投资之路记录

　　如果要用一句话形容你自己，你会怎么说？如果按照至今的模式发展下去，我想我的墓志铭可能只剩下＂不务正业＂啦。2014年仍然是浑浑噩噩的度着小日子，没有偶然插足一脚股市的话，估计到头来还是没赚什么钱，不知道是幸运还是失败。这几个月里，积累了很多，权当梳理，也分享给有需要的朋友。
　　（1） 债券
　　债券本质上是契约，保障度可以说是较高的。债券的大致种类有国债、地方债（城投债）、企业债、私募债，风险逐渐提高，当然收益也逐级提高（时刻不能忘记的点，收益永远和风险成正比，铁汇套利中看似无风险的高收益背后就隐藏着高风险，记住市场永远不会出错）。
　　国债的收益年化在3%到5%波动，城投债在5%到6%左右，企业债在7%左右，私募更高。垃圾债，学名ST债券，收益超高，相应的风险便是企业破产换不了债。当然，依照现在债市的新规，ST债的门槛是500万，没达到的也就无需关注了。债券会有评级，评级是有证券公司出示的，3A等级最高，现在债市普通投资者只能购买3A债，相应的收益便只有利息钱左右（政府不希望看到企业破产后出现拉横幅的情况，所以债市规则越来越严）。15年之前债市是刚兑的，也就是破产的也会有政府帮忙擦屁股的，因此15年之前投垃圾债的可谓怎么赚怎么有，但14频繁出现的违约现象，意味着债市刚兑很可能终结，况且普通投资者已经差不多被赶出债市了。
　　按照债市的大小年之说，15年是债市的小年，不需多关注，15年年底可以看看有无便宜的优质债，可以买点。如果想要相对稳定的利息收益（债券的价格会波动，但普通消费者能买到的都是优质债，波动一般很小，均是时间成本累积的增长），债市是一个比较不错的选择。
　　个人当前仓位未配置债券。
　　（2） 可转债
　　可转债兼具债券和股票的性质，如果要说的话，是下有保底上涨无限的品种，世上哪有这么好的事情。可转债在14年牛市来临之前，遍地100元以下，到目前为止已经消灭了一半（可转债可以转换成对应股票，那么发行公司可以不还钱了，所以这是很多公司喜闻乐见的，当然，这是有条款限制的），没有消灭的价格都已经炒上天了。哪有那么好的事，是指没有人能够预期到什么时候牛市会来，可转债的利息是很低的，最差的投资，可能需要持有7、8年的熊市才能遇到牛市的曙光。
　　可转债绝对是熊转牛时候最好的品种，但当前对我而言已经没有投资的价值了，能够投资的方式还有两种：1，配售，参与发行时期的申购，风险是要配置相应公司的股票，股票有折价的风险，配售转债100，当前开盘130以上，所有成本收益都需要进行计算和预估再考虑是否参与；2，持有转债和正股，转债和正股之间是有价差的，当出现价差时，可以做套利，风险是股价下跌，转债价格下跌，如果公司一蹶不振，那会死的很惨，所以，转债套利的前提是对企业有绝对的信心。
　　转债是我第一笔金，当时并不了解这么多，选择的卖点也很糟，但不妨碍熊转牛之际的暴涨，所以还是赚了不少。如此绝佳的投资点，错过了这次不知道下次是什么时候了。当前市场买不到便宜的转债，风险也已经偏高，不适合介入。个人持仓也未配置转债。
　　（3） 股票
　　股票是股东的象征，所以理论上公司破产股价会跌到零，如果公司真出现破产现象，那么公司首先会偿还的是债券，因为这是一种契约，而股票意味个人是公司主体的一部分，所以说股票风险值本身就要高。
　　半年时间，陆陆续续买过机智股票，长期持有的只有一只贝因美，因为贝因美有恒天然的要约在，股价有底线保障，只要买入点够低，至少不会出现亏损，而其他的股票，拿在手上，涨的时候不敢卖，怕还能涨，又不敢买，怕跌下去，跌的时候不敢卖，怕能涨回去，又不敢买，怕还会跌，人同此心，心同此理，这种受罪的模式何苦来着，所以其他股票一怒之下全卖光，当然有所亏损。而贝因美不同，差不多高位卖，差不多低位买，反正区间不过大概如此，可惜这种区间的操作没能持续多久，贝因美公告一出，股价稳定在一般高位，已经全部出货，大概持股3个月，收益6%左右，尚可。
