兰州温州等中小银行赶集囚徒困局如何破解

　　邵萍 李明敬 王金瑞
　　就在2019年3月1日，西安银行正式登陆上交所主板，成为西北地区首家A股上市银行。这预示着，已经实现H股上市的西安银行终于实现了＂回A梦＂
　　与此同时，其他银行也在前仆后继地跟随着。
　　2月21日，浙江证监局网站公告了温州银行辅导备案文件，将由中金公司担任辅导机构，对温州银行进行上市辅导，辅导期大致为2019年1月至2019年12月。据行长要参了解，目前有11家银行正在A股排队审核中。
　　只是，熱情犹在，有的银行却坎坷丛生、频繁受阻。2月1日证监会网站公布的信息显示，截至1月31日，证监会IPO企业中止审查名单中出现兰州银行。要知道，这家银行刚经历换帅、在今年一月初对上市还充满着信心呢。
　　而纵观已实现上市的中小银行也可以发现，其在上市过程中之艰难绝非旁观者所能感同身受的，江苏紫金农商行从获IPO批复到上市便经历了整整两年时间。
　　中小银行上市为何如此之难呢？＂资产组成复杂，在过去的全社会快速发展过程中存在着大量的呆账坏账隐患需要排解，这也是为什么众多中小银行上市路径或多或少存在着一些坎坷的原因＂。
　　没有什么能够阻挡中小银行对IPO的向往，如果有，那大多数是监管或者自身有问题受阻了。
　　争抢上市＂入场券＂
　　自2018年起，一股上市潮在中小银行中又蔓延开来。
　　从长沙银行、郑州银行，江苏紫金农商行先后于去年实现A股上市，到青岛银行在今年如愿，再到西安银行2月19日进行申购，青岛农商行也即将于3月13日进行申购，截至目前A股上市银行即将扩充至32家。
　　与此同时，多地的中小银行也正奔赴在A股和H股的路上。
　　2018年4月24日，华泰联合证券向甘肃证监局报送了《关于甘肃银行股份有限公司首次公开发行A股股票并上市辅导备案申请报告》等辅导备案申请材料，2018年初刚刚挂牌港交所的甘肃银行启动回A进程。
　　2018年11月，齐鲁银行公告宣布，正在接受中信建投证券的上市辅导。
　　此外，据阜新新闻网报道，在11月28日举办的辽宁——香港经贸合作推介会上，阜新银行股份有限公司与建银国际金融有限公司，就香港H股上市项目和进一步扩大合作领域签署全面战略合作协议。
　　2月21日，浙江证监局网站公告了温州银行辅导备案文件，将由中金公司担任辅导机构，对温州银行进行上市辅导，辅导期大致为2019年1月至2019年12月。目前，除了温州银行，还有甘肃银行、齐鲁银行等中小银行正在接受上市辅导。
　　就在日前，有媒体报道称贵州银行也传出拟赴港首发（IPO）的消息，据行长要参了解，还有2家分别位于辽宁、山西的中小银行也在谋划赴港上市。相关统计显示，目前除了2家银行处于中止审查状态外，11家银行正在A股排队审核中。
　　无论是A股还是H股，各大银行皆在摩拳擦掌，时刻准备冲刺。但是，上市任重而道远，于中小银行来说，更是如此。在这波IPO大潮中，有的银行＂过关斩将＂荣登上市榜，然而有的银行却因为各种问题而被迫中止进程。
　　比如，于去年底换帅、今年1月初还信心满满要力争今年实现＂上市梦＂的兰州银行，2月1日证监会网站公布的信息显示，截至1月31日，证监会IPO企业中止审查名单中出现兰州银行，但是对于其中原因，证监会并作披露。
　　不经历风雨如何见彩虹？不遭受磨难怎敢提IPO？据行长要参了解，就在今天刚刚实现A股上市的西安银行也曾经历过＂中止审查＂，此外，青岛银行、徽商银行、浙商银行、成都银行等也都其列，而原因基本都在于：发行人主动要求或者其他导致审核工作无法正常开展、保荐代表人工作变动、签字会计师变更等等。
　　其中，浙商银行早在2016年3月就已经在港股上市，截至2018年6月30日资产规模已经超过1.5万亿，远超其他排队中的中小银行及农商行。但是，在去年成都银行、郑州银行及长沙银行等规模差不多的银行先后登陆A股市场后，浙商银行却依旧滞留在外。
