中国财富管理人论坛共话金融

　　张云龙+马晓盼
　　2017年，＂防范金融风险＂成为金融业三项重要任务之一，金融监管升级，财富管理行业迎来供给侧改革。
　　近日，由中国财富管理50人论坛主办、清华大学五道口金融学院联合主办、星石投资作为合作伙伴的＂中国财富管理50人论坛2017北京年会＂召开，与会专家就聚焦金融风险防范与财富管理市场发展这一主题进行深入探讨，为下一步的市场发展提出展望和建议。
　　30万亿理财巨兽或迎修法
　　随着监管升级，财富管理行业将重塑，在＂服务实体经济＂这一顶层设计下，直接融资的重要参与主体——私募行业将因此大发展，新的财富机遇也因此而诞生。
　　本次出席论坛的主要嘉宾有：50人论坛学术总顾问、清华五道口金融学院院长吴晓灵，50人论坛学术委员会主席、全国社保基金副理事长王忠民，中国人民银行副行长、50人论坛成员殷勇，财政部副部长、50人论坛学术顾问朱光耀，中国证券投资基金业协会会长洪磊，百度集团副总裁张旭阳，星石投资董事长江晖，方正证券首席经济学家任泽平，中国社科院教授，天风证券首席经济学家刘煜辉等各类金融机构管理层大咖，群英荟萃，共话财富管理未来方向。
　　中国财富管理50人论坛学术总顾问、清华五道口金融学院院长吴晓灵表示，银行有预期收益但是又不保本，应该认同其为集合投资产品，给予基金牌照，并赋予其和证券资管产品同样的法律地位。＂银行理财产品有它存在的合理性，适应了非合格投资人中风险偏好较高者的需求。＂她说。
　　中国财富管理50人论坛理事、星石投资总经理杨玲认为，给予银行理财和资管产品同等的法律地位，可以从制度上消除过去＂绕道、嵌套＂等所谓的不规范行为，同时，是隐性的标的风险显化（资管类产品没有刚性兑付），对银行来说松了一口气，对投资人而言是信息更对称的保护。银行理财脱下＂刚兑＂面具，投资人可根据自己真实的风险偏好进行选择。在投资端，银行可以有更多品种的选择，未必像过去为达预期收益，过多地集中在债券和非标上，也可以根据市场行情，选择更适合的标的，比如当下已经展开慢牛的A股市场。
　　不过，吴晓灵也表示，对于30万亿银行理财应新老划断、统一认识。
　　私募或规模倍增
　　中国财富管理50人论坛个人成员、中国人民银行副行长殷勇在论坛中表示， 在快速发展的过程当中，我们也面临金融风险易发、多发、高发的态势，金融风险防范日益成为比较紧迫的问题。应该说，金融风险一方面是实体经济面临三期叠加这样一个严峻挑战的形势的反映，另一方面，金融体系积聚这么多风险，也的确是由于自身在建设和管理过程当中还存在明显的短板。
　　杨玲认为，这说明，虽然今年监管升级，但是并不会给市场造成过度冲击，因为监管层已经有共识不会＂暴力去杠杆＂。相反，严格监管下，金融环境得以空间净化，两类机构将因此大发展——大型国有银行和股份制银行有核心金融资源优势，将＂强者恒强＂；而真正有投资实力的私募，则会迎来＂上游强者＂的资金青睐，规模或将翻倍。而业务单一、依赖同业业务的中小银行，还有依赖加杠杆和通道来博取收益的投资机构，将面临生存压力。
　　严监管下，未来行业跨界合作共赢成为大势。因为规模庞大的银行理财当下投资范围受限，在投资端面临收益压力，未来需要深耕资产管理产业链的下游，与小而精、专注投资的私募，在客户端和投资端各自发挥优势，为客户创造更好的投资收益。在混业监管标准逐步统一之后，监管套利空间消除，依据自身禀赋寻找自身产业链定位是各类资产管理机构的必经之路。在全金融行业协调监管的大背景下，5年内私募行业的规模有望翻倍。＂楊玲说。
　　不久前，5年一次的全国金融工作会议上，提出＂服务实体经济＂是防范金融风险的根本举措。此次大会上，嘉宾们对金融如何＂脱虚向实＂提出了具体建议，并指出财富管理的新机遇将存在于＂服务实体经济＂的这一顶层设计中。
　　杨玲认为，要解决资金脱实向虚，需要更加重视直接融资，私募是其中重要一环。私募追求高风险高回报的投资偏好，使其成为新兴产业融资的主要手段。在美国，私募已经成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。支持实体经济，完成经济转型，需要加大对私募行业的支持。
　　六大私行大咖共聚财富夜话
　　2017年中国私人银行业发展迎来第一个10年，得益于改革开放40年来经济快速发展的时代机遇，中国已形成了规模达120万亿人民币的全球第二大个人财富管理市场。与此同时，中国私人银行业面临的市场环境、客户需求、竞争格局正在发生诸多变化，站在10年这样一个特殊的时间节点，中国财富管理50人论坛网上分论坛就＂中国私人银行的转型与发展＂主题进行讨论。
　　杨玲认为，当前我国的高净值人群的境内资产结构储蓄占比持续下降，债券、投资性房产占比也不断下降，而股票、公募基金、私募、黄金、专户、对冲基金等投资大幅上升，高净值客户资产结构已经形成明显的多样化趋势，追求更高回报的私募类产品也将持续有较高需求。
　　中国银行私人银行部总经理刘敏认为，这些年整个商业银行业都进入了冬天，利润压力都很大，可能是行业拐点到了，银行肯定要自求生路了，私人银行也是各家关注的焦点。
　　工商银行私人银行部副总经理杨诚信认为，目前各家主流私人银行加在一起的客户数，涵盖市场上的比重大概只有30%，因此未来上涨空间巨大，远远到不了瓶颈期。建设银行私人银行部副总经理严俊认为：在2017年后的十年私人银行发展里面，我们秉承银行综合性、多功能、集约化、创新型引领下，打造愉悦的客户体验，科学的机器化管理，专业的引领，和客户一道把中国私人银行推向世界，走向世界的顶峰。民生银行私人银行部总经理孔庆龙认为：私人银行建设对于商业银行转型发展起到非常核心的作用，打造企业家客户首选的银行。平安银行私人银行部总经理林曼云认为：私人银行应该具备两个特色，一是轻资产高流通，二是其可以作为资金端以及资产端的相对的优势，甚至可以造成闭环的服务。招商银行私人银行部总经理助理吴春江认为，10年来大概通过我们客户的出资，成为私募股权基金投资人，大概投了将近1000亿的资金，被投的企业有几百家，接近1000家，这1000家又为社会创造新的财富和新的就业，我想这对于转型来讲有非常重要的意义。