财富强暴露了中国经济的软肋

　　新版的财富500强公布，中国有110家企业上榜。跟去年相比，上榜的中国企业增加了4个，其中值得关注的是，万科、万达和恒大三大地产商同时第一次上榜。在世界500强榜单上出现了更多的中国企业，当然是一件可喜可贺的事情。但这个榜单也同时暴露了中国经济的软肋，值得我们关注。
　　1. 110家上榜的中国企业，有7家在台湾，5家在香港。其中注册地在香港的华润事实上是国企，万洲国际其实就是原来的双汇。这样，大陆地区的企业上榜实际上是100家。
　　2. 100家上榜的大陆企业中，只有13到14家企业是真正的民企，比如太平洋建设、魏桥、华为、联想、民生银行、京东、吉利、万达、恒大、正威、沙钢、美的等，绿地、万科的第一大股东都是国企。所以，北京毫无悬念地成为全球拥有500强总部最多的城市，超过纽约、伦敦、东京。
　　3. 在上榜的国企中，多从事垄断、半垄断行业。比如中国移动属于垄断企业，四大国有银行、两桶油是半垄断行业。而且近年来的国企改革，多采用合并同类项的方式，所以大量国企上榜500强并不出人意料。国企掌控了水、电、煤、气、通讯、金融等领域，对基本商品的定价产生重大影响。如果这些价格不合理，就构成了对民企、个人的特别税。
　　4. 中国上榜企业的利润高度集中在银行、保险公司，如果扣除15家上榜金融企业，其他非金融企业的平均利润只有14.5亿元。而上榜的美国企业平均利润为51亿美元。
　　5. 在上榜的民企中，真正的科技类、制造业企业只有华为、联想、吉利、美的等。应该说，他们代表了中国经济的希望。
　　6. 中国企业大量上榜，有三个重要因素：第一是中国经济的确在快速增长；第二是国企的合并；第三是人民币持续的超发和升值。
　　7. 应该说，人民币持续的超发和升值，是中国企业蜂拥而入500强的重要推动力量。日本当年经济泡沫严重的时候，随着日元不断升值和超发，1995年日本经济总量达到美国的四分之三左右，当年GDP为5.2万亿美元（2016年为4.8万亿美元，21年下来反而减少了，主要原因是日元贬值了）。
　　8. 可以预言的是，今年或者最迟明年，中企在财富500强榜单上将见顶，随着人民币开启贬值周期，中企上榜数量可能会所有下降。如果中国改革成功，则会有相当一批民企登上榜单，比如腾讯、阿里巴巴等，榜单上国企的比重会有所下降（目前几乎是87%）。
　　9. 有读者问，为什么榜单上有京东，反而没有阿里。其实很简单，京东是自营模式，商品销售可以算作收入参与排行。阿里只提供平台，说起来平台上商家成交额非常惊人，但能计入公司营业收入的反而不多，2015财年只有123亿美元。再比如腾讯，2015财年的收入是大约154亿美元。所以，阿里和腾讯都没有能上榜。但他们的利润分别是39亿美元和43亿美元，远远超过很多上榜企业。
　　10. 所以，财富500强是比大，不是比强。