商业企业高级专门人才薪酬水平影响因素分析
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摘 要：企业高管薪酬水平受多种因素的影响。本文通过建立多元回归模型，运用2010年商业企业上市公司年报数据，检验了各因素对高管薪酬水平的影响程度。最后针对研究结果提出相应建议。
关键词：商业企业；高管薪酬；影响因素
一、引言
研究企业高级专门人才薪酬水平的影响因素，确定哪些因素会对薪酬水平产生影响，从而形成一种具有竞争力的薪酬结构，是构建有效的高管薪酬管理体系的核心内容，也是发挥薪酬体系激励约束机制的关键。企业高管薪酬水平影响因素的研究，有利于提高企业在人才竞争中的优势，合理配置人力资源，吸引人才，调动高管积极性，最终影响企业的经济效益和市场竞争力。
国内外学术界对高管薪酬相关影响因素问题的研究理论大致可以概括为三种类型：第一，高管薪酬与公司绩效关系的研究，如Coughlan和Schmidt（1985） [1] ，魏刚（2000） [2]。第二，高管人员薪酬与公司规模关系的研究，如Mcguire，Chiu和Elbeing（1962） [3]，蓝海林（2009）[4]。第三，高级管理人员薪酬的其它决定因素研究，如：高管的年龄和任职期间（Joseow，Rose和Shepard，1993）[5]等。
本文选择商业企业作为研究样本，以沪深两市A股批发零售业上市公司为初选样本，截取CSMAR数据库、锐思数据库和新浪财经网所披露的2010年83家批发零售企业财务数据，在证监会的行业分类基础上，我们根据年报中的主营业务做了进一步挑选，最终获得有效样本45个。
二、研究假设、变量设计及建立回归模型
本文以薪酬水平为因变量，以公司绩效、核心高管任职年限以及市场工资率为自变量，以企业规模和所在地区为控制变量，构建对薪酬水平的作用模型。
薪酬水平即核心高管货币薪酬水平，本文取核心高管货币薪酬的自然对数，即LnAP=Ln（核心高管货币薪酬水平）
建立模型：
注：σ为截距，αi为模型回归系数，ε为随机误差。
三、总样本回归分析
表1显示，五个预测变量与薪酬水平的决定系数R2为0.817，采用强迫进入法，只有一个回归模型，因而R2改变量等于R2统计量0.817，表示五个变量共可以解释企业绩效的81.7%，解释度非常好。另外Durbin-Watson接近2，进一步说明模型具有很好的解释力。
表2显示，回归模型的变量显著性检验的F值为42.863，显著性检验的p值为0，小于0.05的显著性水平，说明回归模型整体解释变量达到显著水平，具有统计意义。
表3为回归模型的回归系数以及回归系数的显著性检验。在五个预测变量中，核心高管任职年限、公司业绩ROA和市场工资率的标准化回归系数通过了显著性检验，说明这三个变量对因变量核心高管薪酬水平有显著影响，而公司所处地区以及公司规模没有通过显著性检验，说明这两个变量对因变量薪酬水平的影响不明显。
四、研究结论与建议
从研究结论可以看出，在我国商业行业中，市场工资率成为了决定高管薪酬水平的最主要因素。另外，业绩和高管自身情况也决定着薪酬水平的高低。从这三个决定因素可以看出商业企业开始注重市场因素以及高管个人素质，体现了一定的公平性，很好的将效率与公平相结合。
总之，基于以上结论，合理设计商业企业上市公司高管薪酬水平，应当首先考虑市场工资率，进行市场调查，与同行业薪酬水平做比较，决定企业选择薪酬领袖政策还是市场追随政策。另外要与业绩挂钩，兼顾好公平与效率的关系，以此来激励员工的工作积极性，提高公司业绩，最终在激烈的行业竞争中赢得胜利。
参考文献：
[1] Coughlan， Anne， and Ronald schmidt. Executive Compensation， Management Turnover and Firm Performance：An Empirrcal lnvestigation[J].Journal of Accounting and Economics，1985（7）：67一83；
[2] 魏刚. 高级管理层激励与上市公司经营绩效[J]. 经济研究，2000 （3）；
[3] Mcguire，John一S一Chiu，Alvar-O-Elbeing.Excutive Income，sales， and Profits[J].American EconomicReview，1962（9）：753一761；
[4] 乐琦，蓝海林.股权结构与核心高管薪酬影响因素：基于中国上市公司的实证研究[J]，2009（9）；
[5] Joscow， Paul， Nancy Rose，shepard Andrea.Regulatory，Constraints on CEO Compensation[J].Brookings Papers：Microeconomics， 1993（6）：34-35.
