憨夺型投资者读后感字

　　《憨夺型投资者》是一本由[美] 莫尼什·帕伯莱（Monish Pabrai）著作，机械工业出版社出版的平装图书，本书定价：39.00，页数：208，特精心从网络上整理的一些读者的读后感，希望对大家能有帮助。
　　《憨夺型投资者》精选点评：
　　●一个观点反复解释得非常清新
　　●第一本投资相关的书：少投注，投大注，博收益。在有效区域内做规模经济，选取股价低于内在价值的企业，长期持有（至少两三年），低风险，概率即不确定性。情况好赚得多，情况不好赚得少。 下一本：聪明的投资者。
　　●用很简单的语言讲了价值投资的真谛，还是可以看看的 20171201
　　●风险和不确定性，还要再思考
　　●重温
　　●低风险投资必读书籍，概念性较强。叙述方式简单，先举投资成功案例，然后总结憨夺型投资法则，前面只是如何买，后面粗略描述了如何持有与卖。最后，提到了神奇公式，以及投资的终极目标，不单是赚取钱财，而是给予，并换回快乐。
　　●下注高概率高赔率的投资，坐等自己能发现的机会出现再下注。感觉说得不够清楚。
　　●精简而言就是一本投资大师给我们写的一本故事集，故事很多，但故事里的内涵却让很多投资菜鸟不可触及。
　　●中规中矩，副标题才是真标题。两个问题：第一，凯利公式没看懂，第二，作者假设价值可以在三年实现，等待论证。
　　●其实就是计算Payoff Ratio, 但是坚持下来很厉害
　　《憨夺型投资者》读后感(一)：憨夺型投资者的投资法则
　　一、投资法则
　　1、重点投资于现有企业✅
　　2、投资于变化迟缓行业的简单企业✅
　　3、投资于低迷行业的低迷企业
　　4、投资于具有持久竞争优势的企业✅
　　5、少投注，投大注，非经常性投注
　　6、安全边际的重要性✅
　　6、注重套利
　　7、投资于以高折价率出售的企业
　　8、寻找低风险高不确定性的业务
　　二、检查清单
　　1、哪个行业是不是我非常了解的——属于我能力范围之内的 2、我是否相当确切地了解企业目前的内在价值，以及未来5-10年可能发生的变化 3、企业目前以及未来两三年内的市值是否大大低于其内在价值，甚至超过50%以上 4、我是否愿意将自己资产净值的较大部分投入这个企业 5、企业经营不利的可能性是否降至最低 6、企业是否具有竞争优势 7、企业是否有具有能力和诚心的管理者经营
　　思维导图
　　《憨夺型投资者》读后感(二)：憨夺型投资者如何做到低风险高收益
　　什么是憨夺型投资？
　　简单讲：情况好，我赚得多；情况不好，我赔得少。也就是低风险、高收益。
　　作者讲了帕特尔老爹用5000美元作为首付买了一座汽车旅馆、马尼拉尔在911事件成功抄底酒店业，布兰森创建维珍航空集团、米塔尔并购钢铁公司，都是憨夺型投资模式。
　　憨夺型投资模式的框架，具体如下：
　　投资现有的业务收购缓慢变化的行业中经营模式简单的企业在不景气的行业里对经营不善的企业进行抄底投资投资具有持久竞争优势的行业看准有利时机投大注注重套利买入以远低于内在价值折扣出售的企业寻找低风险、不确定性高的业务模仿好过创新
　　投资现有的业务股票交易的六大明显的优势：
　　收购整个企业时，不用亲自参与经营，不用劳心费力不用额外投入精力的条件下坐享其成，还方便投资者随时买入卖出股票在收购或者出让企业时，双方对企业的价值都有理性估计，能够达成合理的价格，有时候还能以远低于价值的价格买入很少的资金就能起步，用你能用的现金来投资公司的未来前景有非常多的公司可供选择股票交易摩擦成本低，而赌场下注摩擦成本要17%，购买私有置业摩擦成本是售价的5%和10%
　　总之，拥有某些企业的所有权是创造财富最好的方法。无须持续投入时间和精力，有最广泛的选择权，摩擦成本低，是低风险、高回报的憨夺型投资模式。
　　如何确定哪些企业和行业处于低潮？
　　关注新闻报道中某些行业或企业的负面信息《价值线》每周发布过去13个星期股票价格跌幅最大的简讯，如果企业交易市盈率达到3，就值得进一步分析和观察《投资组合播报》披露的价值经理最受青睐的十大股票名称直接查阅机构投资者发布的公报登录价值投资者俱乐部VIC官网阅读格林布拉特的《赢得市场手册》
　　凯利公式
　　持有的现金中，拿出多少来投注是最优化的状态。每次应该投注的金额=平均收益/最佳收益 少投注，投大注，看准时机投注：作者一般拿出总资产的10%去投资。
　　作者认为买入股票后，至少要持股两三年，会出现股价和内在价值交汇的时候，当股价和公司内在价值的差距小于10%时，一定要赶紧卖出退场。
