海航归零从万起家到负债多亿
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遥望2013年，陈峰曾满怀激情地在某经济论坛上许下宏愿：＂2020年，海航将进入世界500强前100名左右，营收在8000亿到10000亿。＂
然而，在2020年的第60天，7000多亿的窟窿还未填完，海航却提前＂归零＂。
海航集团官网2月29日消息，自2017年末爆发流动性风险以来，在各方支持下，海航集团积极开展＂自救＂，但未能彻底化解风险。受2020年初＂新冠肺炎＂疫情叠加影响，流动性风险有加剧趋势。
为有效化解风险，维护各方利益，应本集团请求，近日，海南省人民政府牵头会同相关部门派出专业人员共同成立了＂海南省海航集团联合工作组＂。联合工作组将全面协助、全力推进本集团风险处置工作。
海航＂起航＂：从海南省政府手里拿到一千万元财政资金
1989年，陈峰离开生活了三十年的北京，南下到了炎热的海南，做时任海南省省长刘剑锋的助理。
当时，孤悬海外的海南岛面临发展的大瓶颈——交通，新特区急需自己的航空公司。
1993年，刘剑锋从海南省财政资金中划拨了一千万元，派曾经在民航总局任职过的陈峰，组建海南省航空公司。
一千万并不是一笔小钱，海南当时一年财政收入也就只有3亿元。但对于成立一家航空公司来说，这笔钱实在少得可怜，甚至连一个飞机机翼都买不下来。
如何快速募集资金，成了陈峰面临的第一个难题。
后来，陈峰打听到海南在当时获得国家首批股份制试点省份的机遇，于是，他主动向海南省政府申请进行股份制改造，成为国内第一家规范化股份制航运企业，并成功募集资金2.5亿元。
好不容易搞来的钱，得花在刀刃上。陈峰用筹来的这笔资金租了两架波音客机，并于1993年5月2日实现了海口至北京的首航。同年，海航以6876万元的税后利润，拿到了当年国内航空公司的盈利冠军。
＂借钱发展＂的海航：疯狂并购路
1995年，陈峰想用海航现有的8架飞机向银行抵押贷款，但银行因负债率高不肯放贷。当时，负债率过高是整个中国航空业都存在的现象。
银行不肯放贷，海航的发展却容不得耽搁，＂钱＂又一次成为陈峰的难题。
就在此时，有人给陈峰支招，到国外募集资金。陈峰觉得可以试试，穿着西服提着包订张机票就去了美国。
他的目的地是华尔街。在那里，他拿着中国地图给投资者讲发展计划、中国航空发展的潜力。
令人意想不到的是，陈峰引起了金融大鳄索罗斯的注意，对方以2500万美元（1美元约合7元人民币）现金购买了海航1亿股外资股。海航也因此成为业界＂资本高手＂。
但对陈峰来说，索罗斯带来的不仅仅是一笔巨额投资，更重要的是他可以借助这面大旗，发展海航的融资平台。
果然，索罗斯之后，各路资本＂闻风而动＂，很快，陈峰完成了首期30亿元的私募。
尝到了资本市场的甜头后，陈峰对于金融手段的运营更加得心应手。一位海航前员工还记得当年陈峰对＂借钱发展＂的看法——＂虱子多了不痒，借多了也就睡得着了＂。
此后，海航先后在上交所、香港联交所完成数轮融资，不仅得到充足的资金支持，还借此完成了集团跨越式发展，综合实力大增。
2008年，全球金融危机，海外股市大幅度缩水，陈峰却在此时看准国外并购的机会，迅速拉开了海航大规模国际化、产业多元化的帷幕。
2016年，是海航集团并购最为疯狂的一年。
据普华永道统计数据显示，在2016年前十大海外并购交易中，＂海航系＂占据了3席，分别是渤海金控以99.95亿美元收购C2，海航旅游集团以64.97亿美元收购希尔顿25%的股权，以及海航集团以60.67亿美元收购英迈。
经过一系列超级收购战，海航已从单一的地方航空公司逐步壮大为覆盖航空、酒店、旅游、地产、零售、金融、物流等多行业的巨无霸，集团总资产也迅速飙升至10155亿元。
毫无疑问，2016年是海航最高光的一年，但这一切都已与陈峰毫无关系。
海航换舵手：从疯狂＂买买买＂到＂卖卖卖＂
2015年年底的＂逼宫＂事件，王健成为海航的＂头号人物＂，陈峰从2016年年初淡出管理。
