资本新时代金牌价更高
⇨⇦
陈舒怡 吴凡
评价体系持续升级下，第十六届新财富金牌董秘评选再获各方追捧，19.6万人、28万亿元资金，票选出了价值8.65萬亿元的＂金牌＂榜单。金牌董秘所在公司2019年度募资超2000亿元，100%被机构重仓，并在盈利能力及资本运作方面尽显优势，进一步彰显好董秘与好公司互相成就。从评选结果看，金牌董秘的地区分布差异缩小，作为董秘好助手的IR团队亮点频出。
作为国内首个面向全部A、B股上市公司董秘进行的公开评选，新财富金牌董秘评选在监管趋严、信息披露要求进一步强化的当下，于第十六届评选中对以往的评价体系再做升级，希望通过科学标准的评选体系，持续深挖董秘价值，透视优质公司的治理结构及其与资本市场衔接的透明度，发掘更多具有投资价值的好公司。评价体系全新升级，19.6万人参与票选，＂金牌＂总市值近9万亿元
第十六届新财富金牌董秘评选、第三届新财富最佳IR港股公司评选于2020年1月正式启动。
自本届评选起，新财富对金牌董秘评选再次作出了四点升级：其一，评选LOGO全新升级，增加英文缩写NFBS，即New Fortune Board Secretary；其二，新增自主报名机制，所有参评董秘、IR团队需自主报名并提交参评资料；其三，新增＂最佳IR团队奖＂，希望发掘多年坚持在IR岗位上，并作出卓越贡献的董秘好助手；其四，新增＂新财富金牌董秘名人堂＂（简称＂名人堂＂）准入标准，除了五届蝉联的金牌董秘能进入名人堂外，累计七届并在近5年内连续三届获得＂金牌董秘＂称号者也将进入名人堂。董秘进入名人堂后不再参与未来评选，且可以作为新财富金牌董秘评选专家委员会成员，参与每届评选规则讨论及资本运作项目奖项的票选过程，并推荐优秀的候选董秘。
本届评选继续本着公开、公平、公正的原则，以A、B股上市公司董事会秘书及IR团队、港股通标的公司IR团队为评选对象。评选分为两轮进行，首轮通过客观指标筛选的方式，确定候选名单；第二轮采用各类评选主体推荐及投票的方式，按一定权重将各方结果汇总产生第十六届新财富金牌董秘、第三届新财富最佳IR港股公司评选的系列奖项（评选细则详见新财富官网http：// www.xcf.cn）。
从参评对象来看，截至2019年12月31日，全部A、B股上市公司总数已达3854家，相比第十五届新财富金牌董秘评选时期增长5.12%。经过首轮指标筛选，进入评选第二轮候选名单的包括来自1681家A、B股上市公司的董秘及其IR团队，以及458家港股上市公司。其中，进入第二轮的上市公司占所有A、B股上市公司的43.62%。根据投票结果最后诞生200名金牌董秘，金牌董秘所在公司的总市值达8.69万亿元。
经统计，超19.6万人参与本届评选第二轮投票，万余名分析师和机构投资者参与投票，其中，机构投资者来自于134家公募基金和市场主流券商资管、保险资管、银行理财子公司、信托以及私募基金，他们管理的资产规模合计达28.19万亿元。另外，近3000位投票人参与同步举行的＂最佳IR港股公司＂投票，包括从事港股研究的券商分析师、QDII基金/投资经理、香港及海外市场投资机构等。此外，共计31个省市、自治区的地方证券监管机构参与辖区优秀候选董秘及IR团队的推荐。表1：＂金牌＂公司与全部A、B股上市公司盈利能力比较（2016-2018年）
图1：2020＂金牌200＂指数走势
新财富金牌董秘评选举办16年来，共有1095位董秘（剔除重复获奖者）获得＂金牌董秘＂奖项。其中，本届新上榜的金牌董秘有80人。对比第十五届金牌董秘榜单，共有112人落榜，其中32位是因为本评选年度已卸任董秘职务或已进入＂金牌董秘名人堂＂后未参评。剔除上述因素后，榜单变动率达40%。可见，在加入客观指标的第二年，＂金牌＂新面孔虽比往年略少，但榜单高变动的态势依旧显著。
本届评选中，共有11位董秘新晋成为名人堂成员，他们分别是：精工钢构（600496）沈月华、久其软件（002279）王海霞、南京高科（600064）谢建晖、世联行（002285）袁鸿昌、拓邦股份（002139）文朝晖、沃尔核材（002130）王占君、西部建设（002302）林彬、御银股份（002177）谭骅、中工国际（002051）张春燕、中天金融（000540）谭忠游、中信海直（000099）徐树田。
