我眼中的交易之道

　　作者丨孙立博
　　我们从来都不曾真正地得到什么，我们得到的只不过是靠失去另一些东西换来的。
　　导 读
　　01、我对市场的认识---混沌
　　02、指导思想---求存不求真
　　03、行为准则---应对、错误管理
　　04、耐心----最后的门槛
　　05、悖论----封闭反馈环
　　06、归纳与演绎----交易之窄门
　　07、因果论----交易之陷阱
　　08、拥抱风险----涅槃之路
　　09、盈亏同源----舍与得
　　10、概率之殇----赌场理论误区、幸存者偏差
　　11、冰山理论----基本面的坑
　　12、量化策略----等效与互损、无奈的轮回
　　13、波浪理论与缠论---预测与应对
　　14、哲学思考---腹中常空
　　15、漫谈：可笑但实用的策略---做多交易员的亏损
　　▌一、我对市场的认识----混沌
　　经过市场这么多年的洗礼，至少有一件事让我坚信不移-----市场是混沌的，是符合测不准原理的。
　　交易市场几乎符合了混沌理论的所有描述。混沌从微观到宏观的表述为蝴蝶效应，从宏观到微观的表述为分形理论。混沌其实就是随机性和确定性的相互作用，用确定的简单的方程式或规则，仍然会出现不可预测的东西。而不可预测的随机的东西内部的驱动力又是可见或可知的。随机中蕴藏高级的秩序，而所谓的秩序，到达一定程度后又会融入混沌。
　　蝴蝶效应的启发：初始数据的微小误差和变动，都会导致结果的巨大差异。所以量化投资的策略往往是不能轻易变动的，哪怕一个KDJ指标的参数的微调，都会导致策略效益的巨大变动，这个变动在短期也许看不出来，但是基于搏大样本的大概率收益的量化策略，显然难逃蝴蝶效应的影响。所以本来一个期望值为正的交易策略，可能会因为一个微调而全盘皆输。由此可以想到，交易系统越简单越好，因为越复杂，参数越多，参数的微变，导致后面发生的混沌现象更多，进入混沌现象更快。这也就是为什么交易系统只有自己能用，交易这门手艺不能世袭罔替。因为传授意味着不可能100%，漏掉的细节会发生蝴蝶效应，导致混沌发生，长久下来，就完全变了样。缠中说禅便是如此，就算缠师真的是悟得天机之人，缠师用数学阐述的缠论，本来就难懂，再加上内容之多，表述上难免有疏漏，而这些小小的疏漏引发的蝴蝶效应使本来就难懂的理论更加面目全非，无一用处。更何况他老人家又英年早逝，不知道缠论还有多少未讲的内容被他一同带走。只是可怜了大批的＂缠迷＂们，每当亏钱时就怪自己学艺不精，却不去想想这蝴蝶效应对缠论的伤害。
　　分形理论，曼德布罗特提出的分形理论更是毋庸置疑的给了证券市场一个好的归宿。自相似性使得全球所有的交易品种看起来都基本一样，起起落落的走势很好的诠释了自然界的优雅。任何一种技术分析方法都是基于分形理论的。每一种技术分析可以看做是初始的方程式+规则，在各个周期都会有自相似性，可以把每种技术分析所适应的市场形态都看成市场的一个分形，但是随着形态的运行，扩大，就会产生不可预测的情况。所以这也导致了所有技术分析都只是概率行为，历史会重演，但是每次又不完全一样----也是分形的最好描述。 每种技术分析都只是截取了市场的一部分分形。曾经我一度总结了很多及其相似的阶段性走势，企图以自相似性来预测后期走势，这些相似的走势有的是某一股票和某一期货品种的，有的是不同品种的一分钟和月线的，他们的相似程度令人咋舌。而后来我发现靠找这种相似图形来预测后期走势几乎是天方夜谭，因为这违背了分形理论的一个基本概念：自相似是在宏观上基本一致，而在微观上却不尽相同的。微观上的不同，带来的，必然是蝴蝶效应。
　　对交易市场是混沌的深刻理解，会让交易者明晰确定性与不确定性的关系，一切追求确定性的心态和方法，都是越走越远。
　　指导思想---求存不求真
　　感谢王东岳先生的《知鱼之乐》，让我有幸得知了求真与求存的关系。简单来说就是，求真，便不能求存。
