我国证券投资者心理分析

　　王小利+杜思尧
　　【摘 要】2014年年底至今，我国的证券市场经历了大起大落，市场由高潮走向低迷的时间如此的短暂，一部分原因在于我国的证券投资者总是追涨杀跌，投资者不够理性，盲目跟风，心理上的变化对证券市场的影响很大，因此，除了对证券市场进行基础分析和技术分析之外，市场参与者的心理分析尤为重要。
　　【关键词】投资者心理;投资行为;应对措施
　　一、投资者的非理性是必然的
　　理性假设的前提有三个：（一）市场中大部分参与者有很强的认知能力、分析能力和趋利避害的能力;（二）即便那些少数不具备这些能力的参与者也可以在市场中逐步学习和掌握这些能力;（三）那些始终无法掌握这些能力的市场参与中终究会在竞争中被淘汰。然而，人不可能有无限的计算能力，也并非所有的技能都能学会，人性也会有一些固有的弱点。因此，笔者认为投资者的非理性是必然的，在投资过程中，心理因素的影响甚至超越了对股票价值的判断。
　　二、影响市场参与者的投资心理
　　很多时候，投资者总是把自己成功的投资归功于自己的分析能力，而将不成功的投资怪罪于不佳的运气，其实投资失败并非运气不好，更多的在于心理活动的变化，这些心理上的原因会影响投资者的判断甚至最终决策，最后导致投资失败，下面就几个典型的心理因素进行分析。
　　一是盲目从众的心理，这种心理在于市场参与者害怕错过赚钱的机会，也害怕错过最佳的抛出时机，导致追涨杀跌的现象时有发生，往往在投资者还没有理清思路的时候就已经大涨大跌了。2015年上半年，A股新增股民近2000万，而这些人当中有些人甚至都没有系统的学过证券相关知识，只是看到别人在赚钱，自己也盲目的进入，不知道如何收放，因此，在接下来的股灾当中成为了牺牲者。
　　二是贪婪心理，就前文说到的这2000万的新增股民，在行情好的时候，实际上只要不是运气太差，投资大多数股票都是在赚钱的，而这些人往往不知道见好就收，错过最佳卖出时机。同样的，有的投资者在买股票时一位追求低价，迟迟不肯入手，这也会让他们错过好的买入时机。
　　三是过度自信，一般来说，当投资者投资成功之后会极大的提升自己的自信心，认为自己做的决策都是对的，在一些迹象表明其判断可能有误的时候仍然坚持自己的决策，这会让投资者在投资过程中遭受损失，因此，在投资时一定不能过度自信，需要去分析成功与失败的真正原因。
　　四是存在侥幸心理，这种心理在股价上涨和下跌的过程中都会有，牛市当中，很多人不愿意在高价位卖出股票，侥幸的认为价格会更高，同时当价格很高的时候也会出现许多的＂接盘侠＂，这些人在高价位买入股票，也抱有价格还会上涨的侥幸心理，而往往这些人会被高位套牢。而在熊市当中，很多股票明明已经摇摇欲坠，但投资者并没有马上卖出股票，而是抱有不卖不亏的侥幸心理，认为股价会回升，但可惜的是，并非所有的股票都能触底反弹。所以在投资过程中应当认清形势，及时获利了结，及时止损。
　　五是冲动心理，资本是逐利的，投资者入市的目的当然是为了赚钱，但一进入股市就期望价格能快速上涨的心理也是不理智的，很多股票的价格都不是一夕之间就能涨起来的，需要投资者耐心的等待，而很多市场参与者都是冲动的，一旦其投资的股票没有太大的涨幅他就会换投其他股票，表面看来其就像是无头苍蝇一样毫无章法的在投资，这在投资者也是需要克服的心理。
　　六是懒惰心理，这种心理的投资者表现为既想赚钱，又不肯花心思去研究，总是寄希望于他人，买媒体推荐的股票或者是他人推荐的股票，但是如果自己不掌握恰当的买卖时机就会是同样一只股票，别人赚钱而他却在亏钱的局面。
