瑞幸股价暴跌背后反思风投需敬畏市场
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作者l悬崖上的猫
公众号 l 彪悍猫先生（ID：BHMaoXianSheng）
前两天，瑞幸咖啡承认业绩造假，造假时间位于2019年二季度至四季度，共虚增22亿营业额。当天瑞幸股价暴跌75%，盘中六次熔断，第二天又继续下跌15%，狂泄了90%。
瑞幸是史上最快IPO的企业，2019年5月18日上市。从成立到上市仅用18个月，两年都不到的时间，就造就了一批巨富。而瑞幸自成立的第一天，就拿到了巨额投资。
瑞幸的造假新闻出来后，很多人说瑞幸收割了资本主义韭菜，是现实版的美韭加咖啡，赚得盆满钵满，一度被赞美其为民族之光。
对于此，我不敢苟同！
瑞幸真正的幕后大佬是陆正耀，他的投资堪称＂IPO工厂＂，从神州租车、神州优车再到导演瑞幸上市，重点思路为：抓风口、彪悍融资、烧钱扩张，迅速谋求IPO。现年51岁的陆正耀是福建人，后移居香港，同时又是加拿大永久居民。
瑞幸注册在开曼群岛、在美国上市、VC拿的是美元、大股东是美元基金老板、又是加拿大永久居民，我真不知道，中国老百姓激动个什么劲呢？
其实，瑞幸的造假，压根不是什么民族企业收割外国人，真正收割的是中国人。风投不敬畏市场，必然会血本无归，然而不尊重投资者的企业，也很难走得长远。
01两次技术革命，改变了风投的＂三观＂
很多人可能还不知道什么是风投，举个简单的例子，如果你去银行贷款，那必须有抵押物，没有抵押的话银行理都不会理你。
但风险投资不一样，你可以白拿这笔钱，就算亏光了也不需要负任何责任，但如果赢了，那你将走上人生巅峰。相当于，别人拿自己的钱上赌场，输了拍屁股走人，赢了对半分。
很多人可能会觉得风投资金怎么会这么傻？这都是时代变革所导致的，几十年前，美国的风投资金也是很谨慎的，除非创始人拥有实打实的高科技，或者曾经实打实的在某个领域大获成功，否则基本没可能拿到风投。
那个时候的风投资本，只对注定成功或接近成功的小型科技公司感兴趣，其实没有承受太大的风险。
但这一切，都被两次技术大革命给颠覆了：
第一，1970至1990年间的计算机革命
在这个期间，几乎每个美国人都拥有了一台自己的计算机，而且由于计算机的普及，针对于个人用户的软件，成为了一片从未有人涉足过的蓝海。从1975年开始，先后成立了微软、甲骨文、EMC等巨头公司，这些公司除了技术之外，什么都没有，没有可验证的成功光环，没有成熟的快速变现技术，他们也就无法证明自己的公司一定能成。
虽然愿意给这些公司钱的风投资金非常少，但给他们风投后的公司，拿到的回报，大的惊人，甚至超过任何人的想象极限。千倍回报，甚至万倍回报，这颠覆了风投界的三观，从此保守谨慎的风投方法被彻底抛弃，风投的胆子普遍大了很多。
第二，1990年至2010年间的互联网革命
在这个期间，人类从此进入了互联网时代。全球所有的计算机连成一个整体，让人与人之间的信息交互变得异常方便。
在有了前一次计算机革命的经验教训之后，风投的胆子已经变得空间的大，很多风投机构为了抢到那千倍、万倍的回报机会，他们普遍的想法都是：不管你公司有没有互联网成功经验，能不能短期看到盈利，都没关系，我给你钱去烧就行了，你把用户规模做大就行了，盈利的事情你暂时不用操心。
于是很多年年亏钱的企业，反而成了好企业。甚至在90年代末期，大量热钱的涌入，把纳斯达克指数一路推升至5000点上方。那时像谷歌、腾讯、阿里巴巴等一批伟大的企业已经开始崛起。
但这样的企业毕竟是少数，更多的，是那些滥竽充数的皮包公司。这些皮包公司善于编故事，而且故事假得是个人都能看得出来，但那时的资本已经杀红了眼，很多还没投资的资本，已经找不到更好的投资标的了，只能选择这些皮包公司。
2001年，纳斯达克泡沫破灭，指数狂泄了近4000点，大量企业倒闭，大量的风投机构血本无归。即便损失惨重，但像谷歌、脸书、腾讯、阿里等互联网企业，在风口中还是崛起了，那些敢于第一个投资他们的人，都拿到了数千倍以上的回报。
所以在泡沫之后，这些成功的案例成了励志神话，风投的信心反而更足了。他们认为，之前不成功的投资，只是选择错误而已，只要及时纠正赛道，稍微做好分析，最终一定能挣钱。
02为什么美国对瑞幸的风投，会如此失败？
其实瑞幸的业绩造假规模并不是最大的，当年的安然和通用电气，业绩造假规模都是百亿美元之巨。为什么风投会如此失败？真的是他们傻吗？