　　整个人类的进化史，就是一部人类求存史。人类只能分辨有限的几种颜色而非大自然的所有光波，是为了求存而放弃求真的结果；人类只能听到20HZ—2000HZ的声波而非大自然的所有声波，也是为了求存而放弃求真的结果。那些能看见所有光波、能听见所有声波的人早就被＂声色迷乱＂给淘汰掉了。科技是求真，但看现在的环境污染，千里雾霾，又有谁知道科技会不会加速人类的灭亡呢？科学的求真正在挤压人类的生存空间呢？夫妻之间若一味求真，事事都要分出对错，婚姻又能维系多久呢？金庸小说里也有一个极好的例子：张无忌被困在光明顶的密室里，只有练习绝世武功乾坤大挪移才能出的去。乾坤大挪移有九层功力，张无忌只练到了第八层，第九层也是最厉害的一层功力却怎么也练不成，练会前八层已经足够可以出的去密室了，所以张无忌果断放弃了最后一层武功。殊不知，这是阳顶天故意留下的陷阱----此武功只有八层，这第九层若是强行练习，必走火入魔，死在这里。若是稍有贪念的人，绝不会放弃这武功的至高功力，这样就用这第九层武功筛选出了没有贪念的人。这也是张无忌求存不求真的美好结局。
　　大自然不接受求真，进化，是以求存为指引的。同样，交易为了生存，便不能求真，求真便不能求存。对确定性的追逐亦是求真。人的一生总是在追逐确定性，认为只有得到确定性才能使自己感到安全。事实上，确定性是不可能完全追求得到的，而只有意识到确定性并不存在时，我们才能使自己的内心得到安宁。换句话说，放弃对确定性的求真，盈利才有了生存的基础。同样一套交易系统中，你决定（求真）的东西越少，市场决定的东西就越多，这样就越能接近市场的真相，并且产生更好的结果（求存）。
　　放下对行情预判的执念，放弃想买在最低、卖在最高的念头；停止对系统永无休止的优化、对指标的微调。只有在交易市场里的一切行为都以求存为目标时而放弃求真时，才能活下来。
　　▌二、行为准则---应对、错误管理
　　面对和处理亏损，才是交易者每天的工作，而这个工作的薪水才是盈利，一味只追求高薪而不努力工作，显然是错误的。其实，亏损在期货交易中是最微不足道的，它是我们每天都可能要处理的日常事务，是我们必须面对、必须时刻准备处理、必须能够完全掌控的事情。反而盈利则恰恰相反，我们可以让盈利脱离掌控，在很多情况下可以暂时不处理盈利，让它尽情奔跑。而大部分交易者做的正好相反，眼睛只盯着盈利，不重视亏损……
　　市场既是混沌，又不能一味求真，要认识到市场完全不以人的主观意识为转移，扔10次硬币都正面朝上，第十一次正面朝上的概率仍是50%，只有做到相对客观，也才能客观的正视风险。只做应对，侧重点就自然落在了风险管理上。
　　有了对市场认识和指导思想，才能做到相对客观，进而才能做到行为准则，三者嵌套，互相影响，这也是我的交易理念。
　　▌三、耐心---最后的门槛
　　交易不应该是你想怎么样，而是市场邀请你怎么样，而且这种邀请是如此的翩翩有礼，简单明了。斯坦利克罗说＂除非在你看来行情已经像弯下腰来捡起墙角的钱一样简单明了，否则什么也别做＂。耐心，这道屏障跨过去才能成功。钱在市场里从活跃的投资者流向有耐心的投资者。
　　要说这将近10年的洗礼得出的最重要的感悟，莫过于＂耐心＂这两个字了。没有耐心，意味着随意交易，而随意交易不但侵蚀资金，还导致决策疲劳。当属于你的行情真正来临时，也没有子弹和精力去狙击了！有个年份我转去干了实业，是家族生意，那时候没有时间看盘，只有很晚回到家睡觉前的一些仓促时间，对行情没有研究，只能算的上是浏览。但奇妙的是，那一年收益率300%，并且回撤极小，以至于我后来的职业生涯再也没能超过当年的业绩。因为太忙，看盘时间有限，凡是能看出来的机会必然是我最熟悉的、就算第二天开一天车也要在等红灯的时间下单的机会。不排除当年有运气成分，但除此之外，我得到了一个小窍门：当你看一个品种超过30秒还没有发现机会，就不用往下研究了，再仔细研究下去得到的机会也是牵强的，也是为了交易而交易的。真正属于你的交易机会不是研究出来的，而是把你吸引过去的，交易不应该是你想怎么样，而是市场邀请你怎么样。
