财讯

　　＂组团＂投资之我见
　　不知道我这样理解对不对：基金的＂一对多＂专户理财就是攒够200个最少有100万元的投资者，由基金公司为他们量身打造一个投资于交易所和银行间的资产管理计划。也就是说，大家一起来＂组团投资＂。著有偏差，还请大家指教。
　　凡是有政策出来，各方言论也会跟风出现，褒贬不一。仅谈一下自己的看法，当然，我是站在一个普通投资者的位置上。
　　专户理财有天生的魅力，自从这个名词在中国的基金市场出现，一直有投资者跃跃欲试。当然，我觉得可能只是一小部分投资者，毕竟，有很多人都是在5000万元的投资门槛前迈不出脚。现在，门槛低了，部分人可以大踏步的进入＂专户理财＂这个相对高端的理财行列中。但是，好像一些资源正在远离普通投资者。
　　其一，部分明星基金经理转移战场，都去了私募、专户理财，那我们这些普通投资者的那一部分小钱又交给了谁打理?能让我们放心吗?
　　其二，基金公司对类私募的专户理财账户与公募基金账户有不同的收费标准，但两者的待遇是否能平等?
　　这样的疑问，随便拉出一位投资者，可能都会问出个一二。
　　＂一对多＂的基金专户理财是终于开闸了，看起来很美，可对像我这样的中小投资者起不到啥作用啊!好像还让我们多了不少困惑，更担忧自己好像会失去些什么，我们会不会被基金公司给忽略掉呢?
　　有点担心的林凤芝
　　常点评常分享
　　我是贵刊的一名忠实读者，前几期一直在关注专栏作家童第轶老师的文章，感觉他对大势和个股的判断有理有据，且对市场的热点有一定的前瞻性，给的建议也很中肯。
　　在第11期的《机会仍会在个股》一文中，他着重谈论了地产股的回暖，我就试着买了保利地产和亿城股份，几天时间过去了，在获得了很好的收益的同时(几乎是三个月的工资呢)，也帮我纠正了以前对地产股的偏见。
　　非常感谢贵刊提供给我们的理财知识，还能让我们获得实实在在的收益!希望你们能再多请些对市场有独特见解的实战高手，和我们分享更多的实战经验，让我们学到更多更实用的操作方法。
　　烟台读者刘军
　　编辑部反馈：感谢您的关注!我们一直在努力。
　　价值高低估排名是啥意思?
　　我是一名入市不久的股民，看了贵刊每期都会有＂沪深两市A股上市公司价值高低估50名＂的榜单，不知道这对我们普通投资者选股有什么帮助?希望给予解答。谢谢!
　　内蒙古读者杨毅
　　编辑部反馈：就这个问题，我们专门请教了榜单的提供者中国上市公司市值管理研究中心的研究员。市值的高低估排名建立在市值管理绩效评价的基础之上，实际上揭示了上市公司内在价值与其市场价值之间的偏离程度。换句话说，就是上市公司的内在价值是否在资本市场(即股市)上得到了应有的体现，如果未充分体现，即内在价值大于市值，那上市公司的价值就被低估了，这时可能就有投资机会：反之可能就有风险。
　　多读书读好书
　　一直关注贵刊的＂读书＂栏目，你们每期都会为我们推荐两本书籍，有专业点的，如《标准普尔选股指南》等；有历史的，如《黄金简史》、《货币战争》、《跌荡一百年》等；有励志类的，如《留出你过冬的粮食：应对人生十大困境与挑战》，等等。我看过你们的内容介绍之后，买了一些来阅读，或是网上找了读。书有很多，关键是要选择适合自己口味的。谢谢你们为我们甄选的礼物!希望能为我们带来更多的＂粮食＂。
　　用户名为haol969的读者
　　编辑部反馈：读书就是要读出思想，睿智生活。编辑在阅读的基础上荐书，是为读者服务，也是自我＂充电＂，我们会继续努力做好这项工作。书籍是人类进步的阶梯，也是通往财富的阶梯。
　　有错必改并致歉：
　　本刊今年第十一期34页中，左下方的表格表头空缺，应为＂基金档案＂。
　　衷心感谢来信指正的读者，您的持续关注正是我们前进的动力!2009下半年投资策略——复苏内需反通胀
　　6月7日，投资与理财杂志社携手中海基金在北京举办以＂2009下半年投资策略＂为主题的投资与理财报告会，发布对下半年市场的预测。与会嘉宾基本看法是，经济有复苏迹象，通胀预期增加，下半年市场将维持震荡上行格局，企业盈利转好程度将决定指数的上行空间。
　　中国注册理财规划师协会秘书长赵良认为，投资要适应经济危机和经济全球化之后中国经济新的格局，适应全流通之后的中国证券市场投资格局，适应产业资本和金融资本的结合趋势，既要防过度悲观，也要防盲目乐观。