　　《憨夺型投资者》读后感(三)：高收益低风险投资法则
　　莫尼什·帕伯莱是一个印度裔美国人，他吸收 Dhandho 精髓，与价值投资理念结合，创造出属于自己的＂憨夺式投资＂，取得了优异投资业绩。
　　帕伯莱在美国读的大学，主修计算机工程专业。在成为一名出色的投资人之前，帕伯莱先是在商场上树立了自己的声望。1991年，他只身创建了IT咨询和系统整合公司TransTech。这家公司起步资产只有10万美元，而在2000年出售的时候，收购价已经达到2000万美元。
　　1999年，帕伯莱联合其他9位投资者创建了自己的基金——帕伯莱投资基金。作为这只基金的操盘手，帕伯莱凭借稳健的投资风格，一路跑赢标普500指数，从2000年开始，帕伯莱基金的年化回报率，大约超出标普指数约40%，这也令他在华尔街基金经理排名中名列前茅。
　　＂高回报需要承担高风险＂，这在投资学里，似乎是天经地义一样的思想。那么，什么又是＂低风险高收益＂的Dhandho 模式呢？
　　帕伯莱将其总结为＂Heads，I win；tails I don’t lose much！＂，试翻译为＂好了，赚的可观；糟了，赔的不多！＂（head 和 tail 原意指抛硬币时的两面）。与此相对，帕伯莱提出了另外一条准则＂Few Bets, Big Bets, Infrequent Bets. ＂（＂少投注、投大注、非经常性投注＂）。
　　帕伯莱经过长期实践，总结了运用Dhandho 模式进行股票投资的九个原则。一言以蔽之，尽量做简单的投资，耐心等待能力圈中的好企业出现好价格，严重低于内在价值时购买并长期持有：
　　1.重点投资于现有企业：帕伯莱认为，现有企业具有明确的经营模式和长期的经营历史可供借鉴，这样做比自己开办企业所面临的风险要低得多。
　　2.投资于变化迟缓行业的简单企业：巴菲特说过：＂我们将变化视为投资的大敌……所以我们希望没有。我们不想赔钱。资本主义很残酷。我们得关注现实生活中每个人都需要的产品。＂
　　3.投资于低迷行业的低迷企业：投资的最佳时机就是在行业短期前景黯淡、普遍不被看好的时候。因为在这种情况下，投资者通常会以相当高的折扣率购得资产。
　　4.投资于具有持久竞争优势的企业：一个企业的竞争优势，或许来自品牌，或许来自管理。但无论如何，当一个企业具有了竞争优势之后，在行业中长期发展、稳定盈利也就水到渠成。
　　5.机会特别有利之时要大量投资：专注于资本和投资，大部分时间无为而治，但遇到绝佳机会时要敢于下重注。
　　6.注重套利。＂你每次进行套利，都是以无换有。不管以什么形式进行套利都很好，因为只要你抓住了一个明显的套利机会，就肯定不会赔钱。＂
　　7.投资于高折价率出售买汽车旅馆为例，本身不存在多大风险，但旅馆的经营结果却存在极大不确定性。如果油价居高不下或者经济萧条持续怎么办？尽管情况不好，但帕特尔人仍然可以保持低成本运营。如果经济复苏、油价适中，那么帕特尔人的旅馆将极具竞争力。
　　9.宁去模仿，不去创新。创新犹如赌博，但将现有想法付诸实施的风险却低得多，还能带来不错的回报。
　　帕伯莱所说的Dhandho 式投资，其实就是帕特尔人朴素却充满智慧的人生经验在投资领域的体现：用便宜的价格买好东西，用简单、符合逻辑的路径进行投资，凭借复利的效应赚取人生财富。
　　如何进行Dhandho 式投资？帕伯莱举了英国人理查德·布兰森的例子。
　　理查德·布兰森最初为世人所了解，是以维珍唱片公司老板身份。 1984年，布兰森敏锐地嗅到航空服务供给不足的情况，准备开一家航空公司。当时，公司所有人都认为他疯了，因为一架波音747喷气式客机的售价是2亿美元，而维珍唱片盈利不过几千万，并且账面上没有多少现金。
　　其实，布兰森是这样打算的：他注意到，只经营一架飞机的航空公司允许在飞机落地30天后再支付燃油费，15至20天后再支付员工工资，但却可以在飞机起飞前20天左右收到所有的机票款。这样对运营成本的需求量非常小。而且从波音公司那里可以短期租赁飞机，还不用购买。经过计算，布兰森发现创办航空公司的全部支出和可能的最大负债总计仅为200万美元。
　　经过一番不屈不挠的折腾，布兰森搞定了波音公司，谈妥了一架747飞机的租赁事宜，随后雇佣了少量地勤人员，并在报纸上登广告，开始接受机票预订。维珍航空就这样开始营业了。
　　当其他对手觉察出其中机会时，维珍航空已经树立了强大的品牌。现在的维珍航空已经成为英国第二大国际航空公司，并以其一贯的高品质服务及勇于创新理念闻名。
