保本保息将是你理财路上最大绊脚石

　　一般投资大众必须先看清楚＂金融市场的生态现实＂之后，才能正确面对自己的各项理财需求及行为。而在正确的投资观念搭配适当的金融商品之后，才能够获得合乎预期的美好结果。
　　前几天，有两则与投资理财相关的新闻，突显出一个颇值得玩味的现象。首先，是骏利投资在2010年的调查结果显示，投资人偏好选择债券基金的主要原因，包括＂配息稳定(51.2%)＂、＂可保本(50.8%)＂、＂风险较低(46%)＂。
　　其中，高达77.5%的投资人都认为，投资债券基金时＂不损失本金＂，比是否有配息更重要；85.1%投资人也偏好风险管理能力较强基金公司，所发行的债券基金，可见＂风险控管＂仍是考虑债券基金关键。
　　不过值得注意的是，有高达63.4%及47.3%的投资人选择新兴市场债券基金与高收益债券基金，分居所有债券型基金的第一、二名，突显＂出发点保守、投资行为积极＂的矛盾。
　　骏利资产管理亚太区高级市场推广董事赵博文表示，台湾投资人会有这种现象，主要是对债券基金风险的认知，仍然不够清楚。从调查数据发现，认为 ＂所有债券基金特性都相同且通常都是风险低＂的比例，由2009年的66%，降低至58.2%。但是，对于自认为了解所投资债券基金风险属性的投资人，却还是有高达66.5%相信：债券基金都是低风险商品。
　　另外，这次调查也看出债券基金投资存在＂南北地区民众的投资差异＂。高达71%台北投资人认为，自己了解所投资产品的风险属性，多于高雄投资人65%。
　　但是，台北投资人认同＂债券基金特性相同且风险低＂的比例也比较高(61%)，且投资债券基金的主要目的是保本(58%)。只不过，最主要投资标的为新兴市场债基金(52%)。
　　至于高雄投资人，52%认为债券基金特性相同且风险低，选择债券基金主要目的是分散投资组合、降低风险(50%)。
　　对此，赵博文解读是：台北投资人虽对债券基金风险属性的暸解程度较有自信，但错误认知的情况也比较严重。相较之下，高雄投资人较为保守，投资组合也相对分散…。
　　至于另外一则新闻报导则指出：结构型商品在金管会严格把关下，经过一年风平浪静，瑞银亚洲风险管理产品销售部董事总经理房东明昨天表示，12个月来的销售冲出10亿美元的市场规模，在主力产品均为保本、保息下，投资人信心逐渐回升，预估结构债市场明年可望有50%成长率。
　　笔者不知道之前受连动债之害的投资人会有什么想法？只不过，如果投资人没有认清到＂保本、保息将是投资理财的最大绊脚石＂，那么，亏损将是无可避免的结果。
　　为什么笔者会这么说？因为首先，假设未来几年台湾的投资环境是一个＂倍受通货膨胀肆虐＂的期间，那么，具有保本概念的金融商品，将是投资人最落伍的选项之一。
　　其次，目前号称＂保本＂，甚至＂保息＂的商品，投资报酬率看起来似乎很＂诱人＂，但事实上，许多金融商品都是以＂外币计价＂为准。也就是说，这样的＂保息＂标准与市场利率极低的台湾境内商品相较，是高出许多。然而，如果把汇兑的风险考虑进去，以及与海外市场的超高利率相比较，这些＂报酬率看起来超高＂的金融商品，却一点都＂神气不起来＂。
　　再者，不论是以上的新闻报导(问卷调查)，或是来自于业者的经验值，多数民众根本是＂嘴里保守＂，实际上的心里却是＂投机性＂或＂赌性＂坚强。而这样的投资心态，反而可能是最危险的。
　　这是因为＂表里合一＂都很保守的投资人，下场顶多是＂资产增值＂的幅度，比不上通货膨胀的速度；但如果是这样＂表里不一＂的投资人，极有可能因为误踩投资地雷，而让资产大幅缩水。
　　许多人误以为，只要是固定收益型的商品，就与＂无风险＂划上等号。事实上，就算是保证获利的银行存款与公债，都不见得是100%保本及保息的，更何况是一些号称＂收益高于公债＂的投资等级，或非投资等级的公司债？
　　笔者认为，一般投资大众必须先看清楚＂金融市场的生态现实＂之后，才能正确面对自己的各项理财需求及行为。而在正确的投资观念搭配适当的金融商品之后，才能够获得合乎预期的美好结果。