娱乐宝跨界不关乎保险

　　在互联网保险的名头下，承诺收益或近似于承诺收益的行为红红火火。如果这就是对待互联网保险的监管态度，那以后各家都可以去仿效了——请问这是一个＂撑死胆大的、饿死胆小的＂市场吗？娱乐宝是一款以保险的名头出来集资的概念，该概念至少目前并没有真正的实体，会随着未来合作需要、监管形势的变化而采用不同的实质。
　　投连险就是保险产品
　　日前，阿里巴巴宣布将推出专注影视如乐投资的理财产品＂娱乐宝＂。据悉，与＂娱乐宝＂合作的是国华人寿的某款投资连结险，预期年化收益7%。
　　有人问我，投资连结险是保险产品吗？
　　不知道有多少人和我一样只有苦笑的份儿：投资连结险不是保险是什么？
　　投资型保险产品有三大类：分红险、万能险、投连险。不很精密的说，这是按投资属性的强弱排列的。分红险挂钩的主要是公司业绩；万能险挂钩的可视为万能险一大类产品的投资业绩；投连险与投资对象的挂钩是十分紧密的。有一种说法称投连险为＂基金中的基金＂（FOF），可以管窥投连险的一些特点。
　　在2006-2007年间，投连险一度卖得非常火，原因在于当时股市也非常火爆。偏股账户投连险收益非常高。但2008年股市暴跌，一些保单持有人的损失也较为严重，许多银行为了避免纠纷，不肯再卖投连险。一些保险公司甚至关闭了投连险账户。万能险、分红险粉墨登场，成了保险公司获取现金流的来源之一，直至今日。
　　投连险是保险产品中最早需要做风险测评的，也是最早要求银行必须要在专门的理财柜台（俗称＂高柜＂）、而非普通的柜面销售。原因在于投连险的波动很大，尤其是账户转换操作，非具有一定投资经验的人不能操作。在上升型市场，投连险躺着也能赚钱。但下跌型市场，投连险的损失也是非常大的，至少在法律法规层面，没有赋予它保本的强制性规定。
　　可以这样说，投连险是不折不扣的保险产品，由保险公司开发、销售，受中国保监会监管，这是毫无争议的。
　　＂娱乐宝＂到底是什么
　　那么，＂娱乐宝＂是什么？
　　刚看新闻时，我也以为是众筹，至少说的很像：游戏项目每份50元、影视项目每份100元，每人限购2份，共募集资金7300万元。
　　它是保险吗？也不是。它至少不直接是保险，只不过与保险公司达成协议，该保险公司的该只产品至少通过淘宝募集的资金，将会投入到于此项目。
　　借道而行。有人说，这就是创新。创新的原因在于众筹不能承诺资金回报，那么，保险就能吗？
　　不能。除去不能外，投连险还不具备万能险、分红险的基本保底的功能。
　　这并不是说这款产品风险很高。相反，与渠道的合作时渠道隐形的压力会让某些＂预期收益＂变为＂承诺收益。＂这种情况在银保渠道并不少见，但一直为监管层所禁止。即便有，也是偷偷摸摸，绝不敢行之于文字，唯恐被抓到把柄。
　　但在互联网保险的名头下，承诺收益或近似于承诺收益的行为红红火火。如果这就是对待互联网保险的监管态度，那以后各家都可以去仿效了——请问这是一个＂撑死胆大的、饿死胆小的＂市场吗？
　　阿里巴巴说得斩钉截铁，＂资金将通过合法合规的形式＂投向文化产业。那怎么＂合法合规＂变得颇有技术含量。国华人寿开业以来，占据新闻几乎总与＂淘宝＂、＂理财＂相挂钩，怎么能＂合法合规＂绝不是件简单的事。
　　简单总结：至少目前，娱乐宝是一款以保险的名头出来集资的概念。该概念至少目前并没有真正的实体，会随着未来合作需要、监管形势的变化而采用不同的实质。
　　至于这次国华为什么选的是投资连结险，而不是万能险或分红险，这话说起来颇长。就不在这里说了吧。
　　阿里巴巴不断神化自己，＂娱乐宝＂是新创造出来的神化武器。它的确成功了。而对于监管层，＂保险回归保障＂是不是成功了，我们就不知道了。