打新基金容易陷入的误区一不小心就会踩坑

　　有经验的股民都知道，在A股打新几乎稳赚不赔。于是，很多基民以为新基金也类似，买到就能赚。实际上，基金赚钱逻辑是不一样的，并不能像打新股那样＂闭着眼睛买＂，需要好好挑选。由于新基金没有历史业绩，所以重点就是挑选基金经理和基金公司。一般来说，很多人买新基金会陷入以下误区。误区一：买新基金更便宜
　　有的基民患有＂恐高症＂，认为新基金净值低，老基金净值已经上涨很多，所以买＂便宜＂的新基金更好。这种想法正确吗？
　　这些投资者可能误用了股票投资＂低买高卖＂的思路。事实上，基金并不存在＂便宜＂一说，基金能否为投资者创造良好回报，根本上是由基金管理人的投资能力决定的。与股票不同，基金的单位净值表示基金总净资产/基金总份额，代表每单位基金的持有人权益，而非市值。基金分红后，单位净值会降低，但显然不代表这只基金不赚钱。
　　那么，买基金应选择新基金还是老基金呢？投资者可以从以下几方面考虑：
　　第一，流动性方面，开放式新基金一般有1至3个月的建仓时间，这段时间暂停申赎，流动性也受到了限制。
　　第二，灵活性方面，新基金比老基金更灵活，如果恰逢市场下行，老基金已有一定仓位，而新基金可以逢低建仓。
　　第三，最重要的是判断基金管理人的投资能力，由相同基金经理管理的新、老基金在此方面差别不大，相对而言，老基金拥有更多可供参考的历史公开信息、业绩数据。所以，买基金是买＂新＂还是买＂老＂，并没有绝对的答案。误区二：看基金经理的历史业绩就好
　　比如，假设现在股市平均收益率是-20%，债市收益率平均+8%。一个股票基金收益率-5%和一个债券基金收益率5%的基金管理人，哪个算优秀？答案是这位股票基金管理人，因为他明显跑赢对标的市场。
　　实际上，每只基金都有一个业绩比较基准，就像及格线一样，是基金公司给该基金设定的一个预期目标。基金最终业绩和业绩基准之间的差异，通常叫超额回报。超额回报的大小，就可以很好地反映基金管理人的管理能力。误区三：只挑擅长进攻的基金
　　一个简单的计算表明，如果一个产品的净值下降10%，然后上升10%，最终资产是原始价值的99%。如果下跌50%，然后回升50%，最终资产将只有75%。也就是说，净值下跌得越深，弥补损失所需的涨幅就越高。因此，拥有丰富专业知识的机构在选择基金经理的时候，会非常关注其历史产品的最大退市率，简而言之，是购买产品后可能出现的最糟糕情況。一个好的基金经理不是获得最快的人，而是在尽可能少的退出的基础上获得最高回报的人。误区四：选喜欢短期爆发的基金公司
　　除了基金经理，基金公司的平台作用也不可忽视。投研团队的实力、公司整体投资理念、考核机制等，都会影响到一只基金的最终表现。所以，那些旗下产品普遍表现优异的基金管理人，确实具有更大吸引力。但我们在选择过程中，往往会陷入＂短期陷阱＂，对于近一个月或近一个季度产品业绩突然爆发的基金公司，给予过高预期。
　　实际上，行情会更迭，热点会轮动，谁都可能一时押中宝。如果你追逐一个短期的业绩冠军，很可能赶上市场风格变化，业绩立刻大大滑坡。只有长期稳定的好业绩，才能证明投资的实力。以股票投资回报为例，在近3年、近5年、近7年、近10年排名前十的基金公司名单中，能出现超过3次的只有4家，4次都上榜的就只有1家。＂短期冠军＂常有，而且经常在变，真正的＂长跑选手＂却不多，需要精心挑选。误区五：看牛市涨得多的基金经理
　　基金投资是一个长期过程，短期回报再好，如果基金业绩不稳定，最终的结果也不会好。有经验的投资者，会选择市场行情不好时业绩回撤小的基金，优秀的基金经理不仅让基金在牛市长得快，最重要的是在熊市跌得少，这样才是获得高收益的基础，所以要关注基金经理历史产品最大回撤率。误区六：规模越大的新基金越好
　　投资者在投资基金的时候老是会陷入一个误区，那就是认为基金规模越大越可靠、实力越雄厚，其实这是一种错误的思维。基金不是公司，规模大并不意味着实力雄厚。而基金规模太小，够不着打新门槛，不利于基金充分参与打新，也不利于分散股票投资风险，或必须被动进行增减仓波段操作，从而为基金带来额外的风险。例如，假设基金仅1亿资产规模，则底仓 6000 万股票占比基金60%仓位，当股市发生较大幅度波动时，带来的影响将远大于新股收益。基金规模太大，顶格申购获配的收益又容易被稀释，偏离最优套利区间，打新收益增强的效果越为稀薄。统计结果显示，5亿规模的打新基金是较为合理的，大于5亿甚至到了15亿的时候，收益率就会有明显的下滑。链接 周平：科创板打新基金迎来良机
　　关于影响基金打新的因素，西部利得基金公司总经理助理周平表示主要由4方面决定：一是每年新股发行的数量；二是报价能否入围，报价过高和过低的机构均无法获配新股；三是机构在打新过程中的中签率；四是IPO定价规则，新股上市价格相对于市场价格越低，投资者获得的收益越大。
　　周平认为，科创板将为打新基金带来新的投资机会。一方面，从科创板战略地位和注册制上市规则以及IPO规则中重新增加了网下配售的额度看，机构中签率有望大幅提升；另一方面，新规下券商跟投等机制有望保障发行市盈率处于合理水平，一二级市场间的利差有一定保障。
　　周平表示，打新基金风险相对较小，规模有限，多为混合基金。其规模通常为2亿到5亿左右，债券资产比重较高，股票底仓占比较小。一般而言，打新基金普遍配置波动较小的蓝筹股，以获得打新资格，同时避免基金净值出现大幅波动。整体收益主要来自债券、股票底仓收益和打新收益3部分。