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生物医药哪家强


  美国股市近50年来出现的15只涨幅超过千倍的超级大牛股中,医药行业就占了6只。比例高达40%。
  医药行业公司天然具备护城河,投资确定性极强,并且抗周期,优良的属性甚至远远超过巴菲特和芒格专注投资的消费股。而医药行业中,诞生牛股最多的是生物制药行业。
  2014年生物制药行业的15强排名已经出炉,第一名强生的销售收入已经高达743.31亿美元。而去年第一次有一家仿制药公司成功跻身制药公司收入前15强榜单,这就是以色列梯瓦制药,该公司2014年的收入达到了203亿美元,位居第11位。
  中国最大的西药仿制药企业恒瑞医药(600276.SH)2014年的销售收入仅74.52亿人民币,市值已经接近750亿。如果中国出现类似以色列梯瓦制药这样的销售收入达到203亿美元(约合1200亿人民币)的生物制药企业,市值应当多大?
  目前中国生物制药第一高价股长春高新(000661.SZ),销售收入22.62亿,市值157亿。销售收入距离1200亿还有50倍的差距,那么中国哪些生物制药企业具备成为世界级生物制药企业的可能呢?
  在2013—2017年专利悬崖的冲击下,国际市场新药上市速度锐减。与此同时,各国纷纷出台政策支持仿制药发展,未来仿制药市场规模将显著扩容。到2017年,仿制药市场占比将提高到36%。面对仿制药的巨大市场,国内相关企业也加大了研发投入。在生物制药领域,该平均值达到8%;在医疗器械领域,该平均值达到7%。
  笔者认为,未来中国医药行业的牛股将诞生在生物制药和医疗器械领域。其中生物制药行业,有两个公司最值得关注。
  首先就是安科生物(300009.SZ),这家公司今年收购了多肽生产企业苏豪逸明。多肽药物作为生物制药的一个重要分支,对生命科学领域将产生巨大影响,多肽药具有低毒、特效、适应人群广等特点,被广泛应用于癌症、艾滋病等病患的治疗。苏豪逸明2013年实现业绩7076万元,净利润3847万元,近五年业绩年均增长率20%以上。
  安科生物在研产品也较多,且多为市场潜力较大的重磅产品,因此公司未来产品线有望进一步丰富和提高。
  2014年8月,公司生长激素水针剂申报生产待审批。安科生物生长激素水针剂型获批生产之后,将有可能打破长春金赛一家独大的局面,抢食水针市场份额,为公司打开新的业绩空间。同时,公司长效生长激素,长效干扰素均已处于临床试验中。
  另一家是长春高新(000661.SZ),其拥有重磅生物药制剂生长激素,市场空间巨大。本身在国内就具有巨大市场空间。
  我国矮小症患者潜在人群700万人,但每年真正得到治疗的人群(几家生长激素企业用药合计)仅十几万人,且用药周期平均仅6—7个月,远低于日本等发达国家平均12—18个月的用药周期,未来仍具有巨大市场开拓空间。此外,促卵泡激素在国内已经有30亿元左右的市场空间,且仍在快速增长中,公司产品有望今年三季度以首仿生物制剂品种获批,并加速分享这一巨大市场。
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