债券为什么亏损（债券收益）

　　讲讲债券基金。
　　老实说，
　　我平时比较少买债券基金。
　　因为，不够刺激嘛～
　　但，债券基金作为一个稳稳当当的经济适用男，还是被很多人＂青眼有加＂的。
　　比如机构投资者，就疯狂爱买债券基金。
　　尤其是，当股市低迷、利率下行的时候，债券基金收益就会走高。
　　长期下来，年化5%-10%的超额收益，不是梦。
　　进可攻退可守，稳稳的小幸福。
　　整体来说——
　　我们可投资的资产，大致分为三类，
　　1.权益类（股权、股票）
　　2.固收类（债券）
　　3.现金类（存款、货币基金）
　　债券属于固收类（固定收益类）资产，一般包括国债、金融债、企业债等。
　　比如一张票面价值10000的债券，约定年利率为5%。如果你花一万块钱购买了这张债券，一年后你将获得固定的本息10500，不受市场波动影响。
　　债券基金就是80%以上的资产投资于债券的基金。
　　问题来了——
　　既然债券收益率是固定的，不受市场波动影响，为啥债券基金还会亏本？
　　原因很复杂，但最主要的原因是：
　　1. 借你钱的公司不还钱了
　　假如你买了一只债券基金，基金中包含国债、政府债、金融债、企业债等。
　　假设你持有的债基中有一张债券，借债企业破产了，债券无法到期兑付。
　　这只债基的收益，就会受到很大的影响，甚至可能亏本。
　　毕竟纯债基的收益率本来就不高，通常不超过5%。
　　如果遇到违约，损失这笔债券的本金和利息，很可能会把仅有的那5%的收益率，给吞没了……
　　这是债基的一个风险点。
　　但……买了债基的小伙伴们，别紧张，这种情况太少见啦！
　　因为只有实力强、信用好、符合监管要求的大公司才有资质发债券融资。
　　实力和信用没那么好的公司，只能寻求风投，或者上市圈钱……
　　2. 市场利率变动
　　市场上的存贷款利率是一直在变化的。这是央行调控经济的利器。
　　利率变化也会影响债券基金的收益率。
　　可是债券收益率不是固定的吗？已经约定的收益率，不受市场波动影响呀。
　　这是因为——
　　债券基金的收益不仅仅来源于债券的票面收益，还有一部分来源于债券买卖的差价。
　　大家知道，债券在发行之后，是可以买卖的，在市场上有流通性。
　　假设我买了一张价值10000块钱的债券，约定好一年期利率为5%。我们叫它A债券。
　　我有两个选择——
　　1.持有债券到期
　　2.把债券卖掉
　　如果利率上涨了，比如6%（纯打个比方）。
　　那么新发的债券，我们叫它B债券，收益率肯定不能低于6%，否则不会有人买。
　　所以我可以选择把A债券卖掉，买这个6%收益率的B债券。
　　但是——
　　悲剧了，在现在的市场利率下，我的A债券根本没人买，因为有更高收益率的B债券可以选。
　　怎么办？
　　狠狠心，折价卖。
　　只要我折价卖的损失，小于AB两个债券的差价，我就还有得赚。
　　所以这就是，利率上涨，会导致之前已经发行的债券贬值，相应的债券基金的收益率也会下降的原因。
　　同样的，如果利率下降，比如下降到4%，那么新发的B债券票面收益率可能只是略高于4%，或与4%差不多。
　　这时你持有的5%收益率的A债券，在市场买卖交易中，价格自然水涨船高。
　　利率上涨，债基收益率下降。
　　利率下降，债基收益率上涨。
　　很简单嘛~ 当然啦，市场千变万化，影响债基收益率的因素还有很多。
　　比如股债跷跷板效应，股市涨的好，资金都去追捧股市。
　　债市就凉凉了。
　　再比如市场的供需变化，如果市场上好多机构大举发债，就会造成供需失衡，也会形成短期内的价格波动。
　　以上就是纯债基金（血统纯正，只投资于债券的基金）赚钱和亏钱的逻辑。
　　除了纯债基金，还有混合债基，是80%投资于债券，不超过20%的资金投资于股市的基金，基金收益自然也会受到股市波动的影响。
　　今年很火的＂固收 ＂的概念，指的就是这种混合债基——
　　以固收类资产提供基础收益，既能有足够厚的安全垫，保证大部分资产的稳健
　　又能通过股票、打新、可转债等资产，搏一搏超额收益。
　　是个稳妥又不失刺激的玩法了。
　　PS.
　　最近吃了两次呷哺，每次都点了160，用了京东消费券，一顿便宜60，两顿便宜了120。
　　是根不小的羊毛了。
　　今年的消费券还在持续发放中，大家出去吃饭购物，可以一下～