　　＂Heads，I win；tails I don’t lose much！＂
　　《憨夺型投资者》读后感(四)：这里有低风险高收益的投资方法——读《憨夺型投资者》
　　不得不承认，我是被这书的名字吸引过来的。当然，作为一个读书老手，不会仅把它作为一个参考因素的。更直接的原因是，长期关注的雪球大V＂银行螺丝钉＂将其推荐，而且星际还很高。再一看，又隶属于华章经典·金融投资系列。由此三点，才有了毫不犹豫的购买与阅读行动。
　　首先要申明，书是非常好读的，不要有任何心理压力。基本上，我是用了两个半天的样子。因为浅显易懂，也因为大部分内容十分熟悉。这次读，倒不会因为重复之前的内容而反感，或者产生不耐烦的情绪。
　　谁让我那么热爱投资，尤其还是属于价值投资，通篇没离开过巴菲特、格雷厄姆、费雪等投资大师。而作者轻松的行文风格也使得这次阅读旅程显得很快。一眨眼，手边又备好了下一本准备阅读的书目——《时间的玫瑰——但斌投资札记》。
　　同期，我还在梳理中国平安的投资逻辑，由于太过厚重，也是外出有事，所以导致上周末没有更文。但丝毫不影响总体进度，只要稍给我点时间，能够坐在电脑前，手摸着键盘，一会就是一篇文章。我自己无聊的时候统计过，＂一会＂对于我来说，大概就是半小时一千字。
　　之所以没压力、速度快，是因为脑子差不多早已习惯了，这种高强度的输入和输出节奏。如果少了一点量，还会有所不适应。不过，在使用大脑的过程中，有时候坚持很重要；另外一些时间，灵活变通同样不能缺少。比如，这次选择此书，相对轻松，像是给自己的脑子在做按摩放松。
　　在阅读的一松一紧之间，我们的脑部褶皱才会产生更加深刻的物理变化，最后保证我们稳定地输出优秀的投资想法和决策。它就像一个未完成的艺术品，我们通过摄入不同的知识养分让其慢慢地发生良性转化。总体上，这过程和书中所提到的憨夺型投资者模式几乎一样。即好了，我赚钱；糟了，我赔得不多。
　　可谓是稳赚不赔。对于个人成长来说，阅读和写作，绝对是两项最划算最有价值最能让人持久享受的事情。回想上一本读的《巴菲特的投资组合》，两者也是异曲同工，都不离集中投资、长期持有、复利增长等这些核心概念。比如，集中投资，书中详细量化到了凯利公式，给出的是百分比的数值仓位。在其后，还不忘贴心地加上一个适当的折扣，以增加安全边际。
　　最后，还是诚挚地推荐大家读一读这本书，很好上手，没什么门槛。一开头就是故事，真实的引人入胜的发生在美国的屌丝逆袭故事。每个有发财梦的人，都有资格做梦，也都能发财。不妨看看故事主人公是怎么做的。作者还通过另外几个逐步扩大化的例子，来预演财富的爆炸式发展传奇，并汇总出一套完整的逻辑脉络。
　　我就简单介绍下开始的第一个例子，也是贯穿全书的最典型的例子，更是书名的直接来源。它讲的是一位美国的印度移民，更确切地说是一位生活所迫、背井离乡的流浪者。但为了生计，取得了一次又一次地飞跃。主业很简单，也非常专一，即汽车旅馆。爱看美国电影的同学，应该对美国汽车旅馆的场景会有极深的印象。但不知道的重点是美国据书上说有一半的汽车旅馆属于这个印度移民。
　　至于这个商业奇迹诞生的内在逻辑，就如书名所言，憨夺型投资。利用低风险高收益的经典思路（好了，我赚钱；糟了，我赔得不多），在机会特别有利之时要大量投资（少投注，投大注，非经常性投注）。好了，点到为止，但愿引起你的兴趣，自己去探索吧！
　　附1：
　　A.什么时候买入？（投资股票的检查单）
　　1.行业是不是我非常了解的——属于我能力范围之内的。
　　2.我是否相当确切地了解企业目前的内在价值，以及未来5-10年可能发生的变化。
　　3.企业目前以及未来两三年内的市值是否大大低于其内在价值，甚至超过50%以上，即安全边际。
　　4.我是否愿意将自己资产净值的较大部分投入这个企业，即投重注。
　　5.企业经营不利的可能性是否降至最低，即考虑风险。
　　6.企业是否具有竞争优势，即护城河
　　7.企业是否有具有能力和诚心的管理者经营。
　　.什么时候抛售？（服务要周全）
　　自己估算内在价值的 90%以上可以分批抛售。
　　附2：
　　简单投资，耐心等待能力圈中的好生意出现好价格，然后大力挥棒、大桶接金子：
　　1. 重点投资于现有企业；
　　2. 投资于变化迟缓行业的简单企业；
　　3. 投资于低迷行业的低迷企业；
　　4. 投资于具有持久竞争优势的企业；
　　5. 机会特别有利之时需要大量投资；
　　6. 注重套利；
　　7. 投资于以高折价率出售的企业；
　　8. 寻找低风险高不确定性的商机；
　　9. 宁可模仿，不要创新。