作者简介：王珏 （1988.07.06-），女 ，山西省大同市人，北京工商大学商学院企业管理专业硕士研究生。endprint
摘 要：企业高管薪酬水平受多种因素的影响。本文通过建立多元回归模型，运用2010年商业企业上市公司年报数据，检验了各因素对高管薪酬水平的影响程度。最后针对研究结果提出相应建议。
关键词：商业企业；高管薪酬；影响因素
一、引言
研究企业高级专门人才薪酬水平的影响因素，确定哪些因素会对薪酬水平产生影响，从而形成一种具有竞争力的薪酬结构，是构建有效的高管薪酬管理体系的核心内容，也是发挥薪酬体系激励约束机制的关键。企业高管薪酬水平影响因素的研究，有利于提高企业在人才竞争中的优势，合理配置人力资源，吸引人才，调动高管积极性，最终影响企业的经济效益和市场竞争力。
国内外学术界对高管薪酬相关影响因素问题的研究理论大致可以概括为三种类型：第一，高管薪酬与公司绩效关系的研究，如Coughlan和Schmidt（1985） [1] ，魏刚（2000） [2]。第二，高管人员薪酬与公司规模关系的研究，如Mcguire，Chiu和Elbeing（1962） [3]，蓝海林（2009）[4]。第三，高级管理人员薪酬的其它决定因素研究，如：高管的年龄和任职期间（Joseow，Rose和Shepard，1993）[5]等。
本文选择商业企业作为研究样本，以沪深两市A股批发零售业上市公司为初选样本，截取CSMAR数据库、锐思数据库和新浪财经网所披露的2010年83家批发零售企业财务数据，在证监会的行业分类基础上，我们根据年报中的主营业务做了进一步挑选，最终获得有效样本45个。
二、研究假设、变量设计及建立回归模型
本文以薪酬水平为因变量，以公司绩效、核心高管任职年限以及市场工资率为自变量，以企业规模和所在地区为控制变量，构建对薪酬水平的作用模型。
薪酬水平即核心高管货币薪酬水平，本文取核心高管货币薪酬的自然对数，即LnAP=Ln（核心高管货币薪酬水平）
建立模型：
注：σ为截距，αi为模型回归系数，ε为随机误差。
三、总样本回归分析
表1显示，五个预测变量与薪酬水平的决定系数R2为0.817，采用强迫进入法，只有一个回归模型，因而R2改变量等于R2统计量0.817，表示五个变量共可以解释企业绩效的81.7%，解释度非常好。另外Durbin-Watson接近2，进一步说明模型具有很好的解释力。
表2显示，回归模型的变量显著性检验的F值为42.863，显著性检验的p值为0，小于0.05的显著性水平，说明回归模型整体解释变量达到显著水平，具有统计意义。
表3为回归模型的回归系数以及回归系数的显著性检验。在五个预测变量中，核心高管任职年限、公司业绩ROA和市场工资率的标准化回归系数通过了显著性检验，说明这三个变量对因变量核心高管薪酬水平有显著影响，而公司所处地区以及公司规模没有通过显著性检验，说明这两个变量对因变量薪酬水平的影响不明显。
四、研究结论与建议
从研究结论可以看出，在我国商业行业中，市场工资率成为了决定高管薪酬水平的最主要因素。另外，业绩和高管自身情况也决定着薪酬水平的高低。从这三个决定因素可以看出商业企业开始注重市场因素以及高管个人素质，体现了一定的公平性，很好的将效率与公平相结合。
总之，基于以上结论，合理设计商业企业上市公司高管薪酬水平，应当首先考虑市场工资率，进行市场调查，与同行业薪酬水平做比较，决定企业选择薪酬领袖政策还是市场追随政策。另外要与业绩挂钩，兼顾好公平与效率的关系，以此来激励员工的工作积极性，提高公司业绩，最终在激烈的行业竞争中赢得胜利。
参考文献：
[1] Coughlan， Anne， and Ronald schmidt. Executive Compensation， Management Turnover and Firm Performance：An Empirrcal lnvestigation[J].Journal of Accounting and Economics，1985（7）：67一83；
[2] 魏刚. 高级管理层激励与上市公司经营绩效[J]. 经济研究，2000 （3）；
[3] Mcguire，John一S一Chiu，Alvar-O-Elbeing.Excutive Income，sales， and Profits[J].American EconomicReview，1962（9）：753一761；
[4] 乐琦，蓝海林.股权结构与核心高管薪酬影响因素：基于中国上市公司的实证研究[J]，2009（9）；
[5] Joscow， Paul， Nancy Rose，shepard Andrea.Regulatory，Constraints on CEO Compensation[J].Brookings Papers：Microeconomics， 1993（6）：34-35.