　　同时，国内注册资本仅次于北京银行、中原银行，位列第三大中小银行的徽商银行，在A股门外也徘徊了很久。该行于2013年底在港上市，2015年就提交了A股上市申请。但经历排队、终止审查、恢复审查后，其又于2018年2月上旬决定撤回A股上市申请。2018年12月30日，徽商银行又公告发布建议A股发行的议案，在撤回A股上市申请十个月后再重启。据了解，相较于2015年的发行方案，徽商银行新的方案将计划A股发行数量由不超过12.28亿股增加至不超过15亿股，上市地点不变，仍为上交所。
　　此外，于去年实现上市的江苏紫金农商行的上市历程也较为波折。早在2016年6月21日，江苏紫金农商行在江苏证监局完成了上市辅导备案登记，并于当年11月1日获得江苏银监局批复同意IPO。2016年11月28日，该行向证监会首次递交招股书，到2018年6月21日过会，用时整整两年的时间。
　　正在上市辅导期的温州银行早在2008年第一次临时股东大会上便已讨论了IPO事宜，并发布了一系列申请公开发行股票并上市的议案。然而，由于对同业资金依赖度较高，在监管政策的影响下温州银行面临资金流动性压力，筹划的上市事宜一直进展缓慢。值得关注的是，2015年至2017年，温州银行以及资本充足率在逐年降低，至2018年三季末，继续降至8.53%，已逼近监管最低要求。
　　而对于许多如愿以偿的中小银行来说，历经千难险阻，本以为终于可以借助上市实现突破，然而却事与愿违，特别对于许多已在港上市的中小银行来说，更是相当尴尬，几乎都面临着估值偏低，难以获得投资者青睐的窘境。比如已在港上市的哈尔滨银行2018年3月29日发布的2017年年度报告显示，其公司价值被严重低估，在香港上市的10家中小银行中估值几乎为最低水平。而这或许也是为何很多H股上市银行意欲＂回A＂的主要原因。
　　资产隐患未除致IPO受阻
　　中小银行是改革开放城镇化建设的主力军，为城镇化建设、民营经济的发展和城市居民提供了强有力的金融支持。并且凭借本地资源优势及规模优先的战略导向，实现了资产的快速扩张，成为网点数量和人员规模与股份制银行比肩的重要银行群体。
　　但是，中小银行发展至今，其困境也十分突出。一边是上市之路频频受阻，一边是＂上市潮＂热度不减，背后的原因让人深思。
　　为什么众多的中小银行尤其是城商行上市之路如此曲折呢？据业内人士向行长要参透露，这与中小银行的历史发展背景有关。＂这些中小银行大多都是各自省内的农信社以及农商行整合而来，资产组成也就较为复杂，再加上前期粗放式的发展，规模疯狂的扩张，长期下来积累了很多的呆账坏账隐患需要排解，这也是众多中小银行上市之路略显曲折的根本原因。＂
　　虽然，上市之路并不容易，但是中小银行＂上市潮＂的热度并没有退去，这其中也有很多的无奈与不得已。
　　＂对于众多的中小银行来说，当前其实都承受着不良贷款风险的问题，由于内生能力不足，因此急需通过资本市场的融资来补充核心资本来抵御未来的风险冲击。＂上述业内人士表示。
　　与此同时，在外界压力与内部管理不完善的情况下，中小银行还存在着一系列的问题。
　　2013年，银监会（现称＂银保监会＂）曾下发文件，允许城商行在辖内和周边经济紧密区申设分支机构，但不跨省区，抑制盲目扩张冲动。分支机构跨区域经营受到了限制，扩张规模受阻，城商行陷入了＂囚徒式＂的困境。
　　此外，整体上，城商行营业收入增速均高于大型商业银行和国有大行，而资产质量却在逐渐恶化，不良率持续上升。而且，近年来，城商行违规、违章、违法案件频发，暴露出操作风险管理中存在的诸多问题。
　　值得关注的是，中小银行发展得益于城市经济，然而也有隐忧。过度依赖于当地经济的城商行很容易遭遇经济转型、产业升级、城市金融生态转变等外部挑战，坏账率容易集中爆发资本金不足、盈利能力下降表现最为突出，不利于中小银行的变革。
　　在公司治理方面也存在问题，由于中小银行历史沿革、股权结构及管理体制方面的差异，其公司治理存在一定的差异性。其特殊的股权结构、地方政府干预和分类监管造成了监管机制强于市场机制的外部失衡，也造成了公司治理的内部失衡。