　　▌四、悖论---封闭反馈环
　　在我琢磨因果关系和稳定盈利系统时，突然明白了这个为什么连很多社会精英、科学家都很难盈利的市场到底是怎样的。
　　在我看来，市场稳定盈利之所以难，是因为稳定盈利的原因和结果是封闭的反馈环，并不是开放的，就像一个永不停转的旋转木马。所以，即是封闭的，便很难介入到反馈环里。两者互为因果，因即果，果即因。比如，相对客观才能稳定盈利，但只有稳定盈利了，才能真正做到相对客观；都说只有坚持、严格执行交易系统，才能稳定盈利，但往往是只有用此系统长期稳定盈利了，尝到甜头了，才能一如既往的坚决执行，而优秀的交易系统正确率常低于50%，在大部分时间里亏钱的状态下，若没有此前的稳定盈利，谁又能保证坚持的下去呢？ 一些天赋异禀的盘手，一开始就误打误撞进入反馈环，这是行了大运了，但毕竟是少数。介入不了反馈环，只能狗咬尾巴，原地转圈，无限循环。若想介入这个封闭的反馈环，必须长时间接受市场的洗礼和冲刷，洗尽铅华后，方能克服人性，终成正果。
　　▌五、归纳与演绎----交易之窄门
　　柏拉图是人，亚里士多德是人，他们都死了，所以人会死。这是归纳；人都会死，柏拉图和亚里士多德是人，所以他们俩会死。这是演绎。
　　归纳法和演绎法是人类最基本的研究工具，但都有致命缺陷。归纳的缺陷自不必多说，演绎法的缺陷是演绎法的前提往往是归纳出来的，比如像前面的＂人都会死＂，这个前提是归纳出来的，世界之大，有谁知道会在某个角落有个人活了几千年了呢？黑天鹅，是短期的偶然，却是长期的必然。所以演绎法也难逃归纳法的魔掌。
　　一切交易分析技术都基于归纳法，所有指标、波浪理论、江恩理论、道氏理论……，所以技术分析一开始就隐含致命缺陷。虽然我现在还没找到去研究市场更好的方法，或许根本就不存在更好的方法，但是明白了归纳法的局限，就能时刻提醒自己：总体样本亦不能简单归纳，何况是单个行情样本，所以不要用单个行情样本，去轻易总结规律。这个说起来简单，但是在看盘、复盘的时候，交易员往往就不自觉的就陷进去了，这个是要警醒的。
　　▌六、因果论----交易之陷阱
　　树形原理：我们从特定的一片树叶向下寻找，就必然能够找到唯一的树干；但如果我们从一棵特定的树干向上寻找，就绝对不可能找到唯一的树叶。历史是确定的，而未来是不确定的。不论未来最终是什么结果，我们都能用已经确定下来的历史进行合理的解释（分析师的工作）。所谓树形原理，就是指原因和结果的关系是非线性的。
　　交易者在回顾历史行情时，无论利用基本分析、还是利用技术分析来对市场进行解释，总是为了维护本能需要的确定性，而通过因果非线性关系来制造一种幻觉。这种现象叫＂事后合理偏向＂，无论你考虑到多少原因来推导结果，结果都不可能是单一的，但如果在结果确定的情况下，历史会给你留下足够多的原因供你解释这个结果。如此反推，便可以理解抛弃确定性是多么的重要了。
　　▌七、拥抱风险--- 涅槃之路
　　利润不一定是源于正确的判断，而是源于风险的承担，完全接受和拥抱风险的心态影响了贯穿从始至终的所有交易细节。
　　当你完全接受和拥抱了风险，你就不会在制定交易策略时，尽其所能的关注和使用能逃避风险的变量；
　　当你完全接受和拥抱了风险，你就不会在执行交易策略时犹豫、恐惧、兴奋，并且用这些不好的心态阻挡、隐瞒和选择市场信息，从而无谓的消耗很多的意志力，致使无法完全接受市场信息变化的反馈，导致无法客观的看待和遵守市场；
