乐视手机销售资金链断裂的解读
⇨⇦
朱泽群+崔冬梅
【摘 要】文章将从乐视七大子生态中的乐视手机切入，对其资金链断裂陷入资金困局的原因进行解读，探讨乐视手机陷入困局后对整个乐视网造成的影响。并针对乐视网目前的经营状况提出相关建议。
【关键词】乐视子生态；资金链；困局
一、乐视网经营状况及存在的问题
（一）乐视手机经营状况
乐视超级手机为使顾客以更优惠的价格享受更高的体验，所以追求产品高体价比。＂硬件负利，后项服务收费＂模式意味着用户只需为价值买单而不需为硬件买单。这使得乐视迅速拥有了一大批用户，在乐视手机开售一周年时，它的总销量就冲破了千万关卡。乐视七大子生态中，手机的战略地位不容小觑。
（二）乐视手机面临的问题
16年下半年开始，乐视负面消息开始爆发。近日更被曝出被乐视手机供应商在乐视大厦前要求还款。乐视手机不光陷入资金极度紧张的境地，还面临着高管请辞、策略地位下滑、新品开发或被叫停等各种难题。易观媒介入口分析师赵子明分析道：＂以乐视目前的出货量、产品配置和定价来看，平均卖出一部手机乐视就需要倒贴200元至300元不等。＂虽然官方给出＂新机计划正常进行＂的回应，但乐视手机的未来仍是未知数。
（三）乐视网经营现状
乐视首创的乐视生态圈包含七大子生态。在创立初期，乐视网就因为这种新鲜理念受到外界广泛关注。但是今年乐视首先被曝出乐视手机资金链断裂的消息，而且欠款额巨大，被供应商和金融机构要债，没有足够资金偿还。乐视网分为上市公司和非上市公司两个版块，两个版块相互影响，非上市公司的资金周转无法弛缓进而影响到上市公司的版块，整个乐视网都陷入了危机状态。贾跃亭在危机爆发不久后不仅辞去了董事长的位置，他拥有的公司股票也被冻结。孙宏斌接任乐视董事长的位置，给乐视带来了投资。他近日在融创中期业绩发布会上表示：乐视视频将以本身自制内容的基础结合大屏为支撑，后退一步做互联网电视。他会用什么样的新计划解救困境中的乐视网，还是未知的。
二、乐视手机陷入资金困局的原因
具体原因如下：
（1）樂视网为了致力于构建完整的生态闭环，生态圈铺张的很宽，包含了七大子生态，这就需要消耗巨大的资金。用于市场补贴的费用和花在广告推广上的费用都较高，推高了运营成本；而乐视手机一味提倡性价比高的营销策略，成本高于回报，导致企业长期入不敷出。其资金一紧张，便通过外界筹款进行周转。由此乐视移动背负巨额债务，导致资金循环出现问题，资金链发生了断裂。张李纳（2017）认为乐视手机销售的收入不能保证其成本的弥补，从而很容易造成资金的短缺。乐视网陷入资金困局具体原因有以下几点①融资渠道单一，反复质押股权筹资②高资产负债率引起高风险③过度盲目的扩张，缺乏核心产品[1]。高瑜（2017）指出乐视从视频网站起家成为横跨电视、手机、体育等13个行业的商业巨头的胜利，是烧钱的胜利。但是这种烧钱，有如＂多米诺骨牌＂效应，将会燃烧殆尽。鲁莽的扩展投资，借新债还旧债，长此以往，乐视的资金链总会有彻底断裂的一天[2]。所以乐视网这种亏本式销售方式给乐视资金链带来了巨大压力，长此以往超出了乐视资金链承受范围。
（2）乐视内部关联交易较多，部分产品可能并未形成实际的销售收入，而是位于渠道上；渠道端起到分销产品的作用，促使现金回笼；供应链端与供应商及时核查部件、维持价格体系，所以手机产业十分需要这两大端口做支撑。但乐视手机这一靠后期内容获取利润的新品牌，能盈利的内容自然是入不敷出，所以很难在这两个端口完成对接。