此外，爱尔眼科（300015）吴士君、和而泰（002402）罗珊珊、华发股份（600325）侯贵明、佳士科技（300193）李锐、力生制药（002393）马霏霏、赢时胜（300377）程霞，将于第十七届评选时期进入名人堂。＂金牌200＂指数跑赢大盘，盈利能力凸显
以2016-2018年净资产收益率（ROE）和每股收益（EPS）均值作为衡量标准，2019年，200家＂金牌董秘＂所在上市公司（简称＂金牌＂公司）的两值分别为12.26%和0.72元，整体高于全部A、B股上市公司5.83%和0.44元的平均水平（表1）。
而以本届200家＂金牌＂公司作为成分股，以2019年1月2日为基期，编制＂2020金牌200指数＂（图1）。结果显示，＂金牌200＂指数在2019年一季度紧贴大盘大幅拉升，且在4月中旬左右到达峰值；随后进入深度调整，又逐步回暖，在三季度末开始跑赢大盘。此外，＂金牌＂公司相对上证综指和沪深300的整体涨幅更为明显。截至2019年12月31日，＂金牌200指数＂相对上证综指的累计超额收益率为1.36%；相对沪深300指数的累计超额收益率为1.21%。
由此可见，2019年从年初低迷到逐步回暖的市场大环境下，＂金牌＂公司虽也经历一波三折，但凭借可观的盈利能力已然在资本市场中凸显价值，成为最能吸金的公司。
同时，新财富统计数据显示，200家＂金牌＂公司中，有49家入选沪深300成分股、23家入选中证100成分股，＂A+B＂及＂A+H＂上市公司数量分别为5家和15家。 100%被机构重仓，对公募的资金影响力达13.8万亿元
截至2019年三季度，共有3580家上市公司被机构重仓，重仓持股市值最高的集中在制造业。本届评选的200家＂金牌＂公司均被机构重仓，这是近5年来＂，金牌＂公司被机构重仓的比例首次达到100%。显然，在价值投资理念日益彰显之下，作为中国核心资产的＂金牌＂公司越来越受到机构认可，并愿意随之跟进投资。表2：＂金牌＂公司的行业分布（截至2019年底）及2019年三季度机构重仓情况
其中，董秘获得机构投票数最高的＂金牌＂公司是东华软件（002065）、海能达（002583）、华邦健康（002004）、景嘉微（300474）、麦捷科技（300319）、佩蒂股份（300673）、顺丰控股（002352）、顺络电子（002138）、天威视讯（002238）、新开普（300248）。截至2019年三季度，这10家公司平均被21家机构持股，且机构持股总市值超688万元；同时，根据公募基金投票人投票数据，＂金牌200＂所影响的资金数量达13.8万亿元，这10家金牌公司影响的资金则超13.6万亿元，备受市场瞩目。
17个行业中，制造业以116家＂金牌＂公司依旧位居榜首，信息傳输、软件和信息技术服务业则以22家位列第二。依照各行业上榜率计算，卫生和社会工作业以33.33%的比例位居各行业之首，其余行业的上榜情况则较为平均。进一步按照＂金牌＂公司被基金重仓市值的行业分布排名，金融业位列第一，制造业位列第二，房地产业位列第三（表2）。＂金牌＂公司弱市展现高超资本运作能力
新财富统计显示，本届200家＂金牌＂公司上市以来募资金额合计为18681.97亿元，2019年募资金额合计2336.59亿元。其中，双汇发展（000895）、兴业银行（601166）、平安银行（000001）等公司2019年募资金额逾百亿元，而中国银行（601988）全年募资金额更高达千亿元。另外，其派现融资比均值、平均派现次数均高于全部上市公司平均水平，再次凸显＂金牌＂公司过硬的融资及股东回报能力（表3）。
在＂最佳资本运作项目＂奖项方面，本届候选公司申报的项目募资金额超900亿元，最终共有10家公司获奖。这10家公司的总市值达6822.41亿元，2019年募资金额共计超83.46亿元。
其中，爱尔眼科（300015）＂关于向ISEC Healthcare Ltd.股东发起要约的议案＂获奖。由于成功收购东南亚头部眼科医疗集团ISEC，爱尔眼科进入新加坡、马来西亚等市场，完善了全球化布局。
保利地产（600048）的保利物业（06049.HK）项目创新解决了分拆上市中同业竞争、关联交易等审核要点，重构了市场对物业管理即公共服务的估值及定价逻辑，公开发售规模创港交所年度最高纪录。