　　当你完全接受和拥抱了风险，你就不会在完成一笔交易后，自信心爆棚或挫败心满满，在极大消耗意志力的同时，错过下一次好的交易机会。你看任何市场行为时就不会觉得受到威胁；如果没有东西威胁你，你就没有应该害怕的东西；如果你不害怕，你就不需要勇气；如果你没有承受压力，你为什么需要钢铁般的意志？如果你已经建立了适当的检视机制，不怕自己可能变得鲁莽，那么你就不需要自我纪律。
　　拥抱风险的基础，便是深刻认识和同意市场是混沌的、不确定的、不可测的。
　　▌八、盈亏同源----舍与得
　　我们从来都不曾真正地得到什么，我们得到的只不过是靠失去另一些东西换来的。
　　曾经一度我一直在切换自己的交易风格。最开始做中线，发现总是坐电梯，看着别人高抛低吸，自己却在盯着纸上富贵，一次次的利润回吐最终让我开始转做短线。正当在高兴的及时收割利润的时候，又眼看着一次次的大行情飘过，掐指一算，哪怕抓到行情的五分之一，利润也能超过做短线三年带来的收益。于是我又转回做中线，你已经猜到，大行情结束，随之而来又是看似无止境的震荡，又开始坐电梯，于是又开始考虑做回短线……。相信所有交易员都有过和我一样的经历，想即不承担风险和亏损，又能获得超额收益。＂盈亏同源＂像是把利剑，无情的斩断了一切想占市场便宜的念想。
　　风险，包括系统性风险和主观性风险。系统性风险常由黑天鹅事件引起，不以人的主观意志为转移，不可规避。若想在交易市场里分得一杯羹，就必须承担系统性风险。这种风险有时是可以让你倾家荡产的，就像2016年双十一的惊魂30秒，让很多人辛苦一整年，一夜回到解放前。主观性风险由止损和仓位共同决定，这也是让交易员最纠结的＂盈亏同源＂问题。止损太小，容易被市场震出而错过行情；止损太大，回撤便不尽人意。仓位太大，容易倾家荡产；仓位太小，又无关痛痒。有人用万金油的说法：碰到好的机会，放大止损、重仓参与！这句话等于屁话。什么是好的机会？就算十拿九稳的机会，能保证这次不会遇到黑天鹅？这种在所谓＂好机会＂面前重仓一把的做法毫无意义，因为小概率的黑天鹅事件在单笔交易面前没有小概率这一说，这意味着，你每一次重仓都有可能碰到黑天鹅，而只需碰到一次，就可以告别这个市场了。这就是：为了避免枪走火，永远不要拿枪口对着自己人！为了避免黑天鹅让你倾家荡产，永远不要重仓！到这里又会有人说：我们熟知的大佬们不都是靠重仓起家的嘛，这个没错，但是千万个重仓的，成为大佬的却寥寥无几。这是另外一个问题：幸存者偏差，后面会详细表述。
　　交易策略和技术分析也是一样的盈亏同源。选用的交易工具越敏感、交易周期越短，付出的交易成本越高、获得的利润越小，但止损较小，资金使用效率更高；选用的交易工具越钝化，交易周期越长，付出的交易成本越低、获得的利润越大，但止损较大，回撤大且资金使用效率更低。
　　古代公堂之上都挂着四个大字：正大光明，而现如今每个交易室里也都挂着四个大字：盈亏同源。只不过，这四个字是隐形的，看不见的人永远在舍与得之间轮回，不得安宁。懂得了这个道理，便能果断的在舍与得之间给适合自己的交易系统找到一个家。
　　▌九、概率之殇----赌场理论误区、幸存者偏差
　　赌场理论：赌场利用在机器上提前设定好的庄家赢面在51%的策略，使得对于赌场而言，赌博的结果具有微观不确定性，以及宏观盈利的确定性。很多交易著作和交易理念都把赌场理论拿来和交易作比较，但我认为这是个很大的坑。为什么呢？这个坑就在区分＂概率＂和＂频率＂上。赌场理论的前提是已经提前设定好的大赢面概率，长期赌博下去，结果定是盈利。他们认为交易同样如此，一个期望值为正的交易策略，严格执行交易，就会取得大样本的正收益。但交易策略的公式和算法却是建立在对过去数据的归纳之上的，而过去的数据仅仅是总体样本（所有过去和未来的数据）的一少部分，所以在此之上得出的所谓＂大概率＂仅仅是＂频率＂而已！算不上是概率。什么是概率？概率是在总体样本一定的情况下才能得出的，比如一个袋子里面一共10个球，5个白球，5个黑球，那么随机拿出一个白球的概率是50%；再比如抛硬币，正反面的概率是50%。这两个例子都有个同样的前提：样本数量是固定的。赌场利用的大概率是提前设定好的，是其宏观必然盈利的演绎前提。而交易策略利用的＂大概率＂则是归纳出来的＂频率＂。与概率不同，过去的＂频率＂在未来并一定不会发生效用，甚至，什么用都没有。那么＂回测＂，便更是自欺欺人的手段罢了。