　　三、如何降低心理因素的消极影响
　　（一）理性对待证券投资，不能盲目从众
　　理性对待证券投资可从两个方面去分析，一是对于从未有个证券投资经验的投资者，在进入股市之前一定要对自己以及证券市场有一个客观的认识，需要去衡量自身是否已经具备了进行证券投资的能力，包括是否已经掌握了证券投资的基础知识、是否熟悉了证券交易的规则、是否熟悉相关软件的操作等，最重要的是自己是否能清晰的认识到证券投资的风险和自身的风险承受能力，如果投资者能够清楚以上所描述的内容，那么可以考虑入市，但如果投资者没有思考过相关问题，只是看到其他人在赚钱就想投资股市，那么，很可能在今后的投资中会遇到多重困难;二是对于已经入市的投资者，在做相关的市场行为的时候，需要自己理性的分析每一次买卖的时机是否恰当，不能盲目的跟随别人的脚步，一定要有自己的投资策略。
　　（二）适可而止，切勿贪婪
　　人性都有贪婪的一面，这是人性的弱点，在证券投资中表现得尤为明显，在高价位时希望价格再涨一点，再低价位时希望价格再降低点，这样的心理很常见，但也容易让投资者错失良机，一般来说，见好就收，凡事留有余地对证券投资也是有效的，股票的市场价格虽然会偏离其内在价值，但不可能偏离太大幅度，因此，当价格达到一定高度或者低位的时候，投资者就应当及时做出相应的市场行为，不要期望其还会更多地偏离内在价值。
　　（三）客观分析，不能过度自信
　　成功的投资不一定就是自己的能力出众，市场参与者需要理性的分析成功的原因，不能因为一次成功就认定自己的投资决策是正确的，且每次的投资选择都是不一样的，需要具体问题具体分析，自信应当有，但不能过度自信，客观的进行分析。
　　（四）脚踏实地，不存侥幸心理
　　认真的做好每一次的买卖行为，脚踏实地，不能认为自己就是最独特的那一个，不投机取巧，如果通过理性分析，到了该买时或该卖时就应当买卖，不能侥幸的认为价格还会朝着更有利于你的方向变动。
　　（五）制定止损盈利点，切忌冲动投资
　　在证券投资中，止损点的制定应该大多数投资者都会做，因为从心理学角度讲，人们对于同等金额的损失和盈利来说，损失带来的痛苦大于盈利带来的快乐，所以在实践中，止损点大多数人都会制定，但其并不一定会执行，有时候没有到止损点的也会冲动的卖出股票，当然更多的人没有给自己一个盈利的上线，稍微涨一点就卖，卖了又后悔，这些都是冲动行事的后果，只有做好止损盈利的规划，才能避免这种冲动投资。
　　（六）积极盯盘，不能过度依赖他人
　　在投资期间，一定不能懒惰，每个交易日都要盯盘，非交易时间也需要关注相关的消息，因为证券市场的变化很快，稍有风吹草动都会引起价格快速的变化，因此，你依赖别人的选择或者消息，那已经是被市场消化过了的结果，很有可能错失良机。并且，每一个投资者的投资思路和策略不一样，你可以选择与别人一样的股票，但你不可能完全复制别人的思想，因此，证券投资需要投资者积极参与其中每一个环节，形成自己的投资思路，才能在投资中保持清醒的头脑。
　　【参考文献】
　　[1]赵新顺.行为金融与投资行为[M].社会科学文献出版社，2005.
　　[2]张祖国.证券投资分析[M].上海财经大学出版社，2010.
　　[3]蒙政彤.股海练心.宁静致远---谈谈提高投资心理素质[J].南宁职业大学学报，2013（02）.
　　[4]何基报，鲁直.中国证券投资者买卖决策的实证研究[J].复旦学报（自然科学版），2013（05）.
　　[5]刘红忠.投资学[M].高等教育出版社，2014.