盘点十大理财关键词
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2007年12月19日 来源： 现代金报 作者：吴双颖 蔡军
关键词之1 财产性收入
事件：＂财产性收入＂写进十七大报告
＂创造条件让更多群众拥有财产性收入。保护合法收入，调节过高收入，取缔非法收入。逐步扭转收入分配差距扩大趋势。＂这是人民出版社出版的＂十七大报告单行本＂第39页第7段、第8段的一句话。
党员向华把十七大报告看得很仔细，尤其关注＂加快推进以改善民生为重点的社会建设＂这一部分内容。看到＂财产性收入＂这个新名词，向华很是困惑，去请教同一个办公室的老同志，对方也说不出来。最后，两人在人民网的网站上找到了＂财产性收入＂的解释，它被列为人民网的特别栏目＂十七大关键词之三＂，而位列＂十七大关键词之一、之二＂的是＂科学社会主义＂和＂反腐倡廉＂。
人民网对于＂财产性收入＂的介绍是这样的：＂财产性收入＂，一般是指家庭拥有的动产(如银行存款、有价证券等)、不动产(如房屋、车辆、土地、收藏品等)所获得的收入。它包括出让财产使用权所获得的利息、租金、专利收入等；财产营运所获得的红利收入、财产增值收益等。而中国社科院研究员易宪容对此指出，实现广大群众财产性收入的增长，最为重要的是提高劳动报酬在初次分配中的比重，让社会财富创造者能够分享到更多改革发展的成果。
点评
让老百姓拥有更多的财富
专业人士认为，＂财产性收入＂是指各方面的财富，涉及到通过诸多金融理财方式使自己的财富增值。＂创造条件让更多群众拥有财产性收入＂写进十七大报告，记者询问了一位银行的理财师，他认为这句话的意思应该是＂让老百姓的财富保值增值，让老百姓拥有更多的财富＂。
去年年底以来股市、基金火爆，刺激了宁波投资者的投资热情———股市、基金、黄金、信托产品、投资型保险产品、钱币字画邮票收藏品等等，几乎是全面开花。十七大报告的这一提法，会更有利于百姓通过投资理财增加财富，并达到保值增值的效果。
关键词之2 CPI
事件：CPI涨幅连续9月超警戒线
＂你可以跑不过刘翔，但你不能跑不赢CPI。＂这是银行理财师章女士的儿子都会说的一句话。章女士的儿子今年10岁，这话是章女士在网上看到，后来与老公对话时偶尔讲起的，没想到被儿子牢牢记住了。
10岁的小孩对CPI没什么概念，但已参加工作的你，尤其是有家庭负累的你，肯定是很有概念———今年3月以来，受猪肉、食用油等食品涨价的影响，CPI涨幅连续9个月超过3%的警戒线，其中有4个月超过6%，11月份的CPI涨幅更是创下6.9%的新高。
国家统计局局长谢伏瞻日前表示，预计今年全年CPI涨幅4.5%至4.6%，总体上属于温和通胀。
章女士试图跟儿子简单解释一下CPI，她的通俗解释是：我们吃的、喝的、用的一些物品，很多价格都在涨。到底涨多少呢？各门各类会有一个涨或跌的幅度，而最后再根据一定的公式来算出这个CPI，它能反映物价的一个总体幅度，到底是上涨了，还是下跌了。
章女士的老公在外贸公司工作，觉得老婆的解释很是通俗易懂，至少他是懂了。但是从8月份开始，每次CPI的数据一出，章女士的老公每每有＂会不会马上加息＂的担心。＂3月份、5月份、7月份CPI数据出来没多久就马上加息了，利息一加，我们家的房贷月供又要涨了。＂
点评
存款仍然是＂负利率＂
CPI是居民消费价格指数的英文缩写，与人民生活密切相关，它是央行考虑货币政策时的一项重要参考指标。CPI高位增长,不仅表明与百姓生活息息相关的物价水平处于高位,也说明通货膨胀的压力进一步加大,物价上涨的影响也正在传导到老百姓最现实的生活中。