　　看来概率这条路是走不通了，那只能用＂历史会重演＂的说辞作为交易策略制定的理论依据了。但可惜的是，前面说过，＂历史会重演＂是自相似性，自相似性还有个特点：所有样本在微观上都有差异，没有一个是完全相同的。而这些微观上的差异，又必然导致蝴蝶效应的发生，结果便是交易成绩便千差万别，与随机交易无异了。
　　幸存者偏差----我们都倾向于在幸存者身上寻找一些特质来说服自己每一位幸存者都绝非偶然，不然无法解释＂幸存者为何不能是我＂这个问题。近些年来，成功学风靡全国，各种形式的书刊、演讲、路演，简直就像成功是一件唾手可得的东西。一个很简单的道理：假设有两个一模一样的比尔盖茨，包括成长经历、思维模式和价值观，那么这个世界上会有两个微软吗？如果有两个一模一样的马云，会产生两个阿里巴巴吗？显然这是不可能的，就算是同一个马云，如果让他再重新过一遍人生，也不一定会有阿里巴巴这家公司。有数据统计表明，美国的棒球明星85%都出生于2月份。后来研究发现，2月份的孩子上学比其他月份的孩子要早，就算早几个月，孩子的体力就有很明显的差异。这些差异让这些孩子从小就得到了很多额外的关注，队长往往也都交给这些孩子。那么当然，他们成功的机会就比其他月份出生的孩子大的多了。说这些是想说明，成功，运气所占的比重要比你我想象的大的多。这不是消极，这是事实。这里的运气甚至包括出身、性格、智商。所处环境等等，因为这些你都不能控制。就连那些被世人所称赞的比如坚强、自信、乐观等好品格的形成也有运气成分。如果你父亲是个酒鬼，他从来没有在你小时候受到挫折的时候给过你男人的鼓励和引导，你就很难拥有这些品格，那么你的＂父亲因素＂便是你的运气所在。
　　成功，在统计学上仅仅是个概率问题。比如期货这个行业，一波行情到来，随便做多做空，也会剩下一批人，而这批人在下波行情中又有一小搓人就算随便操作也能被剩下，这样几波行情后，总有那么一两个人仅仅在概率上就能完全作对，就成为了大佬。而成功后的大佬们就开始回顾历程，将所作所为总结成为成功的要素告诉世人，就有了所谓的成功学。各行各业的翘楚都大概如此。这也就是为什么那么多明星、商人包括马云都信奉＂大师＂王林，因为他们的成功有很大的随机性，以至于他们认为自己的成功是上天帮助，所以才会迷信。而迷信，在成功商人里面更是普遍现象。在这里并不是想否认成功人士做出的付出和努力，只是想告诫自己：找到适合自己的方向，不必盲从，只要一直努力，便不问成败。
　　▌十一、冰山理论----基本面的坑
　　冰山理论：一座漂浮在水面上的冰山，我们无法看到冰山的全貌。我们能够看到的冰山越大，那么同时也说明水下我们看不到的冰山部分更大，我们看到的永远只能是冰山的一角。
　　市场是混沌的，初始信息经过无数次的传播、发散，被无限放大，并在传播过程中不可避免的会发生变异，故其所包含的信息是趋于无限的且难辨真假的。进而我们可以得知，任何人对市场的分析、预测、理解都是片面的，都是断章取义的。毕竟我们谁也不可能考虑到无限多个因素。换句话说，交易者通常都是用有限的思维方式来分析无限的市场。而基于对大量信息数据分析的得出的基本面结论，则更难站得住脚了。
　　冰山理论有两个核心：
　　1、我们不可能看到所有的信息。
　　2、看不到的信息(未知因素)往往比看得到的信息（已知因素）要更重要。
