想投资黄金读这篇文章就够了
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之所以想到要写篇黄金理财的稿子，是因为前期有个朋友找到我，希望我去给他们企业讲讲课，讲课的内容就是黄金理财。后面因为时间原因没有去，但既然有这个缘起，还是打算找时间写篇相关的稿子，直接发给这位朋友看一看，也算是一种变相的交差吧。
说到黄金理财，要把握好一个核心点，那就是所有的理财产品都是围绕黄金价格展开的，因为购买的渠道不同（金店、银行、黄金交易所、期货交易所、证券交易所、互联网理财平台等），设计不同的门槛，附加上是否可以加杠杆、是否可以多空交易、是否需要实物交割等产品元素，而展现出来不同的产品表现形式。
所以，要想买黄金，金价的走势是盈亏的核心点，也是决定是否要进行黄金投资的唯一关键因素。如果你看好黄金走势，想买点黄金理财，接下来才是去合适的渠道挑选适合自己的产品。本文主要围绕黄金投资工具展开，以知识普及为主，至于金价走势、黄金理财产品的投资比例等问题就不赘述了，感兴趣的朋友可以留言（订阅号：洪言微语）交流。
金条、金饰理财
这个大家都不陌生，去金店买黄金首饰即可，既可以佩戴，又具备投资功能。投资金条主要是在银行购买，适合对黄金有特殊情结的投资者。
优点是操作简单，门槛低；缺点是变现能力差，手续费高。
黄金现货理财
所谓现货，是与期货对应的概念，和正常的买东西是一样的，一手交钱、一手交货。主要指上海黄金交易所的黄金现货品种，根据金条纯度不同，分为Au99.99、Au99.95、Au99.5等品类，交易单位为＂手＂，类似于股票，最少1000克/手。为了吸引中小投资者，还推出了针对Au99.99品种的迷你手，分别为Au100克和Au50克，代表一手100克和50克。
优点是标准化交易，比较适合大资金；缺点是门槛相对较高，且缺乏看空机制。
表格 1上金所现货黄金交易主要参数
资料来源：兴业研究
黄金期货理财
所谓期货，是指由期货交易所统一制定的、在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。目前国内的黄金期货交易只能在上海期货交易所进行，品级是含金量不低于99.95%的国产金锭以及经交易所认可的伦敦金银市场协会（LBMA）认定的合格供货商或精炼厂生产的标准金锭。上海期交所的黄金期货最低只需交7%的保证金，意味着，你只需要交7块钱就能在交割日锁定价值100块的黄金，杠杆率达到14倍。
优点是可以多空双向交易，且有杠杆；缺点是，风险比较高，并不适合风险厌恶型或稳健型投资人。
表格 2 上期所黄金期货交易主要参数
资料来源：兴业研究
小知识：什么是期货
期货属于金融投资领域比较专业的产品，信息量比较大，要初步了解期货，至少需要弄清楚以下五点：
一是只能在期货交易所（中国共有四大期货交易所，分别是上海期货交易所、大连商品期货交易所、郑州商品期货交易所和中国金融期货交易所）交易。
二是在未来的特定时点（交割日）进行交易。当然，也可以不进行实物交割，而是选择以补差价的形式提前平仓。
三是价格波动，既然在未来某一日期进行交易，那么自然就产生了到期日前价格变动引起的亏损或盈利问题，比如，你和交易所约定按照100块的价格买下某标的物，但到了交割日，价格涨到了120，意味着你净赚20元；反之，若到了交割日，价格只有80元，则意味着你亏了20元。
四是保证金交易（杠杆交易）。因为不是一手交钱、一手交货，所以你一开始不需要交全款，交一定比例的保证金（可理解成定金）即可。如果保证金比例是10%，意味着你要买入100块钱的东西，只需要交10块钱的定金。保证金交易模式，反过来理解便是杠杆交易，比如说你只有10块钱，本来只能买10块钱的东西，但在期货交易中，你却可以锁定价值100元的标的物，就是10倍杠杆。2015年的牛市中，很多人就是靠着股指期货的10倍杠杆发了小财；后来熊市来临，很多人也是因为10倍杠杆导致交易爆仓，倾家荡产。
五是多空交易。类似于股市中的融资融券，如果看多（看涨），就融资买入并持有，如果看跌（看空），就融券卖出。拿股指期货举个例子，期交所的标准合约是1个月后3500点，比现在涨了200点，但你认为不可能涨这么多，就可以选择空头交易，即1个月后按照3500点将合约卖给期交所，如果到时候指数只涨到3400点，你的看空交易就净赚100个点位。
黄金T+D交易
属于上海黄金交易所推出的类似期货交易的产品模式，交易单位是1000克/手。所谓＂T+D＂，即现货延期交收交易。投资者可以在当日也可以选择在未来某一时间点交割黄金，不过延期交割需要逐日支付合约市值的万分之二/日的延期补偿费。现货黄金T+D还引入了做空机制，投资者可以在实际并未持有黄金的情况下先行卖出，在未来再买入，完成延期交割。此外，与期货交易类似，＂T+D＂交易也是保证金交易，保证金比例一般在 15%左右。与期货交易最大的不同是期货合约有规定的交割日；而T+D 则没有固定的交割日，完全由投资者决定何时交割。
优缺点同黄金期货交易，优点是可以多空双向交易，且有杠杆；缺点是，风险比较高，并不适合风险厌恶型或稳健型投资人。
纸黄金
纸黄金是银行推出的黄金理财产品，故名思议，纸黄金就是＂纸面上的黄金＂，投资者按银行报价在账面上买卖＂虚拟＂黄金，买卖交易记录只在个人预先开立的＂黄金存折账户＂上体现，不发生实金提取和交割。纸黄金通常与国际金价挂钩，24小时不间断交易。投资者既可以用美元交易，也可以用人民币交易。
优点是：交易门槛低，操作方便，不涉及实物交割，交易成本低。缺点是没有做空机制，只能单向交易。
黄金ETF
黄金ETF以实物黄金为基础资产，在此基础上划分为基金份额在交易所交易，一般以1克黄金为一份。黄金ETF一般跟踪上海黄金交易所的黄金现货产品，走势基本与金价同步，相关性接近100%。与纸黄金一样，黄金ETF也属于虚拟交易，不能进行实物交割。
优点是：门槛低，费率低，除基金管理费外，投资者无需缴纳其他费用。
互联网黄金理财
更多地是指销售渠道的互联网化，比如把黄金ETF搬上互联网（如苏宁金融APP推出的苏宁黄金，对接的便是华安黄金易ETF，而华安黄金易ETF跟踪的是上海黄金交易所的AU99.99）。还有一些互联网黄金理财工具，如黄金钱包，则在黄金投资基础上增加了融资功能（把购入的黄金借给黄金加工企业，赚取利息），产生了＂金价浮动收益+融资固定利息＂的模式，当然，融资功能的加入固然可以增加收益，但融资自身也会增加额外的信用风险。
小结
对于资金量较大且具有丰富的投资经验和较高风险承受能力的投资人，可以选择黄金期货、黄金T+D等带杠杆的投资产品。
如果是单纯的资金量大，且存在实物交割需求，可以直接选择上海黄金交易所的现货黄金进行投资。
对于一般的投资者而言，则推荐银行纸黄金、证券交易所的黄金ETF(含互联网理财平台的黄金ETF产品)。
对于有特殊黄金情结的投资者，可以去银行渠道购买金条或者去金店买金饰品，但要做好变现难的心理准备。