尽管今年央行5次加息提高银行存款利率，但在CPI屡创新高的情况下，1年期定期存款的利率还是赶不上CPI的上涨幅度。负利率的现象仍然是存在的———中国基准利率为人民币1年期定期存款利率。目前1年期定期存款的年利率升至3.87%,扣除5%的利息税后实际利率为3.6765%。人民币1 年期定期存款的税后利率与11月份CPI数据6.9%相比低了322个基点,所以仍然是＂负利率＂。
既然现在是负利率的状况，那么投资者更有理由通过各种理财渠道，使自己的财富增值，使收益超过CPI。记者也想说那句话：＂你可以跑不过刘翔，但你不能跑不赢CPI＂。
关键词之3 加息
事件：一年之内加息5次
＂我决定推迟买车计划了，还是先还房贷要紧。＂汪芬向同事宣布，末了还补上一句，＂今年加息了那么多次，房贷月供压力大增。＂
汪芬是宁波一家外贸公司的业务员，其单位在七塔寺对面的会展中心大厦。她于2004年8月份买进一套约120平方米的新房，向银行贷款37万元，按揭期限为20年。2004年10月29日，那次央行宣布加息时，汪芬对加息还没什么概念，只知道＂银行存款要加利息＂，却不知道个人住房贷款的利息支出也要增加了。而随后看到媒体的报道后，再自己一分析，汪芬知道了加息对她最主要的影响其实还是贷款利息的增加。
＂2005年加息了1次，2006年加息2次，反正我2007年1月去付房贷月供的时候就发现涨了近百元。＂汪芬没想到的是，2007年的加息频率远远高过前几年，让她比较诧异的是：为什么她一按揭房贷，赶上了那么多次的加息？2004年以来至今的历次加息，她算算总共有9次。
2007年3月18日今年第一次加息的时候，汪芬还去用＂房贷计算器＂计算当次加息使得自己的月供增加了多少———2007年3月18日前，5 年期以上个人自营性住房贷款的利率为6.84%，37万元贷款20年期当时对应的房贷月供为2833.18元；而2007年3月18日加息，将5年期以上个人自营性住房贷款的利率上调至7.11%，此时37万元贷款20年期对应的房贷月供为2893.09元。这意味着，那次加息对汪芬的影响是月供支出增加了60元左右。
随后的日子里，汪芬又遇上了4次加息。
点评
加息让你学会算算理财账
今年以来，央行分别在3月18日、5月19日、7月21日、8月21日、9月15日当日上调金融机构人民币存贷款基准利率，频率之快，历史罕见。至于投资者要不要还房贷的问题，一些理财师的意见是：5年期以上个人自营性房贷的利率为7.83%，如果你拿钱去投资，其回报率高过这个数字，那么你不用急着还房贷。
加息也会给投资者带来存款利息的增加。2007年3月18日前，1年期定期存款的基准利率为2.52%，随后分别上调至2.79%、 3.06%、3.33%、3.6%、3.87%。我们可以来算一下10万元存款的利息：2007年3月18日前存10万元1年期定期存款的利息为 100000×2.52%×0.8=2106元(扣除了20%的利息税)；而若有投资者现在去存10万元的1年期定期存款，则所得实际收益为100000 ×3.87%×0.95=3676.5元(扣除了5%的利息税)。可见，今年以来的历次加息以及利息税的降低使得10万元1年期定期存款的收益增加了 1570.5元。
关键词之4
人民币升值
事件：年内人民币对美元升值5%
在参加一些饭局的时候，谁要是讲起人民币对美元升值的问题，毛兴峰可以滔滔不绝地讲上两个小时。
毛兴峰是宁波某外贸出口企业业务部的一位小主管。和其他从事外贸业务的人员一样，他经常打开财经网页去看看汇率新闻。他和几位同事私下里认为，人民币兑美元中间价会突破7.3，到底能不能在2008年1月1日前＂破7.3＂，他们同事中有人早在3个月前就打了赌。
为什么这么关心＂人民币升值＂的问题呢？＂当然关心啦。企业利润好不好，直接关系到我们的绩效工资、年终奖，而这是我们业务部门员工的主要收入。＂毛兴峰说，现在外贸的竞争本来就激烈,美元贬值使得企业的毛利润又下降了好几个点,＂人民币升值＂让他们外贸出口企业感受到了很大压力。