陈峰比王健大八岁，最早两人同在中国民航局一个办公室工作。
1993年，陈峰创办海航，召集了他在北京的兄弟加入，王健就是其中之一。
陈峰曾说，我俩是黄金搭档，想法一样，性格不一样。聚光灯下的是陈峰，王健则是海航资本运作的操盘手。
然而，这对黄金搭档的权力平衡，也终究被打破。
在2012年海航完成＂创业20年资产增长3.6万倍＂的壮举后，一场旷日持久的内斗悄然发芽了。
两位创始人之间的斗争，在2016年9月以海航绝对领袖陈峰本人的淡出而收场。
陈峰离开后，海航的摊子越来越大。中国22个大行业，海航进入了12个，涉足44个细分行业，陈峰还曾调侃海航＂除了避孕套的企业没有，其他都买了＂。
海航开始走上一条让人心惊肉跳的激进并购之路。总资产从2015年年末的4687亿，暴增至2017年年末的1.5万亿。财富五百强的排名也从2015年的464位，暴涨至2017年的170位。
一路蒙眼狂奔之后，海航的潜在风险也越来越大。
2017年6月，银监会要求各大银行排查涉海外并购的大型民企的授信及风险，其中包括万达、海航等。这个指示致使海航突然陷入流动性危机中，25年的高速扩张也因此戛然而止。
此后，海航债务问题集中爆发，负债最高时曾达7179亿元，最＂穷＂时连旗下航空公司燃油费都没钱付。
2017年下半年，海航也进入了＂卖卖卖＂模式。从纽约、伦敦、旧金山、悉尼的写字楼，到美国、西班牙的酒店，以及香港、大陆的土地。
偏偏一波未平一波又起。
就在海航为债务危机忙得焦头烂额之时，又传来董事长王健意外去世的消息。
2018年7月，57岁的王健在法国普罗旺斯一座教堂附近，从一面墙上跌落身亡。
陈峰二次回归：大刀阔斧出售资产
王健的突然离世，打乱了海航的脚步，让很多人措手不及，多项业务和交易也受到严重影响。
两周后，65岁的陈峰被选举担任海航集团董事会董事长，重新回归一线，领导海航的自救。
可此时的海航总负债规模已高达7500亿元，资产负债率高达70%，资金链岌岌可危。
在接受凤凰网财经《封面》专访时，陈峰感叹道，＂海航这几年遇到了重大的流动性困难，路人皆知。头两三年‘买买买’名动江湖，可以说是不可一世；2017年以后，又遇到如此巨大的流动性困难，可以说债务逼门，‘卖卖卖’又出尽了洋相。＂
陈峰刚回来就大刀阔斧完成近3000亿元规模的资产出售，清理了300多家公司，处置对象主要为国内外金融、地产等非航空资产和业务。
进入2019年，资产处置仍在继续，半年财务报告显示，由于出售部分子公司及业务，导致海航集团旗下几乎所有业务板块的收入和成本都出现了较大的下降。
在2019年总结会上，陈峰表示：＂我们要坚定不移地处置掉非主业的资产，再优质也得卖。＂
1月21日晚，海航控股发布2019年业绩预告，公司财务部门初步测算，预计公司 2019 年度实现归属于上市公司股东的净利润为 4.5亿元至 6.75亿元，较2018年同期相比，将扭亏为盈，主要原因系＂公司主营业务经营改善及资产处置收益增加等因素所致。 ＂
但是，这看似＂扭亏为盈＂的业绩，实际上并非那么乐观。
2019年，海航控股转让了控股子公司天津航空有限责任公司 48%的股权，按照其业绩预告显示，这笔交易预计实现收益约 22 亿元。再合并其他资产处置收益，海航控股在2019年通过资产处置的预计合计实现收益约 30 亿元。
除去资产处置之外，政府补贴也影响了海航控股的净利润。
1月20日晚，海航控股的公告也承认，＂2019年11月1日至12月31日期间累计收到政府各类补贴 36424.58万元(未经审计)，占本公司最近一期经审计报表净利润绝对值的 10.14%。＂
2020年，陈峰在新年献词中这样定义海航的2020年：
＂2020年是海航化解流动性风险的决胜之年。＂
参考文章：
陈峰直面海航危机：危险已过去但困难还有，《封面》凤凰网财经
从1000万起家到负债7500亿，海航董事长自曝没钱发工资，＂断臂＂后还能起飞吗，环球人物
＂资产处置+政府补贴＂助力海航扭亏为盈 ＂扣非＂净利润却爆亏至少16亿，21世纪经济报道
兽爷｜海航的年关，包邮区