跑不赢指数是因为你没有踏准板块轮动规律

　　这一段强势行情里，你跑赢指数了吗？
　　跑不赢指数，很有可能是没有踏准板块轮动。
　　板块轮动是中国股市最大的特色之一，为什么会出现板块轮动这种现象？
　　以本轮行情为例，因为信贷宽松导致大量新增资金入场，而这些资金因为性质不同，风格不同，风险偏好不同，进场时间不同，所选择的标的也就不同，就有了板块的轮动。
　　如何踏准板块轮动？
　　我们可以从本轮行情里面寻找规律，本轮行情入场新资金分为三批：
　　1月4日沪指创下2440点最低点之后的反弹中，行情出现了两条线，一条是以白酒为主的消费白马，一条是5G、特高压为主的＂新基建＂，但那么弱的市场，注定只能活一条。
　　＂新基建＂属于科技股，在熊市很难走远的，再加上年报，不断爆雷，更让大资金对充满不确定性的＂新基建＂敬而远之，这个板块从1月中旬开始就调头向下二次探底。
　　最终，第一波入场的新资金选择了白酒板块，事实上这个板块从11月开始，一直是由外资持续买入而出现股价缓缓爬升。而4季度良好的动销数据，加速了资金流入。
　　但白酒是典型的熊市反弹品种，反弹高度都是有限的，所以白酒的上涨并没有引起更多资金的关注，按正常的情况，1月下旬五粮液和茅台过了半年线后，再向上就没有反弹空间了。
　　但由于资金面超预期的释放，再加上年报地雷告一段落后，等候已久的第二波资金急不可耐地抢先入场。他们当然不会为前一波资金抬轿，重新选择了5G和券商、金融IT等有政策空间的品种。
　　这个选择是需要勇气的，因为这三个都是典型的牛市品种，而现在的经济基本面完全不支持，如果后续资金跟不上，被活埋的可能性很大。
　　事实证明中国股市是标准的资金政策压倒一切，这个方向＂群众反响＂很好，市场热点成功地从消费股切换到科技股，春节后的两周，打出一波小牛市的感觉，成功激活了去年就退出市场的观望资金。
　　大家注意，第二波资金入场时，白酒和消费白马是调整的，因为必然有部分前期获利资金转移战场，但调整也不会太深，因为市场的整体估值上升，白酒的估值也就相对没那么贵了。
　　相对估值的变化，也是造成板块轮动的原因之一。
　　通常情况下，第二轮资金完成入场，大盘应该在年线附近进行一波调整，最好有一两次深V，以便让更多资金入场，抬高市场成本。可本轮行情在2月23、24日这个周末，刚好遇到中美关系改善和股市地位提振这两大利好，导致2月25日周一，第三波资金火速拉高入场。
　　因为第三波资金是博弈政策的，所以他们的目标也是政策性很强的银行和保险板块。
　　三波资金后，大规模场外资金入场暂告段落，几大主线相继开始调整，但市场情绪被激活后，非主线板块开始争先恐后的轮动，目的是吸引其他板块的资金和零星进场的新资金。轮动的板块主要分为三类：
　　第一类是主线板块的关联板块，比如5G关联的云计算、物联网、工业4.0等，券商保险关联的银行、多元金融、信托等；
　　第二类是一些典型的牛市品种和部分周期行业，前者如锂电、军工，后者如有色和还有走了半年独立行情的养鸡养猪板块。
　　第三类是前期炒作过的题材板块，如：创投板块、独角兽、OLED，等等。
　　三月初板块轮动就很频繁，一天十几个板块轮动。这种板块轮动其实一种残酷的＂眼球争夺战＂，因为新入场资金是限的，如果我不表现，资金就会流入其他板块。
　　但从另一个层面说，这是市场在测试新入场资金的偏好，如果那时有能聚集人气的板块，很可能就此再拉一波行情。
　　相反，如果大部分靠谱的板块都＂表演＂过后，既没有新板块跳出来，原来的主线又无法再起一波，那么大量获利盘必定抢着出货，大盘只能向下寻求支撑。
　　幸好，那段时间沉寂了半个月换手充分的白酒，由于水井坊一纸要约收购，白酒板块成功抢回＂眼球＂，再起一波，拯救大盘于危急之际。
　　按理来说，白酒不是最佳选择，白酒属于消费品，消费品适合熊市修复人气，而非牛市推升人气。再加上白酒估值处于以历史比较高的位置，缺乏想象力，更重要的是，消费是熊市品种，跟5G、券商是八字不合，资金相克，白酒一涨，5G、券商这两个主力品种很容易乘机跳水。
　　但这次的情况又有不一样，有一支股票立了大功，就是茅台。
　　茅台是消费龙头，但它又是整个A股的价值大旗，一旦创历史新高，就会让场外资金产生一种＂大牛市真的来了＂的感觉，从而吸引大量新增资金入场。
　　总结一下，板块轮动上涨的四大规律：
　　第一、贯穿行情始终的主线领涨板块，熊市反弹品种是消费股，炒的是确定性；牛市主升品种是科技股，炒的是想像力，如果有一主一次两条线配合，行情高度就更大；
　　第二、 跟涨板块跟主线板块有概念上的联系的品种，以及同样有想像力的牛市品种；补张板块是因为主线领涨板块估值大幅提升，其他股票的估值相对落后，因为被资金看中进入；
　　第三、一波上涨行情，涨得最好的往往是先于行情启动的某个周期股板块，
　　第四、主线板块调整时，就是跟涨板块、补涨板块活跃的时间，板块能否顺利切换，决定了行情是否能延续。
　　不同分类：
　　消费股，消费行业的公司价值主要是靠品牌和渠道，基本面变化不会太大，确定性强，适合长期持有，所以在熊市阶段，消费股是熊市反弹中标准的主力品种，因为熊市投资者更在乎确定性。而在牛市中，消费股想像力有限，一般都是跟涨补涨的角色。
　　消费股，主要有：衣（服装）食（食品饮料）住（家电家居家装）行（汽车、宾馆旅游）娱（消费电子、游戏文化娱乐教育），购（餐饮零售）等等。
　　在一轮行情里面，我对于消费股的仓位都是2成左右，必选品种是白酒，其次是家电。
　　科技股，狭义的科技股是TMT（科技、媒体信息、通信），广义是指所有技术含量高的高成长企业。
　　科技股的特点是某一段时间成长速度特别快，因为能够获得很高的估值，在不同时期估值变化很大，具有想象力，所以，科技股是典型的牛市品种。
　　金融、地产股，金融地产行情主要是靠政策驱动，而且板块联动效应很强，一旦发动行情，都是博弈政策面的大资金，对于散户来说比较难把握。
　　周期股，狭义的周期股是指钢铁、煤炭、有色、化工、建材、造纸、券商、养殖等等强周期行业，广义的周期股就多了，还包括产业链中上游的机械设备、船舶、通信设备、电子元件、化纤、甚至中下游房地产、汽车、家电家居等等。
　　周期股的特点是业绩波动大，而且呈周期性，快的一两年一个周期，慢的三五年一个周期，还常常小周期套大周期。
　　周期股的业绩增长没有确定性，对于来说散户是不太适合做周期股的