金融就是一场人性的自我博弈深度好文

　　导语：金融家位于整个人类生物链的最顶端，他们设计了这个世界的游戏规则。所有的设计都是顺应人性的，所有的设计也都是违人性的。这就是一场人性的博弈，只是博弈的对手依然是我们自己。
　　1、＂商业信贷的决定因素主要是贷款者的金钱还是财产？＂
　　＂都不是，先生，最重要的是品德＂
　　＂比金钱和财产都重要吗？＂
　　＂比金钱和其他任何东西都重要，金钱买不到品德……一个我不能信任的人即使他以整个基督教世界的一切做抵押，也不能从我这里借一分钱。＂
　　——如果想在一个领域里获得长期的成功，个人诚信至关重要。
　　2、证券经纪人从个人到行业，从西部牛仔式的无法无天开始，懂得自律，并最终把行业的管理权交给政府和社会。这个漫长学习过程的驱动力自始至终是个体的利益，而非良知或道德。就像多数细菌，今天留存在下来的都建立了克制自身无限膨胀的机制，懂得怎么和食物源共生。而这只是因为那些不懂的都已经和他们的宿主一起被时间淘汰了。利益的冲突、算计和妥协推动着游戏规则的建立。
　　3、在数学意义上，一个自由市场准确地说就是一个博弈场，而每一种博弈-从扑克游戏到世界大战，都有参与者、博弈策略和计分规则。但是与纸牌游戏不同，自由市场的博弈并不是一个零和游戏。在纸牌游戏中，之所以有赢家，在很大程度上，只是因为有输家。
　　4、当多空双方对峙，空方通过收回黄金白银，制造市面上钱荒来打击股市做多力量，导致多方因为利率飙升而成本大幅增加，开始带动多方破产的多米诺效应。
　　5、尽管有数不清的海滩，人类依然扬帆出海，同样的道理，尽管有无数次的股灾，人们依然会进入这个市场，辛勤的买低卖高，怀着对美好未来的憧憬，将手里的资金投入到股市，去参与这场伟大的博弈。因为，在市场的地平线之外也是一个未知世界——未来。
　　6、投机一直是一个颇受争议的名词，至少在华尔街以外的地方是这样的。投机者经常被看成是资本主义市场发展进程中的寄生虫，他们并不创造财富，但却能从中牟利。当然，经纪人们很乐于看到人们热衷于投机，因为他们可以借此进行频繁的交易为自己增加大量的佣金。但是，这些投机活动也大大增加了市场的流动性，提高了交易量，增加了市场的参与者，而这恰恰有助于确保市场产生最公正的价格。但是＂投机者＂一向是华尔街上一切不幸的＂替罪羊＂，他们总是会被指责为每一次市场狂热以及必然随后而来的熊市的罪魁祸首。
　　7、当我年轻的时候，人们称我为赌徒，后来我的生意规模越来越大，我被称为一名投机者，而现在我被称为银行家，但其实我做的是同一件事情。
　　8、荷兰人发明了最早的操纵股市的技术，例如卖空（short-selling，指卖出自己并不拥有的股票，希冀在股价下跌后购回以赚取差价），卖空袭击（bear raid，指内部人合谋卖空股票，直到其他股票拥有者恐慌并全部卖出自己的股票，导致股价下跌，内部人得以低价购回股票以平仓来获利），对敲（syndicate，指一群合谋者在他们之间对倒股票来操纵股价），以及逼空股票（corner，也称杀空或坐庄某一支股票，或囤积某一种商品，指个人或集团秘密买断某种股票或商品的全部流通供应量，逼迫任何需要购买这种股票或商品的其他买家不得不在被操纵的价位上购买）。
　　9、人们购买郁金香已经不再是为了其内在价值或观赏之作用，而是期望其价格能无限上涨并因此获利。这种总是期望有人会愿意出价更高的想法，长期以来被称为投资的博傻理论。
　　10、1929年股灾并不像我们一般意识中简单的市场杠杆和国家错误政策的恐怖结合物，他还是有长达半年的平稳期的。后期两年半的市场萧条则完全是政府错误政策和美联储无作为的后果。
　　11、不管什么原因引起的恐慌，一旦蔓延到经济体系当中时，人们便将手中资产转为流动性更高资产。把股票、债券换成现金和黄金。当他们担心银行不够安全时，就会到银行提取他们的存款—这些存款本来只是存折上的一些数字符号。在大多数情况下，银行要随时应付存款人的提款，而且发放的贷款只有到期才能收回。从这个意义上来说银行永远处于无法清偿的状态。一旦存款人开始怀疑某家银行的安全性并开始提取存款时，他们很快会将该银行现金提光，迫使其关门或暂时停业。其他存款人也会不安，恐慌开始蔓延。
　　12、央行以商业银行稳健的贷款组合作为担保，提供给这些银行足够现金满足其短期流动性需求，如有必要还可印刷钞票。一旦人们觉得存款有保障，恐慌就得到控制。