　　对于博弈市场而言，未知因素比已知因素更容易对未来价格的走势产生作用。为什么垃圾股常常不断上涨创着新高的同时，而绩优股毫无起色？那是因为未知的因素是幕后推手，无论什么原因，有一点是确定的：你不会提前知道。而大家都知道的信息，对股价是没有什么影响的，这也是为什么股民们大都喜欢追逐内幕消息的原因。就算信息不是无限的，基本面研究也还要面临诸多尴尬的问题：信息来源的真实性、信息传播过程的变异、信息接收后的解读等等。再退一步说，就算你能接收到所有真实、完整、对等的基本面信息，那么这么多的原因，也并不能得出一个唯一确定的结果（树形原理），从而对交易也没用什么效用。
　　我在这里并不是想完全否认基本面，基本面的效用在我看来应该是更多的应用于期现套利、套保，真正的为实体企业服务，而不是用于投机。用于投机的基本面研究基本就属于自欺欺人，信息的＂冰山原理＂属性决定了基于信息分析的基本面研究要劣于基于大数据统计的技术分析。对于很多标榜用技术面和基本面结合研究的交易员，我想说，你觉得用一个劣势的方法和一个更劣势的方法能形成一个更好的方法吗？这是在做减法，而不是在做加法。这里并不是要提供一个可行的方法，而是一种分析问题的思路。
　　▌十二、量化策略----等效与互损、无奈的轮回
　　在我的职业生涯中也曾尝试过研究量化策略，其中最好的是一个应用于股指日内的量化策略。正确率在94%以上，连续21天获利，每个交易日都有2%-3%的收益，也是我职业生涯中一段美好的回忆。但之后，策略完全失效，前面赚的钱在半个月内一点点全亏了回去。在那次的经历当中，我明白了量化策略的一些利弊，这些都是等效与互损在发生着作用。
　　1、简单的策略适应面广，复杂的策略针对性强。简单的策略就像降龙十八掌，是群伤，但伤害都不大。这种策略可以在所有交易市场里广撒网，获取大面积小收益，属于薄利多销；复杂的策略就像黯然销魂掌，是单体伤害，但伤害极大。这种策略只能在个别适合的品种上全力打击，获取小面积的大收益，属于一本万利。两种策略的最终收益相当，是等效的。
　　2、成功率越高的策略生命周期越短，成功率越低的策略生命周期越长。另外，简单的策略就像单细胞生物，生命周期长；复杂的策略就像大型生物比如恐龙，生命周期短。就像我那个股指日内策略，我研究了足足有三个月，虽然成功率高达94%，但只生存了21天。因为当这个方法达到成功的极致，也就是失败的对手盘都被消灭，那么它所针对的市场错误也就消失了，它存在的本身就变成了市场的错误。很多人都熟知的均线策略，虽然成功率很低，但多少了年了，市场上仍然有它的一席之地。因为简单均线的造血能力极强，一直在远远不断的给交易员们输送新的策略灵感。两种策略各有利弊，是互损的。
　　3、敏感的策略可以平滑资金曲线，但容易错失大的利润；迟钝的策略可以捕捉较大的行情，但资金曲线回撤较大。能够让敏感系统左右挨打的行情，的确可以被迟钝系统所包容；而能够让迟钝系统左右挨打的行情的确可以使敏感系统获利。无论是敏感系统还是迟钝系统都具有相同的利润回收期。两者亦是互损的。
　　量化投资的基金公司最主要的工作不是研判行情，而是对于策略的不间断研究。因为前面说过，每个策略都有适用周期和适用市场。基金公司于策略正如孕妇于孩子：策略研究（怀上胎儿）、回测（产检）、策略落地（胎儿降生）、投入使用（长大成人）、策略失效（逐渐老去）。然后再重复这一切。我本人不太看好量化投资的前景，基于以下几个原因：
　　首先，量化策略的产生，是基于对历史数据的统计、归纳，前面已经说过归纳和归因的重大缺陷，便不再赘述。环境是变化的，而是越能适应过去环境的方法，就越不可能适应变化以后的环境。
　　其次，量化策略的投放。每个策略都有他的地盘，这个地盘包括时间和市场，基于历史数据产生的策略显然无法知道它未来的战场在哪里。于是投放时间和地点成了量化投资的共同难题。
　　最后，量化策略的使用。由于策略的生命周期不可测，对于随时有可能失效的风险很难有比较有效的应对。复杂多变的行情让决策者短时间内很难找到原来策略的接班人，从而对资金曲线的平滑会有很大影响。
