经济部投资审议委员会(Investment Commission)尚未批准该交易，不仅如此，委员会要等到与一些台湾立法委员会面后才开始审查交易双方在1月份重新提交的正式申请（第一次申请因细节不足而被退回），可能要到本月晚些时候。台湾立法机构涉入此类交易的批准程序十分少见。
　　而且即便获得投资审议委员会批准，也还需要台湾金融监督管理委员会(Financial Supervisory Commission)的支持。
　　据一位知情人士称，参与交易的各方对审查一拖再拖的状况十分泄气，现在它们但求当初能对审查过程的耗时有更清晰的概念。
　　AIG的另一桩出售交易──以五亿美元将其顾问和资产管理业务出售给李泽楷(Richard Li) 的盈科拓展集团(Pacific Century Group──本应在2009年底结束，但却遭遇了众多延迟，至今仍未完成。AIG在去年11月说，拟出售的AIG Investments将改名为PineBridge Investments。
　　几个方面的考虑导致南山人寿交易获批受阻。其中之一是，买家并没有长期从事保险业的经历，一些人质疑将台湾保费总额第三的保险商的帐户托付给相对的初来乍到者是否明智。买方的财团则表示，其领导人包括汇丰控股 (HSBC Holdings PLC)旗下子公司香港恒生银行(Hang Seng Bank)的前任首席执行长，以及花旗集团(Citigroup Inc.)驻亚洲的前高管，在金融服务领域拥有广泛的经验。
　　另一个方面的考虑更具政治色彩，即有传言称买家与中国大陆利益相关。博智和中策对此均予以否认，AIG声称其接到了买家具有法律效力的声明，声称这桩交易中没有来自中国大陆的资金。虽然台湾预计不久将允许中国大陆金融公司收购台湾金融公司至多10%的股份，但台湾许多人担心中国大陆会通过直接投资台湾经济拥有太大的影响力。
　　为了缓和上述担忧，买家宣布将南山人寿 30%的股份出售给中国信托金融控股股份有限公司(Chinatrust Financial Holding Co., 简称：中信金)的计划。中信金是台湾一个银行业集团，其在台湾当地的关系以及经验（中信金通过其银行分支机构销售保险）弥补了作为买家的财团的不足。然而，买方在前一个交易还没获准的情况下就急着进行新交易，令监管方面震怒不已。
　　上周，AIG表示将坚守现有的南山人寿交易。但如果未来几个月无法获批，交易可能过期，迫使AIG做出决定是否向其他买家出售这项业务。
　　上述情况对当前的买家来说显然不是好消息。对于博智及其创建者（其中包括该公司董事长兼兼联席首席执行长麦睿彬(Robert Morse)）来说，南山人寿十分诱人。中策集团股票上周五收于0.61港元（略低于0.08美元），约为其2009年初水平的5倍，较交易刚宣布之时的股价下跌了25%，但如果收购南山人寿的交易失败，该股可能会有更大的下挫。中策集团实质上是一个由香港大亨和其他投资者组建的壳公司。
　　交易迟迟未决给AIG带来了风险。然而要从其他买家那里拿到不错的价格也并非易事。最有可能的买家人选是去年未中标的那些公司，包括富邦金控(Fubon Financial Co.)和国泰金融控股公司(Cathay Financial Holding Co.)，这两家是在台湾总保费居前两位的保险商。
　　新的投标者可能会要求降价，AIG或许会因此损失数亿美元。在AIG上周以355亿美元将旗下美国友邦保险(American International Assurance Ltd.)出售给英国保诚集团(Prudential PLC)之后，损失几亿美元也许不算太糟糕。不过从救助了AIG的美国纳税人的角度看，就算是一亿美元也有其价值。