一场百年不遇的流行病,在时隔12年后,又将危机二字带到全世界面前。美股10天4次熔断,终结10年长牛,我们和89岁的巴菲特一起频频见证历史。分析师们纷纷比较新冠疫情与1918年西班牙流感、1957年亚洲流感的影响级别,以及2020年股灾与1929年经济萧条、1987年美国股灾、1998年亚洲金融风暴、2000年科网泡沫破灭、2008年金融危机的异同,论证是不是一场新的危机已经到来,它的本质是疫情黑天鹅的短期扰动,还是长期深层次矛盾的集中引爆,而疫情只是催化剂。 无论危机性质如何,疫情全球蔓延对经济的冲击,已从预期的一个季度向更长时间发展。全球经济严重衰退风险对中国的影响,更成为争论的新焦点。有分析师已大幅下调中国GDP增速。比如中金公司梁红团队认为,此前预测的"悲观情形"可能成为"基准情形",其因此将2020年中国实际GDP增速预测从6.1%下调至2.6%,引起市场一片惊呼。不过,仍有众多人士寄望于政策腾挪尚有空间,保持5%以上增长的研判。毕竟,2020年,是中国力争实现全面小康的特殊年份。此外,海外的大规模刺激政策也在展开。 无论危机是否来临,疫情的影响可能都极为深远。尤其值得注意的是,封城、封国所带来的供应链断裂,正在加剧逆全球化的风潮。由于全球化的演进,疫情最重要的次生灾害发生在经贸领域。而又由于这样的结果,分散供应链风险日益为美国精英所反思。尽管全球同舟共济仍是当下最好的应对方略,但疫情之后,经济脱钩的风险仍不可忽视。无论呼吸机、口罩,还是其他制造业,既有资源禀赋下形成的全球化生产分工链条,会不会被打破?中国企业或需要在转型升级之外,加快全球化布局,作好应对准备。 危机来临,何以避险?长期来看,除了医药,成长坚挺的,或属消费科技。新财富对比美国科技股龙头表现发现,2008年底,美国市场科技股市值排名前五的,分别是微软、IBM、思科、谷歌、甲骨文,而到了2019年年底,则成了苹果、微软、谷歌、FACEBOOK、VISA。2019年底,美股市值超過千亿美元的科技股达到19只,而到今年3月底,则只剩14只,跌出千亿市值队列的5家企业,包括埃森哲、德州仪器、IBM、博通、高通,均以TO B业务为主。阿里、腾讯之外,中国还有哪些孕育之中的消费科技小龙值得期待,本刊下期发布的"新财富500富人榜"或可见端倪。