　　股票的投资个人更倾向于价值投资，一定需要研究企业的财报，年报，绩效等等，只有做到心中知晓为什么能涨，能涨多少，才能做到淡定持股，当然不介意亏多少的土豪随意。只有淡定持股，才能不至于跟涨跟跌的被市场耍着玩。
　　当前仓位仍少量一只银行股，兴业银行，买的理由在于，银行，有分红，相对安全，当时价钱实在算低了。虽然有不少股票也观望中，但一方面是价钱没到合适低点，另一方面是明年的形式看不懂，所以不敢贸然动手。有点兴趣的股票有，隆鑫通用，14以下会打算入，中国北车，12以下打算入，深圳机场，再跌跌考虑。
　　别人贪婪我恐慌，别人恐慌我贪婪。看别人的一句话，确实如此，这一年最大的收益来自119股灾，当所有人开始恐慌时，才是收益达到最高时。当然节点控制的很不好，抄底抄在半山腰，搞得自己也恐慌了好几天，还好最后结果还算可以接受。
　　（4） 基金
　　基金不过是代人操作理财的一种方式，所以基金可以分为债券型，股票型和混合型，分类的依据也会根据风险来做。在半年的学习中，个人最喜欢分级基金，这也将是我15年重点操作的对象。
　　分级基金由保守型A类基金和进取型B类基金组成，两者按照一定比例可以合成母基金。A类基金相当于债券，风险很低，每年固定收益6.5左右，B类基金相当于借A类的钱炒股，每年要给A利息钱，如果看好股市会大涨，那么显然B基金会赚的更多，如果股市行情不好，亏损了，A类不用操心，亏损全算B的，利息照拿，因此A类基金有一个看跌期权在，看涨和看跌，这是一个简单的对冲，适当配置可以降低投资风险，很适合我这种保守型投资主义者。
　　A+B=C（母基金），理论上A、B和母基金的价钱应该符合这个公式，但市场上并不是这样时刻理性的，有时候出现A+B＞C或者＜C，这种时候出现价差，就有套利的机会，我最喜欢的就是套利了，套利分折价和溢价套，具体的懒得写啦，但套利肯定是有风险的，风险在于时间点，因为市场上三者的价钱时刻都在变化的，而套利的完成往往需要至少两天的时间才能走完一个流程，这中间很可能价差就消失，甚至出现亏损，因此后期的判断变得更加重要，我当前主要的判断来源前期数据，理由只有一个涨久必跌，跌久必涨，数据和理念还很不成熟，就不多说了。
　　当前持仓好多A基金，因为前段时间A类基金的大跌，导致价值低估，当前价值已经开始回归正常，也已经不是进入的最佳时机了。如果可以不考虑本金，一年只要6.5%的收益，那么A基金随时可以进入。
　　当前仓位持有华宝油气，为指数型基金，跟踪的是美国的原油指数，这类基金在于指数的涨跌，如果看好美国原油指数会涨，那么就买，我就是这么想的。买它的理由还有一个，因为个人用车，用车需要用油，如果油价跌，我的基金会跌，但是我加油便宜，如果油价涨，我加油贵，但我的基金涨了，这是现实和股票的对冲，我太喜欢对冲这个概念了。我不知道原油的走势会如何，根据论坛的一些信息学习，大致15年的操作会跟随原油的价格进行，当原油涨到60左右出掉部分货，因为有涨有跌才正常，60差不多会是一个回探的点，我猜。如果继续飙涨，那么我还有一半的货拿收益，如果真的回探了，我再买回一半的货。其实最好的买卖方式是将一半的买和卖再根据价格细分，多次交易可以把风险控制得更低。
　　写给自己，2015需要不断提醒自己：
　　（1） 去年纯粹是运气，换句话说，随便买什么都能赚的差不多，要心虚。
　　（2） 市场有风险，比例配置不能动，7成仓位永远保持低风险。
　　（3） 套利要纪律，不管赚还是亏，按照时间点进退。
　　（4） 2015的目标是年化15%左右即可，贪多必输。
　　（5） 减少看盘时间，投资最重大的仍然是自身的学习和进步。