　　▌十三、波浪理论与缠论---预测与应对
　　我交易的前些年尝试了很多理论方法，但只有用波浪理论才能赚钱，所以一直用的是波浪理论。但波浪理论完全是对行情的预测，这违背了我对市场最基本的认识：混沌—不可测。所以很长一段时间里我的交易一直存在着巨大的矛盾，但苦于没有其他适合我的交易方法，只能硬着头皮交易。结果是可想而知的，在无尽的矛盾中受尽折磨，收益也不尽人意。后来偶然接触到缠论，一开始我就认识到了前面所讲的缠论的巨大缺陷，但它却解决了一直困扰我的这个矛盾。缠论与波浪理论相似，可以说是两兄弟，缠师应该在波浪理论那里借鉴了很多。不同的是，波浪理论的应用需要纯预测，而缠论却是只讲究应对，而不去过多猜测市场的走向。就此一点，我便走上了缠论的道路，只不过现在所用的已经不是原著当中的方法，很多都已经按照我自己的理念进行了改变，只适合我自己。缠论和波浪理论一样，重点在于把市场走势分类，对于震荡和趋势的处理能力出类拔萃，在对市场进行走势结构的分析之上，进行应对处理。有了前面我对市场的认识，让我坚信，市场上不存在完美的方法，我选择缠论，是因为它符合我的价值观和操作理念。算不上优秀，只是适合，仅此而已。我想，我的整个职业生涯对于技术分析的研究也就止于此了，再不会再去钻研所谓的新方法了。
　　▌十四、哲学思考---腹中常空
　　老子说：天地之间,其犹橐龠乎?虚而不屈，动而愈出，多闻数穷，不若守于中。意思是天地之间，岂不像个风箱一样吗？它空虚而不枯竭，越鼓动风就越多，生生不息。政令繁多反而更加使人困惑，更行不通，不如保持虚静。房子只有建成中空的，才能发挥去作用；子宫是空的，才能孕育生命。是以有之以为利，无之以为用。交易之道也需做到腹中常空！行情千变万化，信息铺天盖地，我们常常在不知不觉中就被填满，试问哪里还有去客观看待、思考市场的空间？若是如此，只能随波逐流，被淹没在无用的信息之海里。生活更是如此：人类对于外物常常定时修缮：房屋修葺、收拾家务、汽车保养……，对自己的身体也常常清理和锻炼。但世间又有几人定时清洗、清空、保养自己的心灵？一个个外表光鲜的社会精英，内心又蒙了多少层灰？前者是生活，后者是生命，大多数人只顾照生活，却弄脏了生命。
　　▌十五、漫谈：可笑但实用的策略---做多交易员的亏损
　　有个朋友的朋友开了家投资管理公司，招了100个应届大学生，进行半个月的正规期货交易的培训，然后直接给他们资金较少的实盘操作，同时在后台用提前准备好的下单程序和这些大学生交易员反向下单，资金放大，结果收获颇丰。乍一想，觉得有些可笑、荒谬。但仔细一想，他运作的结果就应该获利啊！没毛病。
　　期货市场的一九定律（一人赚钱，九人亏损）已经无需辩驳，不管有多少高手进来，有多少菜鸟被淘汰，这个定律始终成立。那么由此推断，100个大学生交易员这个整体样本中会有大约90%的人是亏损的，只要全部反向开单，并且放大资金，就必定盈利。而更为可笑的是，这些大学生必须要按正规培训，必须交给他们正确的交易方法和理念。也就是让他们真正成为职业操盘手，他们亏钱才能＂势如破竹＂（一般什么都不懂的新手是赚钱的）。并且决不能让他们知道公司在反向开单这件事，如果知道了，他们就会去主动亏损，一旦如此，他们真的就不一定会亏损了，就破坏了整个＂生态系统＂。这岂不是对职业操盘手的极大讽刺？但，这就是事实，无可辩驳。从策略角度来讲，这是做多交易员的亏损。抛开道义不讲，这个老板是个聪明又有大格局的人，交易员交易期货品种，而他，交易这些交易员！这个故事，也给了我极大的触动和反思……
　　——每一件与众不同的绝世好东西，其实都是以无比寂寞的勤奋为前提的，要么是血，要么是汗，要么是大把大把的曼妙青春好时光。
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