作者简介：王珏 （1988.07.06-），女 ，山西省大同市人，北京工商大学商学院企业管理专业硕士研究生。endprint
摘 要：企业高管薪酬水平受多种因素的影响。本文通过建立多元回归模型，运用2010年商业企业上市公司年报数据，检验了各因素对高管薪酬水平的影响程度。最后针对研究结果提出相应建议。
关键词：商业企业；高管薪酬；影响因素
一、引言
研究企业高级专门人才薪酬水平的影响因素，确定哪些因素会对薪酬水平产生影响，从而形成一种具有竞争力的薪酬结构，是构建有效的高管薪酬管理体系的核心内容，也是发挥薪酬体系激励约束机制的关键。企业高管薪酬水平影响因素的研究，有利于提高企业在人才竞争中的优势，合理配置人力资源，吸引人才，调动高管积极性，最终影响企业的经济效益和市场竞争力。
国内外学术界对高管薪酬相关影响因素问题的研究理论大致可以概括为三种类型：第一，高管薪酬与公司绩效关系的研究，如Coughlan和Schmidt（1985） [1] ，魏刚（2000） [2]。第二，高管人员薪酬与公司规模关系的研究，如Mcguire，Chiu和Elbeing（1962） [3]，蓝海林（2009）[4]。第三，高级管理人员薪酬的其它决定因素研究，如：高管的年龄和任职期间（Joseow，Rose和Shepard，1993）[5]等。
本文选择商业企业作为研究样本，以沪深两市A股批发零售业上市公司为初选样本，截取CSMAR数据库、锐思数据库和新浪财经网所披露的2010年83家批发零售企业财务数据，在证监会的行业分类基础上，我们根据年报中的主营业务做了进一步挑选，最终获得有效样本45个。
二、研究假设、变量设计及建立回归模型
本文以薪酬水平为因变量，以公司绩效、核心高管任职年限以及市场工资率为自变量，以企业规模和所在地区为控制变量，构建对薪酬水平的作用模型。
薪酬水平即核心高管货币薪酬水平，本文取核心高管货币薪酬的自然对数，即LnAP=Ln（核心高管货币薪酬水平）
建立模型：
注：σ为截距，αi为模型回归系数，ε为随机误差。
三、总样本回归分析
表1显示，五个预测变量与薪酬水平的决定系数R2为0.817，采用强迫进入法，只有一个回归模型，因而R2改变量等于R2统计量0.817，表示五个变量共可以解释企业绩效的81.7%，解释度非常好。另外Durbin-Watson接近2，进一步说明模型具有很好的解释力。
表2显示，回归模型的变量显著性检验的F值为42.863，显著性检验的p值为0，小于0.05的显著性水平，说明回归模型整体解释变量达到显著水平，具有统计意义。
表3为回归模型的回归系数以及回归系数的显著性检验。在五个预测变量中，核心高管任职年限、公司业绩ROA和市场工资率的标准化回归系数通过了显著性检验，说明这三个变量对因变量核心高管薪酬水平有显著影响，而公司所处地区以及公司规模没有通过显著性检验，说明这两个变量对因变量薪酬水平的影响不明显。
四、研究结论与建议
从研究结论可以看出，在我国商业行业中，市场工资率成为了决定高管薪酬水平的最主要因素。另外，业绩和高管自身情况也决定着薪酬水平的高低。从这三个决定因素可以看出商业企业开始注重市场因素以及高管个人素质，体现了一定的公平性，很好的将效率与公平相结合。
总之，基于以上结论，合理设计商业企业上市公司高管薪酬水平，应当首先考虑市场工资率，进行市场调查，与同行业薪酬水平做比较，决定企业选择薪酬领袖政策还是市场追随政策。另外要与业绩挂钩，兼顾好公平与效率的关系，以此来激励员工的工作积极性，提高公司业绩，最终在激烈的行业竞争中赢得胜利。
参考文献：
[1] Coughlan， Anne， and Ronald schmidt. Executive Compensation， Management Turnover and Firm Performance：An Empirrcal lnvestigation[J].Journal of Accounting and Economics，1985（7）：67一83；
[2] 魏刚. 高级管理层激励与上市公司经营绩效[J]. 经济研究，2000 （3）；
[3] Mcguire，John一S一Chiu，Alvar-O-Elbeing.Excutive Income，sales， and Profits[J].American EconomicReview，1962（9）：753一761；
[4] 乐琦，蓝海林.股权结构与核心高管薪酬影响因素：基于中国上市公司的实证研究[J]，2009（9）；
[5] Joscow， Paul， Nancy Rose，shepard Andrea.Regulatory，Constraints on CEO Compensation[J].Brookings Papers：Microeconomics， 1993（6）：34-35.
作者简介：王珏 （1988.07.06-），女 ，山西省大同市人，北京工商大学商学院企业管理专业硕士研究生。