（3）企业得到回笼的一部分销售资金并没有用回到乐视移动，而是用到其它子生态，这就使得乐视移动欠债增多。乐视商城七月份一度停售乐视智能手机，乐视方面对此给出的解释是暂时性缺货，之后也只恢复了少许产品销售。洪宇（2017）指出的乐视网母公司的盈利状况尚可， 而其子公司的整体亏损却是相当严重， 实质上拖累了整个集团的步伐， 使整个集团的盈利能力无法与集团的扩张速度相匹配， 在利润层面上存在扩张后续力量不足、资金断流的风险[3]。乐视七大子生态是一环扣一环的，乐视移动这一环资金出现问题，影响到其它子生态，子生态陷入资金困局，最终使整个乐视网堕入资金困局。
三、解决乐视资金链问题的对策建议
针对以上原因分析，提出相对建议，旨在让乐视网能够有更长足的发展。
（一）缩减业务
企业在发展多元化的时候，应该在合理评估自己身能力的基础上或者在企业拥有足够的企业盈利能力的基础上进行扩张。当下乐视的首要任务是发展好核心业务，带动整个生态圈的发展，能够在市场上拥有足够的份额。暂时剥离投资过大以及盈利不佳的多元化业务。在融资速度跟不上业务开展的现状前，对待连续负利的业务，乐视可以暂时缩减。而客户群体大并能带来一定收入的业务可以着重发展，比如乐视超级电视，比互联网应用和视频收入来的更加容易。强化电视业务似乎是目前的不二选择。收入增大，公司规模增长更迅速，对股价和圈钱都更有帮助。而当前是否乐视手机业务已然成为乐视重灾区，这个业务究竟是否保留，有待进一步商讨。而近日孙宏斌接替贾跃亭出任乐视董事长，他强调上市体系与非上市体系需要隔离开来。
（二）改善内部管理机制
对乐视来说，改善治理机制、提升组织能力来解决自身发展中的问题尤显重要。使企业内部制度合理化，才可得到健康化发展。在现在企业所面临的大背景、大环境下，所有的成长中的企业都有可能面临资金量断裂的风险，大部分企业成长都会有共性，一个企业的生死存亡和资金链的好坏是密不可分的，所以，也告诉一个增长成长期的企业，在融资时，应该做到合理融资，资金推动企业不是长久的发展之计，任何一个企业不可能一直靠融资来发展。另外对于企业管理者来说，要以股东的利益和企业的发展的情况来做出合理的决策，拒绝盲目追求。各个子系统之间应该保持财务上的独立，建立起属于自己的风险壁垒。
（三）解决融资欠债问题
贾跃亭此前频繁以质押股权的方式获取资金，而自有资金耗尽后转而对外融资，在资金链出现问题后对外融资困难重重。公司的融资能力不强，形式不够繁多，资本结构不合理，外部融资规模也难以满足迅速放大的资金须要。针对融资不足，欠款数额大的问题。公司应通过积极的内部集资、战略合作和加强股权融资、多渠道再融资的模式，缓解资金压力。随着孙宏斌的入主，也许将缓解一部分乐视的融资压力。
（四）停止烧钱，转正现金流经营
非上市公司板块停止烧钱，增强资本获取能力。各子生态应深入市场，别再重蹈烧钱扩张的覆辙。挖掘和提升价值，创造生态新价值，抓住高价值规模人群作为服务受众，把全面盈利模式作为经营目标。开销必须精简，资本管控意识和运营意识需要加强，让运营进入正轨道。
【参考文献】
[1]张李纳. 浅析乐视网资金陷入困境的原因及建议[J]. 现代经济信息，2017，（02）：36-37.
[2]高瑜. 烧钱扩张下的乐视——资金链危机[J]. 商场现代化，2017，（02）：228-229.
[3]洪宇. 关于乐视网的财务情况分析研究[J]. 现代商业，2017，（14）：152-153. [2017-09-04]. DOI：10.14097/j.cnki.5392/2017.14.081