楚江新材（002171）并购天鸟高新并募集配套资金项目打破常规，一石五鸟。通过并购，楚江新材和天鸟高新在资金、技术支持、研发合作、管理经验、市场开拓等方面形成优势互补，综合竞争优势不断提升。
歌力思（603808）＂通过全资子公司收购法国品牌IRO＂项目有效整合了IRO这一国际品牌的资源，进一步拓宽、完善了歌力思的产品线，为其未来打造全品类高端时装集团奠定坚实基础。
华友钴业（603799）＂衢州华友钴新材料有限公司市场化债转股（民营企业债转股第一家）＂为民营上市公司债转股第一单，采用子公司债转股后发股购买资产的方式操作，有效降低了财务杠杆，调整了股东结构，对公司的长期稳定发展起到了决定作用。表3：金牌&全部上市公司募资及派现总额、募资平均次数、派现平均次数比较
表4：新财富金牌董秘评选中的中小企业板公司表现（截至2019年底）
表5：＂新财富金牌董秘＂评选中的创业板公司表现（截至2019年底）
截至2019年底，本届＂最佳IR团队＂所在公司发布的年度公告数量均值为6.01份，高于全市场A、B股上市公司的均值5.54份。而在一些重大事项公告，如配股、增发、可转换债券、其他融资、权益分派与限制出售股份上市、股权变动、其他重大事项方面，＂最佳IR团队＂也以9.33份的均值高于市场平均水平。从信息披露的数量及质量可见，＂最佳IR团队＂在提升上市公司透明度及公司品牌建设上更多作为。最佳IR港股公司，风险对冲及收益能力更胜一筹
2019年，中国金融市场在改革之外的另一大主题是开放，随着放松外国投资者准入门槛及优化改革沪、深港通和QFII/RQFII机制等一系列措施落地，港股通前三季度净流入资金扩大至1800亿港元，香港与内地之间的资金流通更显密切。
不过，2019年，港股市场面临外忧（中美贸易争端）和内患（香港社会问题）的双重环境，香港旅游、零售、餐饮、地产、钟表等行业受到了明显的影响，港股IR工作面临诸多挑战。
本届评选中，仍有40家港股公司脱颖而出，获得＂最佳IR港股公司＂奖。其中，波司登（03998. HK）、复星国际（00656.HK）、海底捞（06862. HK）等20家公司当选＂最佳IR港股公司（H）＂，鞍钢股份（00347.HK）、广汽集团（02238.HK）、海螺水泥（00914.HK）等20家公司当选＂最佳IR港股公司（A+H）＂。
获奖的港股IR团队在内外交困的环境下，始终如一做好上市公司的信息披露、投资者关系管理、品牌建设等工作，对内统筹部门，做好市值管理并配合公司战略进行融资，对外及时、真实地披露信息，维护好与境内外投资者的关系，帮助企业在资本市场中树立民良好的品牌形象。
2019年香港的资本市场可谓跌宕起伏，全球经济持续放缓、环球央行步入减息期和英国脱欧等事件的发酵给投资者情绪带来了不同程度的影响，＂最佳IR港股公司＂更受投资者关注。
2019年，20家＂最佳IR港股公司（A+H）＂的净资产收益率和每股收益均值分别为12.57%和1.15元，整体高于全部港股通公司的平均水平，显示＂最佳IR港股公司（A+H）＂具有更好的风险对冲及盈利能力，更受投资者信赖。以2019年股票涨幅和沪深港股通净流入天数作为衡量标准，2019年20家＂最佳IR港股公司（H）＂的两值分别为31.38%和120天，在涨幅上显著高于全部港股通公司的18.02%和111天（表7），在其净资产收益率和每股收益均值更低的情况下，这或彰显IR工作的价值。
伴随金融改革开放，中国资本市场进入价值投资新时代，既保持成长性又经得起市场考验的中国优质公司，成为国内外资本青睐的核心资产。而无论＂金牌＂公司，还是＂最佳IR团队＂所在公司、＂最佳IR港股公司＂，其得到资本垂青，应当既源于公司本身出色的业绩表现和运作能力，也源于优秀董秘工作所带来的良好透明度，使得公司的价值被投资者看见并信任。
新财富举办金牌董秘評选的16年来，见证了优秀董秘职群在海内外的影响力和认可度不断提升。自2011年起，＂新财富金牌董秘＂成为深圳市后备级人才认定标准之一；广州市最新公布的2019年金融高级专业人才评定标准中，＂新财富金牌董秘＂作为加分项的计算权重由10%提高到了50%；2019年，长沙市出台的最新高层次人才认定标准中，连续3年获得＂新财富金牌董秘＂者，被认定为高级人才，可享受购房、入学等系列优惠政策。来自政府等各部门的认可，是新财富金牌董秘评选公信力的一个有力佐证，也是评选继续前行的动力。