债市有望延续牛市
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回顾2018年债市，债券仍走出一波牛市行情，债券基金也取得了业绩、规模双丰收。不过，债券违约依旧严重，违约金额较2017年增长3倍有余，2017年如火如荼打新的可转债2018年熄了火，连韭菜们都被割得不敢进场了。
展望2019年，多家金融机构及债券研究人员认为，2019年宏观经济环境将利于债券，债市延续牛市。＂股债跷跷板＂ 超8成债基赚钱
2018年，债券市场却在基本面、资金面及政策面三重利好的推动下，走出一波牛市行情。
截至12月28日，国债指数年内上涨5.61%。2018年，股债跷跷板效应显现，原本应流入股市的资金流入了债市，10年期国债收益率也从年内最高4.071%下行到3.273%。
多位业内人士认为，2018年全球权益类市场陷入震荡调整，这使得原本就表现不错的债券品种更具吸引力，因此2018年债券基金也取得了业绩和规模双丰收。
数据显示，2018年共有近800只新基金成立，合计募资规模近8300亿元，其中300多只债券基金合计募资规模超过3460亿元。中国基金业协会发布的数据显示，债券基金合计规模达到1.98万亿元，再加上11月、12月的新发债券基金，债券基金规模已经突破2万亿元大关，为历史首次。业内人士预计，债基有望首次超过股基加混合基金的规模。
除规模外，收益也是比较客观，超8成债券基金实现正收益，2200余只债基中，年初以来收益超过5%的有891只，收益超过10%的有30余只。打新债不流行了
虽然债券和债券基金走牛，2017年债券投资者如火如荼打新的可转债，2018年却无人问津了。
2018年多只可转债上市即破发，许多小韭菜被割一两次，就再也不敢入场了。Wind统计显示，2018年以来71只可转债上市，上市首日價格便破发的有33只，占比达到46.84%，其中三力转债的上市首日收盘价低于90元。
很多上市公司想融资，而可转债融资是近年来比较鼓励的方式，不过也成为了上市公司圈钱的方式。上市公司大股东通常也会认购可转债，然后在可转债上市首日疯狂减持，换取巨额收益后迅速退出。
展望后市，东北证券宏观债券研究人士李勇表示，从估值来看（转股溢价率或到期收益率），转债当前具备一定的吸引力，在当前整体偏防御的背景下，相比正股转债也具备更好的安全边际。未来转债市场的行情还是有赖于正股市场的反弹，短期来看市场可能还会继续震荡。债券违约更严重了
债券违约一直是债券圈老生常谈的话题了，2018年信用债券违约事件明显增加。
数据显示，2018年年初至12月14日，共发生115只信用债违约，违约金额高达913.19亿元，较2017年的49只信用债违约金额251.37亿元，增长3倍还有余。
2018年与往年不同的是，从违约主体的级别分布看，新增违约主体前1年的公开市场评级普遍在AA及以上水平。2018年，信用债市场发生了140起违约事件。据悉，联合资信在2018年踩雷违约债券多达40多只，这些违约主体评级都在AA以上。2018年还首次出现了AAA的主体年内违约的情况，如17华信Y1等。
时至2018年年底，中融新大新发了一笔债项＂18新大03＂。这一新发债券票面利率为7.1%，计划发行规模为 20亿元，起息日为12月4日。不过就在发行前几天，据报道，由于未能偿还一笔人民币贷款，中融新大集团可能已触发了其5亿美元美元债的交叉违约。
而此次新发债项的主体评级却仍是AAA，给出这一评级的是联合信用评级有限公司，联合评级为联合资信评估有限公司（以下简称联合资信）全资子公司。
光大证券固收分析师张旭认为，债券评级行业还存在着若干问题，例如评级调整的峭壁效应。峭壁效应是指评级公司在授予评级时，通常会授予AAA、AA+、AA这3个级别，当主体接近违约边缘时，又会进行大量跨级下调。债券牛市仍然没有结束
2019年，对于本轮债券小牛市是否可以延续，众说纷纭。
海通证券姜超表示，利率下行其实是因为通胀回落，对债券市场直接有利，2018年债券是一轮大牛市，2019年债券牛市仍然没有结束。对于2019年资产配置排序是：债市最确定，股市弹性最大，因为它有一个超预期的减税可能性，对实物类资产比如房地产，要相对谨慎。
农银汇理投资副总监史向明表示，全球央行收紧流动性，推动债券收益率集体抬升，但利率的抬升最终会导致经济难以承受，这也为2018年开始的全球经济增长放缓埋下了伏笔。她预计全球经济2019年仍面临增长下滑压力。在综合考虑各种宏观因素后，史向明认为当前债券市场的估值并不昂贵，本轮债券牛市尚未结束。
长城基金宏观策略研究总监向威达认为，民企纾困政策持续发力、新增违约下降、无风险利率下行后，债券配置价值显现等因素仍存，债券市场适当的调整，将为投资者提供配置机会。
虽然多家金融机构认为2019年宏观经济环境将利于债券，不过，也有机构对债牛行情能否延续表示谨慎，认为当下股票资产更具投资吸引力。
而在汇丰晋信基金蔡若林看来，受外围因素制约，除非经济放缓势头超出预期，否则债市上涨空间相对有限。同时，市场对短期经济增长会否反弹的分歧加大，债市的波动也可能加大。