　　中海基金副总经理兼投研中心总经理李延刚、研究总监魏延军谈到下半年的经济运行时表示，＂投资时钟＂已转向了经济复苏与通胀预期，震荡上行将是下半年市场的主基调，震荡可能加剧，企业盈利转好程度将决定指数的上行空间。
　　在投资行业的配置策略上，＂内需＂和＂涨价＂是中海基金最为看好的因素。他们认为，房地产、汽车及汽配、家用电器均存在很多机会，其他如工程机械、煤炭、水泥、钢铁、有色金属等行业机会也很多。另外，中海基金还认为区域振兴和新能源，将依然会是下半年的投资热点。
　　在报告会上，香港大福证券研究部董事总经理麦德光先生介绍了海外市场量化基金的发展情况，同时也谈到了其对于A股的看法。
　　6月6日，同样主题的报告会在上海召开。会上，复旦大学中国经济研究中心副主任殷醒民教授认为，面对金融风暴，内需驱动将逐渐成为中国经济增长的主导模式；未来，依靠市场自身力量实现经济复苏的路径将会呈现V字型，只是v字的底部会稍微平坦；而依靠政府的强力干预，经济复苏的路径将表现为w型，经济的波动性将进一步加大。
　　6月13日，天津报告会落下帷幕。至此，投资与理财杂志社与中海基金联合主办的＂2009下半年投资策略＂系列报告会圆满结束，参加人数逾千人。
　　创业板上市规则出台
　　深交所于6月5日下午正式发布了《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，在此前征求意见稿的基础上，上市规则中新增了3项条款，同时修改了7项条款。该规则将于2009年7月1日起施行。
　　通用汽车申请破产保护
　　通用汽车6月1日在纽约联邦法庭申请了破产保护。预计该公司很可能将需花费60到90天时间进行重组，成为一家规模更小、更加精简的公刊，重组后公司的多数股份将由奖嘲联邦政府持有。
　　证券公司实行分类监管
　　中国证监会5月31发布《证券公司分类监管规定》，根据规定，证监会及其派出机构根据证券公司分类结果，对不同类别的证券公司实施区别对待的监管政策。
　　国务院下调商品房资本金比例
　　国务院近日公布了固定资产投资项目
　　资本金比例的调整结果，其中最值得关注的是，普通商品住房项目投资的最低资本金比例从35％调低至20％，是自1996年设立房地产项目资本金比例制度以来的首次调低，已经恢复到1996年的水平。
　　船舶业振兴规划推出
　　船舶工业调整和振兴规划正式公布。工信部发布的《规划》实施细则提出，要鼓励金融机构增加船舶出口买方信贷资金投放。同时，该实施细则还首次明确表示，支持符合条件的船企上市及发债，并加快建立船舶产业投资基金。
　　沪指触摸2800
　　6月以来，A股走势喜人。首个交易日，两市大盘再度迎来＂开门红＂，这也是去年12月以来，沪深市场连续第七个月在上涨中度过月首第一个交易日。1日沪综指一路高歌猛进，创出近10个月以来的新高，收盘顺利站122700点。随后几天中，指数虽有小调整，但总体呈现节节攀升趋势，9日盘中更上层楼，最高已达2805点，但随后上涨动能不足，收于2787点，创本论反攻新高。
　　中国企业IPO融资最多
　　数据显示，自今年年初以来，全球IPO跃程度明显增加。其中，中国企业以17.4亿美元之巨，成为融资金额最多者。今年5月，全球共实现27单IPO，融资总额为15亿美元。去年同期，共有102家企业IPO，融资总额为169亿美元。纽交所集团提供资料显示，从今年年初至今，全球共有125单IPO，融资总额达66亿美元，去年同期，共实现493家IPO，融资总额达759亿美元，同比分别下降75％和91％：
　　[大小非解禁压力6月环比降五成]
　　[5月CPI同比降1.40 PPl同比降7.2％]
　　6月大小非解禁压骤减
　　数据显示，6月将有105家公司的股改限售股和27家公司的非股改限售股上市流通，大小非月解禁额度约1243亿元，环比减少超过50％，当月总解禁额度环比缩减4成。其中首发、增发配售、定向增发等部分的解禁额度为375亿元，环比增加262亿元，增幅为231.86％。在此前3个月单月总解禁额度连续处于2000亿元以上之后，6月将合计解禁限售股总额首度降至2000亿元下方。
　　5月CPI、PPI继续双降