那么毛兴峰所在的公司有没有采取一些措施来规避汇率风险呢？他的回答是，听说有财务人员去问过银行的汇率避险工具，如远期、期货、掉期和期权等工具，由于其价格也不便宜，所以还没采用什么远期结售汇等汇率避险工具。
现已临近年底，毛兴峰已经估算了今年他们企业的年销售量维持在3000万美元左右。然而兑换成人民币后，显然年销售量要＂缩水＂不少———以同样是3000万美元的销售量计算，保守一点估算，2006年人民币兑美元中间价就算是7.9的平均水平好了，3000万美元能兑换人民币23700万元；而今年以来人民币兑美元中间价若按7.6计算，则3000万美元能兑换人民币22800万元。＂一来一去就是900万元的差距。我已经打听过了，今年的年终奖能跟去年持平就不错了，怕的是比去年还不如。＂
当然，毛兴峰也尝到过＂人民币升值＂给他带来的好处。前几年去香港时，香港的商家是不收人民币的，内地游客要么在出发前换好港币，要么到了香港后再找兑换点兑换。而今年5月份去香港的时候，香港的商家直接向毛兴峰收了百元人民币，100港元的东西直接付100元人民币就行。
点评
汇率避险可用非金融手段
记者特地去查了中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的美元对人民币汇率的中间价，今年最早能查到的日期是1月4日，当日美元对人民币汇率的中间价为：1美元兑人民币7.8073元；而2007年12月13日美元对人民币汇率的中间价为：1美元兑人民币7.3568元，创下历史新高。简单地来算一下升值幅度，今年以来人民币升值幅度已经达到了5.77%。
对于因为成本问题而没有采用金融手段的企业，你的汇率避险方法也可以采用非金融的手段，早收迟付或者尽可能和对方公司明确人民币升值风险的分担，甚至换一种结算货币等等；若你的子女将要出国留学，在人民币升值背景下美元趋于疲软趋势，记者提醒，购美元的市民在需要时再购买更好一点，而不要早早购好。因为越到后来，你的换汇成本就越低。
这里要着重提醒各位读者的是，所谓的＂人民币升值＂，其实是相对的。事实上人民币升值是相对于一些特定的币种来说的,如美元、日元、港币；而跟欧元、加元、澳元这些货币相比,人民币是贬值的。记者特地去查了资料，今年以来人民币相对欧元贬值了4%多，但欧元还不是最强势的货币，今年以来,加元相对欧元升值11%多,澳元相对欧元升值了6%。所以，如果宁波的市民要去欧洲、加拿大、澳大利亚旅游的话，你手持的人民币其实际购买力是比以前更弱了。
关键词之5 QDII
事件：甬发售银行系、基金系QDII产品
＂到底什么是QDII,我还真不知道，但我知道QDII的产品都是投资海外的。＂刘薇这样告诉记者。和CPI一样，这个洋文的缩写今年也为很多投资者所熟悉，一提到它，大家普遍会有点概念。
刘薇现在在家看管才10个月大的小孩，目前处于待业状态，但她是一个积极的投资者，即使是在怀孕期间，她也没耽误＂投资大事＂。
刘薇最先看到＂QDII＂这几个大字母，是在工商银行宁波分行营业部的大厅里。大概在5月下旬的时候，工商银行推出银行系首只用人民币投资于境外股市的代客理财产品(QDII),名为＂东方之珠＂,营业部大厅所立的大型广告牌里显示＂投资者通过内地银行投资境外股市成为现实＂。由于当时的资金没有达到银行规定的起点金额，刘薇就没买名为＂东方之珠＂的这款理财产品。
但刘薇跟带上＂QDII＂标记的产品还是有缘分的，不久她在网上看到了另一个QDII产品的介绍———9月12日，国内首只股票型QDII基金南方全球精选配置基金在几大银行的网点开售。这个基金的内容介绍中，刘薇最感兴趣的内容是＂南方全球精选目前的资产分别配置于中国香港、美国、日本、韩国、巴西与俄罗斯，其中中国香港市场为股票资产，其余市场为ETF基金。＂她告诉记者，今年港股形势不错，这个基金投资中国香港市场的股票资产，她认为收益应该不错的。后来，刘薇马上通过网上银行买入了1万元的南方全球精选配置基金。经末日比例确认后，基金公司发函告知她，其认购有效金额为6200元左右。