不完全是，通过上面第一点的分析，基本上已经知道是两次技术革命，改变了风投的三观，俗话说：＂上帝要你灭亡，必先让你疯狂＂，真正把风投推向死亡边缘的则是移动互联网革命。
移动互联网革命，这又是一个大风口，只要你有一个创意，凭着PPT就能拿到风投，然后在几年时间里创造一个几十亿市值的庞大公司。
但是科技的进步，也会加快霸主的产生，没几年时间，全球移动互联网的霸主就已经尘埃落定。剩下的皮包公司再投也是个死。
没得投了怎么办，钱在手里，总不能发霉吧。于是各种没有做不到，只有你想不到的项目就出来了，中国风投看中了小黄车，美国风投看中了小蓝杯。
而这些企业，大多都不以盈利分红为目的，而只专注于炒作套现，风投能被这样的公司坑，本质上还是不懂得敬畏市场，钱太多，胆太大，心太贪所导致的。
前一轮技术革命收获的大量红利，让有些风投已经飘飘然的失去了警惕心。中国必然会出一个小黄车，美国也必然会出一个小蓝杯。没有这些巨坑的教训，风投是不会敬畏市场的。
03瑞幸到底在收割谁？
对于瑞幸的高层，每天都可以元气满满，但那些给瑞幸卖命的一万多名中国员工，接下来很可能无法领到工资，再接下来可能失业；给瑞幸做供应商的中国企业，可能都收不到货款了。
因此，瑞幸事件中最无辜、受损最大的不是资本主义国家的投资者，而是难以维系的国内中小加盟商、无法收到货款的中国供应商、无法领到工资的中国员工、无法偿还贷款的国内银行，以及在全球范围信誉受损的全体中国人。
瑞幸的造假，压根不是什么民族企业收割外国人，实际上是少数早已准备好后路的股东，通过利用中国市场、无视中国员工、糟践中国信誉的方式谋取利益的又一次实践而已。海外资产对中国公司的信任大打折扣，中国企业的形象名誉大打折扣，这是多少损失？
商业世界，信用有多重要，无需多言。而信用崩塌这种事，是会株连的。一家公司出口到西班牙的一个批次病毒试剂不合格，会让全欧洲对所有中国制造的试剂盒产生质疑。
所以，你说瑞幸到底在收割谁？
收割的是中国人！和全中国公司的信用，说实话，占到便宜的，不过是买过几杯咖啡的中国消费者。不能因为占过几块钱便宜，就让更多中国人、中国企业蒙受损失，让中国人在外面的信誉扫地。
04不懂诚信和尊重投资者的企业，很难走得长远
对于这次的瑞幸事件，美国的投资者普遍抱怨说，你必须像躲避瘟疫一样躲避那些中国公司；《华尔街日报》评论此事的标题为：投资者能从瑞幸咖啡的暴跌中学到什么？彭博社的标题为：瑞幸咖啡丑闻给中国企业带来新冲击；CNBC标题为：瑞幸咖啡痛苦地提醒着一些中国公司的＂极端欺诈风险＂。
美国好几家律所再次出马，加州的GPM律所、 Schall律所，纽约州的Gross律所、Faruqi律所、Rosen律所和Pomerantz律所等均表示，在2019年11月13日至2020年1月31日间购买过瑞幸咖啡股票的投资者如果试图追回损失，可以与律所联系。
证监会重罚、集体诉讼、以及可能的刑事追责，是瑞幸股价暴跌的最重要原因，而且瑞幸及其责任方，将可能面临美国证监会的严厉处罚和承担刑事责任。按照美国《证券交易法》，美国证监会可以对瑞幸及其责任人采取巨额罚款、责令退还非法所得、责令退市等处罚措施。
负有责任的董事会成员和高管将面临刑事调查和起诉，该程序由美国司法部发起。如果不能达成刑事和解，且法院认定罪名成立，可能面临最高不超过25年的监禁，以及巨额罚金，对个人和公司的罚金最高分别可达500万美元和2500万美元。
对于瑞幸咖啡造假一事，中国证监会也发表声明称，中国证监会将按照国际证券监管合作的有关安排，依法对相关情况进行核查，坚决打击证券欺诈行为，切实保护投资者权益。
2001年朱镕基相继给上海、北京国家会计学院题写校训：不做假账。随后说，虽然我们永远不可能完全做到不做假账，但是我们决心一定要按照这个标准去做。
近20年过去了，我们做得怎么样？如果欺骗国内外投资者会被当作＂国货之光＂，我们会得到一个怎样的金融市场？
经此一役，风投已经有了深刻的教训，他们手里的真金白银已经人间蒸发了，虽然之前风投的胆子很大，但早晚要回归正常。另外，很多公司和创始人也应该反省一下，多盈利，多分红，尊重投资者的企业，才能走的长远。
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本文来源：公众号@彪悍猫先生（ID：BHMaoXianSheng）
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