　　13、1870发生的市场崩溃不可避免的再一次导致了美国股市的萧条。奇妙的是股市的崩溃也有其积极的作用，使得美国人能够以低价购回此前向欧洲人出售的美国证券，变相地洗劫了此时还远比美国富足和强大的欧洲老牌资本主义国家。股市的周期性崩溃也将经济繁荣时期积累下来的泡沫挤出经济循环之外，使得经受了考验的经济体变得更加健康，增强了免疫力。
　　14、这种现象不是19世纪所特有的，向下延续到20世纪80年代末期，过度自信的日本人以市场最高价买得了诸如洛克菲勒中心这样的美国标志性地产，随后又在遭受了巨大损失之后失去了它们。
　　15、华尔街两条规则没有改变过：成交了就是成交了，买卖达成一致，交易就做成了，无论发生任何变化，都必须遵守；私人契约的隐私权不可侵犯，无论是买方，卖方都不能泄露合同的另一方是谁。
　　16、华尔街在获得世界第一把交椅的历史过程中，对利益的追逐并不是最主要的推动力量，而是美国工业化发展的巨大需求，以及随之而来的为了适应工业化发展而必须进行的金融体系的自我改革和金融工具的不断完善。
　　17、正如罗马人一样，在华尔街这个伟大的博弈场中的博弈者，过去是，现在还是，既伟大又渺小，既高贵又卑贱，既聪慧又愚蠢，既慷慨又自私——他们都是，也永远都是普通人。
　　18、人类社会有一条铁律，在没有外来压力时，任何组织的发展都会朝着有利于该组织精英的方向演进。
　　19、凡到过交易所的人都会注意到一些经常光顾市场的普通人，她们曾有过幸福的时光，但他们把他们的钱都遗失在华尔街，他们每天都来这里，似乎希望在同一个地方找回失去的金钱。这些人是市场的幽灵。他们用毫无光泽的眼睛瞪着报价牌，用干枯的手指着它，似乎在说：＂这些都是你们干的！＂他们拥挤在大门旁，在交易所的大厅出入，破烂的衣服，褪色的靴子，蓬乱的头发，他们从不洗澡，不刮胡须，憔悴的脸上挂着的笑容比眼泪更令人心酸。
　　20、＂经济学＂本质上是研究市场中人的学问，而人有着与生俱来不可预测的天性。就像爱无法简单地用一堆数字来解释，经济学同样是这样。如果我们的经济学家们能够记住这样一个无法回避的基本事实，那么作为一门学科，经济学就会减少很多灾难。
　　21、赚钱其实没有多大的窍门，你需要做的就是低买高卖，你要节俭，要精明，还要持之以恒。
　　22、华尔街最古老的真理：看多的人-＂牛＂（bulls）能挣钱，看空的人-＂熊＂（bears）也能挣钱，就是贪婪的人-＂猪＂（pigs）不能挣钱。
　　23、资本主义的问题在于资本家本身的贪得无厌。 对于任何此类危机，你只需要开闸放水，让金钱充斥市场。
　　24、＂狂热似乎占据了每个人的头脑，一贯传统的商人们抛弃了他们一生遵从的原则，孤注一掷，一举买下好几百股；白领阶层厌倦了收入的缓慢增长；小职员们已无法忍受那金钩维持生计的工资；牧师们也不满足于那少得可怜的津贴。他们全蜂拥而至，甚至在一个经济行的广告中打出了男女平等的广告，以此吸引女人也参与都伊利股票的投机当中。
　　25、铁路和电报改变了这个世界。不管是投机还是投资，股票和债券，这样的金融手段，仿佛建立了资金流动的血管，滋养了各个不同的器官，然后社会的躯体开始血肉丰满，开始前行。
　　26、投机者上演了一出又一出的惊险欺诈大片，然而这些，都不过是这个时代壮阔波澜上的小浪花而已，历史的大潮在往前涌动，而那些闭关锁国的前浪，就真被扑在了沙滩上。
　　27、回望华尔街的历史我们清晰的看到，在这一切纷繁复杂的背后，依然是不变的人性，在此次金融危机中表现出来的贪婪和恐惧，几乎和350年前人类第一次大规模投机事件＂郁金香泡沫＂别无二致。
　　28、世界上不会有任何其他地方的历史会像华尔街历史一样，如此频繁和千篇一律地不断重复自己。当你看到现实生活中上演的资本市场的起起落落时，最让你震惊的是，无论是市场投机还是市场投机者本身，千百年来都几乎没有丝毫改变。这个资本的游戏亘古未变，同样亘古未变的还有人性。
　　29、正如2500年以前的罗马帝国一样，华尔街刚出世时非常弱小，微不足道，完全不为世界列强所注意，但是地理条件，政治格局，技术进步，还有纯粹的运气因素——运气往往是所有伟大事物必不可少的标志——都促使其成长，使其超越了它的左邻右舍，成功地——当然也常常是痛苦地——应对其内部的冲突，最终成为一个强权出现在世界舞台上，并使得所有其他的世界强权无法藐视它的存在，否则只会给它们自己带来危险。
　　30、人们自己创造自己的历史但是他们并不是随心所欲地创造，并不是在他们自己选定的条件下创造，而是在直接碰到的、既定的、从过去承继下来的条件下创造。