姜皓天投资老将再战江湖
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至临资本创始人、董事总经理 姜皓天先进互联网是对IT 革命时代和消费互联网时代的全面升级
在2018年9月底，姜皓天离开北极光创投。在他离开几天前，他参与投资的美团点评在香港成功IPO。
＂隐身＂江湖大半年时间之后，姜皓天悄然重出江湖。现在，他的新身份是至临资本创始人、董事总经理。
这是一位有着近21年投资经验的老将。
姜皓天除了参与美团点评B轮投资外，还对聚众传媒、德比软件、开心网、有妖气、贝贝网、WiFi万能钥匙、TalkingData、万咖壹联、Rokid等一系列高成长公司进行了早期投资。他喜欢按照赛道进行投资，比如对艺动娱乐、蓝港互动、触控科技、任玩堂、骏梦游戏、逗屋网络等游戏公司，以及对VIPKID、考虫、狸米学习、邢帅教育、婷婷诗教等教育公司，他都做了早期投资。
姜皓天投资生涯的展开正好伴随着中国TMT行业的高速发展。20年来，中国TMT行业中诞生的估值超过千亿美元的公司只有腾讯和阿里，这两家处在金字塔最顶端，而位于第二梯队、估值超100亿美元的＂超级独角兽＂有20多家，估值超过10亿美元的＂独角兽＂有近200家。
回看姜皓天的投资业绩，他参与投资了美团和WiFi万能钥匙两家＂超级独角兽＂和多家＂独角兽＂，这让很多投资人羡慕不已。＂投资经验极其重要，但运气可能是第一位。＂姜皓天这样总结。
VC 是一个超长线行业，对成立的时间点不太敏感。我们穿越过来行业的几个高峰和低谷之后，再回头来看，哪个时间点都诞生过不错的基金。
据姜皓天统计，他共完成了4亿美元的投资，项目退出后已经实现的回报超过6亿美元，账面投资回报差不多20亿美元。＂（我）对目前的业绩还算满意，但总感觉还有更多潜力可以挖掘。＂姜皓天告诉创业邦（微信搜索：ichuangyebang）。想在投资人职业生涯最堪比黄金的年龄段做出更出色的业绩，这是他选择独立创办至临资本的主要原因。
令人好奇的是，姜皓天为何选择在股权投资市场最冷时离开北极光创投自立门户？当多数投资机构捂紧口袋、艰难过冬之际，至临资本打算怎样穿越行业低谷？超长线行业对择时不敏感
姜皓天的职业生涯几乎贯穿了中国VC行业的每个关键节点。
1993年，熊晓鸽将风险投资引入中国，成立IDG资本。这是中国创投行业的真正起源。姜皓天于1998年加入IDG资本，开启了创投生涯。
那是一个VC经常被当成骗子、风险投资机构被当成皮包公司的时代。
离开IDG资本之后，他先后就职于上海信息投资股份有限公司和汉能投资，之后又创业一年，做了一家移动媒体，后来把它卖给了分众传媒。
姜皓天入行7年后的2005年，中概股掀起赴美上市热潮，以红杉资本为代表的外资VC才开始进入中国拓荒。同年，在硅谷创业成功的邓锋回国创办北极光创投。姜皓天于次年加入北极光创投，后成为合伙人。
2014年之后，中国迎来大众创业、万众创新的时代，加上二级市场的牛市行情，中国创投界迎来空前的火热期。这时，从IDG资本、红杉资本等大型投资机构独立出来一批新型基金，其中以愉悦资本、高榕资本和源码资本等为代表。至此，中国的VC行业开始出现裂变，机构数量呈几何倍数增加。2018年年底，基金业协会公布国内已备案的私募创业投资、股权投资机构超过1.4万家。多数投资人都选择在资本环境最好的2015年左右另起炉灶。
在VC行业巨变中，江湖地位不低的姜皓天有种＂不进则退＂的危机感。但跟绝大多数人不同，他没有在创投市场最火爆的时间点出走，而是选择在募资最难的2018年独立创业。当被创业邦（微信搜索：ichuangyebang）问及是否错过了最佳创业时机时，姜皓天的回答是：＂VC是一个超长线行业，对成立的时间点不太敏感。我们穿越过来行业的几个高峰和低谷之后，再回頭来看，哪个时间点都诞生过不错的基金。＂
在姜皓天看来，提前三四年出来创业，局势虽更有利于募资，但项目竞争也很激烈。他笑称：＂虽然我不玩德州扑克，但我们都知道桌牌上的高手最怕愣头青。有些人乱all in（全部押进自己的筹码），没有套路，真会乱拳打死老师傅。＂
在两三年前的资本狂热期，姜皓天针对VC行业和投资趋势做过一系列的深度思考。＂我最大的喜悦和收获是确认过很多规律，就是说，我自己相信很多规律，跟着规律做事情就不会出错。＂从业近21年，穿越多个逆行周期之后，他越来越从容，不再像入行前几年那般焦虑。
姜皓天坚信，做投资有自己的体系很重要，要真的相信规律，而不是套用别人的观点。＂巴菲特是价值投资的表率，他对二级市场规律的理解肯定高于一般人，而且他能坚信规律。在各种复杂因素下做投资决策时，大部分人属于三根阳线改变信仰……＂他进一步阐释认知规律的重要性。
＂还有一个不变的规律：VC的回报分布是一个超级长尾的形态，2%的基金赚取整个市场95%的回报。换句话说，行业中绝大多数人注定不赚钱。＂姜皓天判断，中国VC行业未来十年的格局可以用八个字形容，即＂合久必分，分久必合＂。他认为，未来基金管理人分裂和合并的现象将并存。
在残酷的市场竞争中，尽管姜皓天已经成为赚得市场回报那2%的少数派，也取得了令太多投资人艳羡的成绩，但他并不满足于现状。＂真正伟大的投资人是能抓住一个机会赚足够多的钱。＂姜皓天对风险有独特的偏好，个人更倾向于在看好的案子上持续加码。这点或许会在至临资本未来的投资风格中有充分的体现。