＂想买1万元没买成，这也算了。让人不舒服的是，这只基金买进后涨得很慢，又跌得很凶，反正早跌破1元了。听说其他的几只QDII基金也跌破1 元了。＂刘薇告诉记者，她前两天刚查过基金净值，南方全球精选配置基金在12月14日的净值为0.926，她至少已亏本450多元了。她的下一步打算是，一旦南方全球精选配置基金的净值升到1元以上，只要把本金以及认购费、赎回费能拿回来，她就要赎回这只QDII基金。
点评
能享受全球资本市场成果
刘薇的例子充分说明了其投资海外的心态不成熟，购买的时候未考虑到QDII产品的风险。海外投资风险，从＂美国次级债风波＂可见一斑，当时受美国次级债风波影响,全球各地股市普跌,自然与股市挂钩的投资产品的收益就下去了。
QDII是Qualified Domestic Institutional Investor(合格的境内机构投资者)的缩写，它是指在人民币资本项下不可兑换、资本市场未开放条件下,有控制地允许境内机构投资境外的一项制度安排。
对宁波的普通投资者来说，目前无法把自己的资产在全球范围内进行配置,但QDII可以代客理财,投资者就可通过境内的机构投资海外,在分散风险的同时享受全球资本市场的成果。除了银行系、基金系QDII外，券商系、保险系QDII产品均已获批。
目前比较受关注的是基金QDII，截至11月17日,南方、华夏、上投、嘉实四只基金QDII净值分别为0.947元、0.915元、0.908元、0.894元。到12月17日，嘉实海外基金的净值为0.8630。
记者认为，基金是中长期投资品种，目前4只基金QDII出海不久,建仓时间最长的一只也才两个月多一点,短期业绩不能反映基金未来走向,基金QDII海外投资效果还无定论。
如果你的手中有基金QDII，建议你不要在现在这个时候＂割肉＂赎回，还是这句话：短期业绩不能反映基金未来走向，你还是再看看吧。
关键词之6 个人实物黄金业务
事件：甬出现投资收藏两相宜的黄金投资品种
＂我买过‘纸黄金’，也买过一些实物黄金产品，但觉得投资黄金最好的方式是上海金交所推出的个人实物黄金交易业务。＂一说起黄金投资，张先生就很有话说。他是宁波个人实物黄金业务开办以来的最早一批客户，现在略有小赚，对这个业务很是推崇。
11月6日，上海金交所的会员单位深圳发展银行正式宣布在宁波推出个人实物黄金业务，而没隔多久，兴业银行宁波分行也推出了上海金交所的个人实物黄金业务。但张先生投资个人实物黄金业务是在10月份的时候，该业务试运行期间，深圳发展银行宁波分行在部分贵宾客户中间推介了这个业务，当时张先生听完介绍后，立马购进了1000克AU99.99黄金。
就在11月6日、7日左右，国际金价创新高，AU99.99黄金金价达到了200元/克，张先生非常开心。本想继续买进一些，然而考虑到那时价位比较高，张先生缓了一缓，随后分别在190元/克左右、188元/克左右各买进了100克。
张先生告诉记者，他最开心的还是10月中旬购买的1000克AU99.99黄金。当时AU99.99金价在175元/克左右，12月18日 AU99.99金价在188元、189元附近，这样算来每克仍有13元、14元的收益，1000克AU99.99金就是有1万多元的收益了。
点评
是分散投资风险的好办法
深圳发展银行和兴业银行的个人实物黄金业务没有一点差别，其实就是代理了上海金交所的这个投资新品种，面向宁波市场推出的是Au99.99和Au100g两种个人实物黄金投资品种,交易起点均为100克。
