消费主题基金还能上车吗

　　2020年，消费板块经历了从极度悲观到悲观的迅速修复，到现在为止修复已经结束。可以说，在疫情背景下，消费领域向人们展示了它本身具有的韧性与潜力。
　　消费板块开启赚钱效应
　　近一年来，在消费升级带动消费板块整体上行下，掀起一波＂喝酒吃肉＂行情，市场做多热情高涨。
　　统计数据显示，近两年股市攀升行情中，有1311只（份额合并计算）主动权益类基金业绩翻倍，在全市场同类基金中占比高达36.5%，而且181只基金收益率超200%，尤其是医药、消费、科技等主题基金为长期坚守者斩获远超大盘的回报。特别是2020年，＂喝酒吃肉＂行情开启，消费主题基金一骑绝尘。
　　消费主题基金的业绩暴涨，主要来源于A股中消费板块的持续增长。2020年，包括白酒、食品饮料、家用电器、医药生物、商业贸易、轻工制造、休闲服务、传媒、汽车、电子、计算机、通信等在内的大消费板块迎来暴涨。如汽车领域，龙头股蔚来汽车，全年涨幅超过11倍，涨幅最小的小鹏汽车也涨了超100%。
　　消费板块的上涨主要原因在于因为疫情对这些企业的经营造成了一个很大的冲击，但是因为我们国家对疫情控制非常及时而且迅速，所以从2020年第二季度开始，我们看到消费股开始了一波迅速的上涨。
　　到了第三季度以后，疫情影响开始逐步消退，企业逐步恢复到一个正常的经营节奏中。这个时候三季报出来了。大家通过三季报发现企业的经营其实是分化的，这也是很正常的现象，在没有疫情的情况下企业本身也是分化的，这样三季报业绩的分化就让大家对企业的未来预期发生了一些分化，所以导致第三季度以后我们看到消费股的走势也开始分化了。
　　但是这并不影响市场出现消费热。无论是机构投资者还是个人投资者，对消费板块依然保持乐观。
　　在笔者看来，这主要在于投资者对这个板块长期的成长性和确定性的认可。这些投资者并不仅仅是个人投资者和国内的机构投资者，实际上也包括海外的投资者或者说全球的投资者，尤其是进入中国A股的投资者。他们也买了很多消费股。在很多投资者追捧下，这才有了我们所说的消费热。
　　为什么大家会喜欢消费这个板块呢？
　　背后有两个原因，一是投资层面的原因。二是基本面的原因。
　　首先是投资层面。投资其实是一种选择，我为什么买这个不买那个呢？是因为我认为这个东西它给我带来的回报率可能会比另一个更好，所以背后是一个机会成本的概念。大家是看好它的长期的成长性和确定性。
　　其次是基本面。随着消费需求端及供给端的变化，个性化的需求和消费人群的细分成为消费领域最不可忽视的变化趋势之一。这种趋势，带动新的消费需求不断涌现，从而促使消费类企业的业绩持续增长。
　　例如，现在大家可能会关注新兴消费。新兴消费很多产品确实是创新出来的，比如新能源汽车，它以前是没有的，现在有新能源汽车了，所以大家就可以去买新能源汽车了。
　　供给是能够创造需求的，从产品端来说确实是创造出一个新东西来了，很多是因为渠道的变化。以前是在线下买东西，现在是到线上买东西，电商很明显是合乎新的消费方式的。还有一些可能是因为大家以前收入水平的原因，或者说消费意识的原因，人们没有消费或者没有形成规模消费，但规模上来以后我们发现还有这样一个消费行业。
　　还有一类是新的赛道，以前没上市，现在上市了大家关注到这个赛道了，包括以前A股是没有教育公司的，现在有教育公司了。目前，消费类上市的公司越来越多，投资者的选择越来越多。在这些消费类企业中，投资者总能找到一个业绩持续向好的公司。因此，在这种选择之下，消费板块的热度就一直不减。
　　消费还有哪些机会
　　当前，无论是消费股还是消费主题基金，都可谓是经历了暴涨。此时，很多消费个股估值已经很高了。因此，有很多人担心消费股存在一定的泡沫。
　　事实上，消费板块仍然是未来投资的重点，过去两年，整个消费品板块的估值上升较高，未来可能会以一种横盘震荡的方式消化估值。因此，在后续的布局上，会更多去寻找由于阶段性业绩表现不理想而导致估值偏低的品牌消费品。
　　当然，这对于追求长期收益，又看好消费板块的小伙伴们来说，恰恰是一个机会。尤其是通过消费主题基金，能够优选更好的消费股，获得稳健收益。
　　综合来看，未来消费仍有两大类机会：一是传统优势企业去拥抱变化的机会，二是在这些快速成长行业里面能够累积出优势的企业。
　　第一类就是说这个企业或者上市公司已经很早就存在了，而且过去已经建立起了在行业里面非常明显的经营优势。
　　但是消费是多元的变化的，所以这一类企业如果能够拥抱这种变化，从产品渠道各个方面去做一些创新或者说变革，去更多地满足这种差异化的需求，去贴近消费者，那么它的规模效益是会上台阶的。
　　第二类是快速变化的行业。近年来，我国消费领域出现很多新兴的行业。这些行业快速成长，不断累积沉淀出一些自己的竞争优势。如果这些行业中能够出来一个具有绝对优势的企业，那这样的企业也是很值得投资的。
　　投资不能光看短期表现，还要看长期业绩。消费领域也是一样。只不过对于普通投资者来说，未来消费领域分化加剧，优选个股较难。投资者仍然可以通过布局消費主题基金，全面布局大消费。