中国资本项目开放准备好了吗

　　证券资讯频道执行总编辑兼首席新闻评论员纽文新直言：
　　不用说＂减少管制＂，就是在＂严格管制＂的背景下，中央银行管住了＂热钱＂跨境流动吗？没有，这是事实。实际上，＂热钱＂跨境流动问题对所有弱势货币体而言都是一道＂世界性难题＂。欧洲又怎样？欧债危机过程中，欧洲央行和欧洲金融监管当局不是一样为＂热钱＂头疼，不是一样要临时出台大量限制性措施以减少＂热钱＂流动给经济带来的伤害？
　　所以，中国必须做好充分的准备再开放。但现在做好准备了吗？我认为没有，中国国内金融结构严重扭曲，正在经历前所未有的混乱就是例证。国内还乱着，还要再请外国人来添乱，这无异于火上浇油。大家必须要明白，说是＂个人人民币跨境业务＂，实际就是＂资本项目可自由兑换试点＂，至少是＂中国资本项目外汇管制放开已经涉及个人＂。
　　此次获批的四项业务是：个人经常项下的跨境人民币结算业务、个人对外直接投资跨境人民币业务，即个人可以用人民币进行包括新设、并购、参股等方式在境外设立非金融企业或取得既有非金融企业的所有权、控制权、经营管理权等权益在内的对外直接投资业务。
　　表面看，这些被允许的业务＂没问题＂，但问题是谁能控制它＂不出问题＂。比如，表面上看＂管道还比较细＂，只允许某家银行从事此项业务，但所有银行之间都有业务往来，所以这个管道到底多粗央行说的清楚吗？再有，说是只允许某个地区放开，但资本的流动性能被地域所限制吗？监管机构怕是阻止不了。再比如，说是只允许直接投资于非金融企业，但资本出境之后，中国央行如何控制其不会挪作他用？
　　所以，所谓的试点不过是＂自欺欺人＂，其真正的目的恐怕另有深意。比如，中国银行的＂个人人民币跨境业务＂，人民币不管是在境内换汇还是到境外换汇，总之都需要换汇，都会增加商业银行的外汇需求。在境内换汇要经过外汇管理局，但到境外换汇，就避开了国内的外汇监管。而中国银行在境内购汇不受限制，所以不过是境内购汇，境外使用。这有利于增加商业银行持有外汇的积极性，有利于国际收支平衡。所以，央行会极力支持，甚至对一些违规行为也会处于一种默许状态。
　　从数据中也可以看到问题。比如，5月份，在金融机构外汇占款达到近400亿元的情况下，央行外汇占款仅为不到4亿元。这说明，大量外汇被商业银行购买，央行对外汇市场的日常干预减少，而稳定汇率的义务交给了＂做市商＂。商业银行的购汇需求加大，必然减少央行的购汇压力，也会使人民币汇率相应发生变化。但这件事对中国经济而言是利大还是弊大？相关管理机构似乎无所顾忌。
　　所以，我赞成外汇局的审慎态度。不能为了所谓的＂改革＂而过度放大中国的经济风险，更不能一面＂打老虎＂，一面给资本出逃开口子。因为，这必将导致中国财富的大量流失。