＂纸黄金＂(又叫个人账户金)只做账面投资，不能提取实物；银行开卖的实物黄金产品则目前尚未提供回购业务，现不能变现。和其他＂纸黄金＂和银行开卖的实物黄金产品相比，个人实物黄金业务的长处在于投资收藏两相宜，投资人通过把握市场走势来低买高抛，赚取黄金价格波动的差价。
我们中国人对黄金有一种天生的情愫，加上当下金价一路高涨，让这一传统的金属投资品种在今年引起了广泛关注。
张先生在低位分别投资个人实物黄金业务的做法，很值得推崇。记者认为，＂低位分批建仓＂是分散各项投资风险的一个较好办法，投资者无法确定哪里是低谷，＂分批建仓＂则至少能让你投资的平均成本较低。
关键词之7 ＂打新股＂理财产品
事件：稳健型投资人热衷＂打新股＂
凑齐了30万元，徐先生前两日把这笔钱＂存＂进了宁波银行营业部。营业大厅里有其他顾客问徐先生，现在收益这么低的情况下，怎么还存进这么多的存款，徐先生一笑：＂怎么会存款吃利息呢？是买‘打新股’产品。＂
徐先生可以说是＂打新股＂理财产品的狂热爱好者，此前他在中信、交行等多家银行买过＂打新股＂理财产品，投资金额已达100多万元。
＂为什么喜欢‘打新股’理财产品？主要是因为这种产品具有收益率高，同时风险相对较弱的特点，稳健型的投资者不就是最喜欢这种产品吗？＂徐先生告诉记者，他以前也买过那种固定收益型的银行理财产品，一年的收益大概是4%左右，比银行存款的收益也没有高出很多。＂一比较就知道了，比较过后客户会更喜欢‘打新股’理财产品的，因为以前其预期收益一般在15%左右，现在好像有所下降，但比固定收益型的仍要高出很多。＂
点评
＂打新股＂并不是＂包赚不赔＂
2004年下半年，人民币理财产品刚面世时，挖走了不少银行存款；而2007年，银行理财产品中卖得最火的是＂打新股＂理财产品，同样挖走了不少银行存款，甚至还把部分投资者投资股票、基金的钱也吸引回来了。
值得注意的是，在下半年加息频频的情况下，宁波一些银行将原有的＂打新股＂产品又改造了一番，市场上出现升级版的＂打新股＂产品，其主要特点是客户的资金放在账户里，有新股打的时候就去打新股，没有新股打的时候客户可以动用该资金，被市场称为＂周期再次缩短,产品的资金流动性更加灵活＂的＂打新股＂理财产品。
相较前几个月，现在＂打新股＂产品的收益已经低了很多了。记者尤其要提醒各位投资者，＂打新股＂理财产品也并不是＂包赚不赔＂的。如果发生新股开盘价低于发行价的情况,投资者的本金会出现一定程度亏损，尽管发生这种情况的可能性非常低，投资者最好还是做一定的了解。
这是一个＂全民皆股＂的时代。今年以来，上证指数频频爬高，开户人数不断增加。股票，早已成为了个人投资理财的首项选择。然而，股市具有高风险投资的所有特质———为投资人提供机会、同样为投资人埋下了＂地雷＂。2007这一年，所有涉足股市的投资人都切身感受到＂股海＂凶险。记者 周阳
关键词之8 回归
事件：港股、红筹股回归A股
2007年年初，自内地头号寿险商中国人寿回归A股后，港股回归已然形成潮流。
中国平安以及随后银行股里的交通银行、建设银行，运输中的中海集运、中国远洋、中国中铁，中国铝业，能源巨头中海油服、中国神华、中国石油相继成功回归。在2006年以前，包括中石油、中海油、中国移动和中国人寿等国企＂大块头＂因内地股市低迷而奔赴境外上市，内地股市回暖后，它们已经开始越来越多地回归A股。
机会：投资人分享大幅收益
这么多港股回归A股，也让不少投资者在2007年获利匪浅。家住海曙的李刚就在几只优质大盘股上狠狠地赚了一把。今年3月份，他以每股45元的价格购买了中国平安近1万股，由于他看好中国保险业的发展，所以一直持有该股，在今年10月份，该股涨到了近150元，他账户的市值也接近150万，半年时间整整获得了200%的利润，直到最近的大跌后，他还有100%多的利润。用他自己的话来说：＂买入优质、价格合适的股票，不用动脑筋也能分享公司带给投资者的收益。＂