　　从外部影响来看，中小银行普遍规模不大，资金池较小，存贷款期限错配突出，杠杆水平高，负债稳定性差，容易受到市场环境变化的冲击。
　　同时，中小银行面临的难题还有民营经济的发展遭遇到发展瓶颈，国际贸易局势紧张、民营经济转型升级，传统产业出清，加之部分城市经济滑落，城商行的处境较为困难。
　　还有部分原因是金融监管政策的趋严，如资管新规的落地，信贷政策的调整，同业业务的压缩，部分传统优势业务被迫退出，导致中小银行流动性紧张。
　　寻找差异化的发展路径
　　当下，资产质量成为中小银行IPO成败的关键所在。如何提高资产质量，提高整体竞争力和风险抵御能力，成为摆在中小银行面前的一道难题。毕竟对于中小银行来说，流动性风险是最为致命的风险。
　　其实，中小银行的发展早有榜样在先。作为中小银行的代表，北京银行成立之初，是由原有的90家城市信用社整合而成，这些信用社分属不同的企事业单位，各自为政，人心涣散，增资扩股艰难、业务基础薄弱、管理标准不一，可以说是一盘散沙。在这种情况下，时任北京银行行长闫冰竹提出一个口号：第二次创业;提出一个目标：全行抓存款;提出一项政策：既往不咎，一定要实现平稳过渡。
　　当时，作为金融市场的后来者，面对狭窄、逼仄的市场环境，北京银行提出＂服务地方经济、服务中小企业、服务市民百姓＂的鲜明市场定位，采取＂人弃我取＂的策略，从医疗和教育等行业起步，一步步走上了差异化、特色化和精细化的发展道路。多年来，北京银行趟出了一条中小银行发展的道路，那就是＂更名、引资、跨区、上市＂四部曲。时至今日，北京银行的发展道路对于今天的其他中小银行发展仍有一定借鉴意义。尤其是在差异化、特色化和精细化经营方面。
　　业内人士指出，中小银行的发展：一要强化区域竞争优势。应充分利用股东资源和地方政府支持优势支持地方实体经济发展，立足当地特色重点支持支柱产业、基础设施领域等，深耕区域客户、挖掘内部价值，大力发展零售业务，以树立良好品牌的愿景服务好小微客户和个人客户，继续夯实信贷业务优势。
　　二是坚持走差异化发展路径。从现有多数中小银行差异化发展路径来看，定位于沿边金融、旅游金融、科技金融、物流金融等中小银行，其差异化均是建立在本土化基础上的差异化，是挖掘本土产业优势、行业优势、区位优势、政策优势基础上的差异化。中小银行应依据本土的禀赋与自身优势，寻找独特的发展路径，应深挖本土经济社会发展中的相对优势，并与之结合进而找到差异化路径。
　　第三，中小银行需要发挥经营决策灵活的特征，加强产品和服务创新，坚持走差异化的发展路径，加强中间业务发展，提高中间业务收入占比，通过灵活、创新、多元化的综合金融服务方案，为客户提供全面的金融服務。中间业务的发力，将成为中小银行利润增长的重要突破点。
　　也就是说，目前中小银行通过规模快速扩张以提升利润水平的粗放式增长模式难以为继，要实现追求收益和风险平衡的发展目标，实现竞争力增强与可持续发展的规律。
　　此外，在加强资本管理方面，尤其是在强监管严监管态势下，表外业务回表，穿透性原则的实施将使得中小银行面临资本充足率难以达标的困境。中小银行应将资本管理作为战略规划的重要内容，指定可持续的资本补充计划，综合运用增资扩股、上市、发债、发行优先股等手段补充资本，保持了资本水平整体稳定。尽快扭转投资超过贷款、表外业务发展过快的局面，回归服务企业发展的本源。在小微金融、服务三农、精准扶贫等深耕领域进一步发力，继续发挥领先优势。
　　对于中小银行来说，上市确实是一条＂捷径＂，那么怎样才有可能成为一家好银行，顺利实现上市呢？业内人士曾给出几项指标：一是合理的股权结构和优质股东，第二主要监管指标一定要达标，如资本充足率、不良贷款比率、贷款集中度、关联交易等;第三，良好的公司治理结构，一年之内不能有案件;四是盈利方面能够达到上市的要求。
　　中小银行想要IPO闯关成功，这些路都是必须要走的。