根据BBC报道,美国总统奥巴马推出了2016年财政预算案,希望对美国企业海外企业利润征收重税,促使海外盈利流回美国。资金回流后,企业可以在美国本土新建厂房,回购股票,或进行收购。 分析人士认为,这项措施可能比比美联储QE3更有效。此项税收税收主要用于美国公路项目。然而,奥巴马此举引起了美国对企业避税的大辩论。 美联储去年退出第三轮量化宽松(QE3),接下来几个月,美联储主席耶伦继续在为加息铺路,由于国际原油价格下跌,俄罗斯卢布受其影响下跌,欧元区通胀率非常低甚至面临陷入全面通缩风险,耶伦希望接下来几个月推高通胀率。 在今年1月的美联储会议上,耶伦表示仍打算维持低利率。但也有市场分析人士认为,美联储耶伦其实根本不想加息,或者说耶伦会把加息无限期拖延下去,美联储耶伦仍然是鸽派,她更希望用增发货币的方式来刺激经济。去年十二月会议上耶伦表示2015年第一季度加息概率不大,市场猜测可能是第二季度,也就是四月至六月之间。 继美联储、英国央行、日本央行量化宽松后,欧洲央行也启动了大规模量化宽松计划,德国多特蒙大学教授穆勒认为,全球货币宽松如洪水或不会停止,银行要避免陷入危机,就会增发越来越多钞票,有趣的是,维持低利率与宽松货币并未促进通胀率上升。美联储耶伦现在最关心的消费者物价指数,而许多商品越来越便宜了,这其实正或是央行担心的,正如欧洲央行表示,会不惜一切代价采取一切措施来避免通缩。 金融危机后,伯南克推出的非常规量化宽松使美国走出了危机,至少避免了金融系统的风险,维持金融系统稳定或是伯南克所希望看到的,然而,由于宽松货币流动不平衡,大量印钞最直接的影响是促进资产价格上涨,也就是说推高股票与资产价格。美国股票市场已很高了,资产价格上涨也使富人更富了。 随着科学技术快速发展,原油价格下降,全球许多商品价格越来越便宜了,这其实对消费者物价指数提高并无利好。电子产品、原油、工业产品如汽车、金融服务等,商品价格越来越便宜了。欧洲央行启动量化宽松后,欧元走低,美元走强。然而,美元走强对美国企业出口其实并不利。同时,商品价格越来越便宜也或表明,一些行业产能过剩或闲置。同时,有些企业债务增加。 事实上,正如美联储曾经的一份报告显示,宽松货币对经济边际效果已下降到很低了,甚至可以说,宽松货币继续下去的效果不会如预期那样好了。除了印钞货币刺激外,还有财政刺激工具,而财政刺激需要财政支出,可以钱从哪儿来呢?奥巴马或想通过对美国海外企业增税,用于基础设施道路桥梁的支出。美国通用电气海外利润最高达1110亿美元,微软、苹果、制药公司辉瑞和默克都位居前五名。苹果目前就有500亿美元资金存在海外,如果为国库带来几千亿美元收入,这笔收入用于公共建设项目上,其实是加大财政刺激。因而,文章说,如果美国企业将1万亿美元带回国内,那么它将比美联储的QE3(每月购买850亿美元债券)更有效,其效果犹如来了一次QE4。 译者 龚蕾