点评
降低股市估值过高风险
从长期来看，港股以及红筹股的回归会催化A股市场的蓝筹＂泡沫＂挤出效应，缓解A股市场由于蓝筹的股票数量和机构投资者供需失衡引起高估价的积累风险。驱使估值水平向合理区间回归，促进A股市场的稳定。港股、红筹股多为国企巨头，仅一家中移动的利润，就相当于整个A股市场1000多家上市公司所创造的利润之和。红筹股的回归将大大提升A股市场投资价，使得更多的内地投资者分享到中国经济旺盛发展带来的好处。
关键词之9 5·30
事件：印花税出台导致股市暴跌
财政部决定调整股票交易印花税税率，由1%。调整为3%…当天，深沪两市骤现跳水行情，沪综指暴跌6.5%，两市跌停的非ST类个股超过 850只，而跌幅在9%以上的个股更达925只；次日，基金重仓股的奋力护盘推动股指强劲反抽，沪综指先抑后扬上涨1.40%，但当日跌停个股仍接近 300只；至6月1日，市场恐慌情绪再度加速蔓延，沪综指大跌2.65%，更有近700只个股跌停，整个市场一片萧条。统计显示，深沪股市三日共计蒸发总市值1.65万亿元，而数百只个股连续三日跌停的惨况，更为自2005年底启动股改行情以来首度出现。
影响：一年的收益＂一夜＂蒸发
投资者张强从2006年5月份进入股市以来，可谓顺风顺水，股票的市值每天都在增加。由于没有经历过2001年以后的熊市，他也没有任何的风险意识，买股票一年多来，每天都是满仓操作。而也正是这样的满仓买股，他的获益也要比一般的投资者高很多。短短一年时间从开始入市的10万元增长到了22万元，年获利120%，这与放在银行里一年5%都不到的收益相比大大超出了他的想象，用他自己的话来说，那时候做梦都会笑醒。可是从5·30调整印花税开始，他的笑容突然凝结了。
点评
是为了今后投资更理性
其实这次调高印花税的现实意义在于提高交易成本，限制(或警示)过度投机。有助于减少股票市场的频繁交易、换手率过高的问题，减少投机和跟风炒作等高风险行为，引导市场树立长期理性投资的观念，可以说它正是体现了＂进一步促进证券市场的健康发展＂的根本目标，是一个有利于市场长远稳定发展的积极信号。
关键词之10 中石油
事件：32个交易日跌了四成
作为上证指数第一权重股，创造了无数个＂之最＂、被贴上亚洲＂最赚钱＂的公司、全球市值最高的股票中石油，回归A股市场后，不但没有完成一次精彩的空中加油，而且一上市就开始＂漏油＂。自11月5日上市以48.6元天价开盘以来，该股一路下跌。尤其是在计入指数之后，更成了空方有力的杀手锏。中国石油于昨日创出29.15元的新低，40%的市值＂蒸发＂，大量散户深套其中。
影响：投资人跌在最赚钱的公司上
股民李梅回忆起自己在中国石油开盘当初以48.6元吃进了10000股中石油时，面带苦涩。＂都说中石油是最赚钱的上市公司，结果成了最烂的股票。＂她说道。开盘时，中国石油以均价48元的价格成交了414万股，这就是最高价，以后再也没有上去过。
中国石油当天就跌去了4元每股，但是李梅总是幻想中国石油会像中国神华一样拉出3个涨停板，所以也就一直拿着。结果中国石油从48元一直走低，两天时间就破了40元，到12月初，中国石油又破了30元的心理关口。才30多个交易日，李梅的账户从近49万元变成了现在的29万元。
点评
买入新股时需要理性神经
中国石油在11月初上市时，H股的中国石油才19元，而A股中国石油当天开出了48元的高价，溢价一倍还要多，显然出现了泡沫。在有着亚洲最赚钱公司的光环下，散户们不顾一切地买入，原本只值20多元一股的中国石油，硬是要以48元的价格去买入，最近的下跌只能说是正常的价格回归，投资者在买入新股时要慎重，最近一段时间新开出来的新股都是被炒上去的，当天买入的投资者，有80%都被套牢了。