如果美联储加息谁会成为赢家

　　Managershare：当地时间9月16日至17日，美国联邦公开市场委员会（FOMC）将举行本年度第六次议息会议。
　　在全球经济复苏不确定性上升、金融市场出现巨幅波动、大宗商品价格大幅下跌的背景下，此次FOMC议息会议所受关注程度为过去30年来罕见。
　　市场出现较大的意见分歧，美联储对是否于9月17日启动加息陷入两难，美联储主席耶伦正面临其上任以来最为严峻的考验。
　　从美国经济自身表现来看，美联储启动加息的条件已近成熟，错过这个时点，美联储不断强调的＂何时启动加息将主要取决于美国经济数据＂的说法难以自圆其说。
　　通胀、就业和工资增长一直是美联储决策的重点衡量标准。
　　美国商务部8月27日公布的数据显示，美国二季度GDP修正值年化季率增长3.7%，较2.3%的初值大幅上修，也远高于市场预期的3.2%，表明美国内需增长加速，经济增长内生动力显著增强。
　　美国劳工部9月4日公布的数据显示，8月份失业率降至5.1%，为2008年4月以来最低，已达到美联储预估的＂5.0%至5.2%＂充分就业水平。
　　通胀水平虽然没有达到美联储设定的预期目标，但由于货币政策对实体经济影响存在较大滞后性，不应等到通胀率真的达到2%才加息。
　　包括花旗集团经济学家威廉姆•李、摩根大通经济学家迈克尔•费罗利等在内的经济学家认为，现有经济数据足以促使美联储在9月份启动加息，美国银行、德意志银行、摩根大通、苏格兰皇家银行、富国银行等国际金融机构也预测9月17日将是美联储开启加息周期的起点。
　　美元自去年7月开始走强，就成为了全球经济陷入衰退的核心推动力。
　　美联储的决定对于外汇市场的重要性不难理解。如果美联储决定提高联邦基准利率，那么将会使得美元更加具有吸引力。
　　更高收益率等于更多的吸引力，特别是在其他国家陷入经济衰退以及贸易困境时，市场更加偏好美国国债和更加安全的美元。
　　当美联储让美元对国际资本变得越来越有吸引力之后会发生什么？资本正在快速从新兴市场和中国流出。一旦美联储决定开始加息，那么从新兴市场和中国流出的资本将发展成一场全球经济海啸。
　　新兴市场和中国市场的资本外流会发生什么？
　　1，资本外流会使得新兴市场国家货币贬值，迫使各国不得不捍卫自己本国的货币，或让自己国家的货币贬值。
　　当中国被迫开始贬值人民币时全球市场会发生什么？全球市场将会进入到自由落体。
　　2，在本国货币不断贬值的压力下，投资者会大幅抛售新兴市场的股票和债券。这将会造成新兴市场经济体和中国的股市和债市的崩溃。
　　3，对新兴市场经济的投资将会枯竭。
　　全球经济增长大部分依赖新兴市场不断扩大的需求，在好的情况下，新兴市场经济体一年增长可达到5%至8%，而发达国家最多仅录得1%至2%。
　　一旦资本开始外逃，对快速发展经济体的投资将很快枯竭，从而这些经济体的发展速度也会放缓。不可避免的就是全球经济增速放缓，换句话说全球经济将进入衰退。
　　4，随着美元兑新兴市场国家货币不断走强，一个自我增强的反馈回路形成。美元涨的越多，新兴市场流出的资本越多，进一步导致当地货币走低，迫使更多的股票和房地产债券被抛售。这一情况将成为新兴市场最主要的问题。
　　美联储是否会疯狂到在本周选择加息从而进一步推高美元使得全球经济衰退加深？如果美联储加息，美元走强，谁会成为赢家呢？在全球经济紧密联系的今天，没有人会是赢家。