价值投资经典战例之中国恒大读后感

　　横霸美国公募基金王座十余年的比尔米勒在80年代末以来的历次金融危机期间以英雄孤胆重仓金融股并屡战屡胜，耀眼的业绩成就了他的虚名；直至08年金融海啸，奋勇逆势出击aig和花旗并一举折尽二十余年来的盈余。此时，原本无比追捧他崇拜他的投资粉丝们才想起巴菲特的名言＂直至退潮，方知谁在裸泳＂，才明白所谓的绝世眼光不过是赌徒的幸运，大赌性的掌舵人与高杠杆的企业也许能躲过一次又一次的宏观震荡，但上帝绝不会一直眷顾你。
　　本书作者正是中国版米勒，在中国地产低谷期，全仓超高杠杆的恒大，也同样斩获了丰厚的收益，也同样赢得了无数浅识者的颂扬，但xx年的大萧条会彻底将其打回原形。届时，后世读者也会明白这位价值赌徒的成功并非源于书作中洋洋洒洒的企业分析，而是源于他无视宏观波动可能的惨烈，盲目相信有形之手的功效，无视高杠杆的内在不安全性，盲目相信掌舵者悬崖畔翩然起舞的无知无畏。
　　可叹，往事不远，而当下众人犹为此人此书所误也！
　　当然，作者也绝非一无是处，他的企业分析并非无的放矢；恒大也绝非碌碌之辈，雄心勃勃的领袖、进攻性的战略、丰厚的激励与严厉的惩罚、大手笔的营销攻势、高度标准化的作业，驱策恒大一路攻城略地，所向披靡。但是，恒大是一家没有温度的企业，一家把企业家放在企业之前的企业，这决定了它无法和王石时代的万科相提并论。
　　其实，观人物之高下可知世运之兴替，大位由曾国藩传至不学有术的袁世凯揭示了晚晴政坛的劣质化，而尊重员工的王石和品质至上的宋卫平让位于功利是务的杨国强和许家印正昭示了地产的黄昏。
　　只可叹，值此回光返照之时，众人犹信其人其书也！