　　6月10日，国家统计局发布的数据显示，5月份CPI同比下降1.4％，环比下降0.3％，PPI同比下降7.2％。4月份CPI同比下降1.5％，PPI同比下降6.6％。从CPI指数来看，5月份城市下降1.5％，农村下降1.0％。食品价格下降O.6％，消费品价格下降1.4％，服务项目价格下降1.3％。从PPI指数来看，在工业品出厂价格中，生产资料出厂价格同比下降8.8％，生活资料出厂价格同比下降1.9％。
　　美5月失业率或超过9％
　　经济学家预计，美国5月份失业率将可能为25年来首次超过9％，创1983年9月以来最高水平。经济学家还预计，其他数据可能显示制造业和服务业萎缩步伐放缓，消费支出继续下降。
　　中央基建投资已安排2700亿
　　国家发改委透露，今年中央基建预算内投资3676亿元已安排2700亿元，加上去年预算的300亿元，去年四季度以来发展改革委已先后安排3批中央投资共3000亿元。3批叶，央投资主要用于保障性住房、农村民生工程和农村基础设施等6方面建设。在保障性住房建设方面，计划安排巾央投资375亿元，目前已经全部下达。
　　中投12亿美元增持摩根士丹利
　　中国投资有限责任公司6月2日表示，决定参与摩根士丹利22亿美元普通股发售计划，购入12亿美元普通股。在完成这次注资后，中投公司在摩根士丹利的持殷比例将恢复到约9.86％。
　　5月PMl环比降0.4％
　　6月1日，中围物流与采购联合会公布5月制造业采购经理指数(PMI)为53.1％，比上月回落0.4个百分点。但专家表示，PMI指数继续保持在50％以上，预示经济继续保持回升态势。
　　5月油价涨29.7％
　　在亚洲诸国经济数据及美国原油库存数字均指向全球经济复苏的推动下，纽约市场的主力原油期货合约连续第五个交易日高收。依据最近期合约的收盘价计算，整个5月的交易中，油价上涨29.7％，创下1999年3月以来月涨幅的新纪录。
　　聚焦新股发行改革专家学者意见相左
　　黄湘源：市场化定价新股不能动摇
　　黄湘源不赞同有人说的新股发行市场化定价将带来灾难，他认为市场真正的希望，在于更进一步的市场化改革。新股发行定价市场化只能前进，绝不能倒退，因为倒退是没有出路的。
　　西南证券：
　　重启IPO先改制度
　　西南证券研究报告认为，总体看，年内重启IPO似乎已成定局，但如果市场整体走势较弱，仍有延后的可能，毕竟配套法规的公布尚需时日。新股发行制度有两个方面需要改进，一个是询价机制，另一个是避免大量制造新增的限售股。
　　叶檀：
　　IPO重启或在创业板之后
　　经济评论人叶檀向新浪财经表示，IPO重启时间可能在创业板推出之后。由于目前市场资金容量有限，IPO重启与创业板推出不可能同时进行，IPO重肩时间可能在创业板推出之后，不大可能在6月份就能够重启。
　　光大证券：
　　8月后IPO才会重启
　　在经济预期向好的背景下，市场总的趋势和方向将是上涨的，因此即使市场调整，也仅仅是一个短期的技术性调整，调整的空间也将非常有限。重启]PO可能成为市场关注的一个新问题，在时间判断上都倾向于8月份以后。
　　曹远征：
　　新股发行改革条件已具备
　　中银国际首席经济学家曹远征认为，管理层在此点位推出改革意见稿，说明改革条件已经具备。他认为，重启IPO与大盘点位无关，投资者不应对此担忧。
　　吴晓求：
　　新股发行最重要的在于信息透明
　　中国人民大学校长助理、金融与证券研究所所长吴晓求认为，任何时候都可以启动新股发行，即使1600点也可以，因为市场不可能永远停止。他表示，新股发行中，最重要的是做到信息透明。
　　谢百三：
　　市场定价新股将是一场灾难
　　复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三认为，逐步放弃原先对IPO定价的限制指导，最终听任市场来定个高价，这样做是十分错误的，一定会发出很多很高价格的新股，会让众多中小投资者承担很大风险，甚至严重亏损。
　　国金证券：
　　lPO重启对市场有冲击
　　针对证监会就新股发行体制改革公开征求意见，国金证券发布投资策略报告，认为在IPO重启的短期内，由于市场政策预期的变化或潜在资金流出压力的影响，市场会出现一定的短期波动。