PSA心繫东风抛弃GM？汽车产业西风东移

　　文 张维
　　法国PSA（Peugeot、Citroen）集团近期确定，中国东风汽车将成为其最重要的合作伙伴。这一项决定，有可能为PSA与美国GM汽车集团间的合作，丢下了一颗震撼弹！ 据《路透社》报导，中国东风汽车和法国政府将合计筹措40亿美元，投资法国PSA。东风汽车将因此取得PSA集团20～30%股权，成为PSA中，股权最高的汽车集团。
　　儘管欧洲汽车消息到今年10月1日，仍有美国GM下的德国Opel将与法国PSA旗下的Peugeot、Citreon汽车共用汽车厂量产，整合欧市产能的消息，但这一切可能因为大陆东风汽车集团，买入高于GM的PSA持股，而完全取消。
　　急寻资金伙伴
　　4个月前，PSA公开表示，希望卖出更多股份，找到可以增资、改善营运的大股东。《路透社》今年6月底报导指出，PSA急需现金与资金周转；PSA最大股东Peugeot家族则表示，愿意出售手中持股，为PSA找到可以买下更多持股的汽车集团。PSA CEO Philippe Varin说，PSA将检视所有合作选项，以继续往前发展为最重要目的。因为缺乏获利使得PSA难于投资新车型与新科技，同时也有销量成长的隐忧；如有新资本就可以进行投资以再度获利。
　　目前PSA是欧市No.2汽车集团，轿车销量仅次于德国VW汽车集团，然而受到欧债波及，欧市连续6年销量低迷影响，法国车市低迷，PSA旗下缺乏高级车，无法与德系车竞争，小型车款也与日、韩小型车竞争白热化，更扼腕的是，PSA没有像法国Renault旗下罗马尼亚Dacia等便宜入门车因应不景气需求。今年前8月，PSA轿车销量衰退12.3%，是欧洲Top5汽车集团中衰退最多者。Peugeot衰退10.5%，Citroen掉落14.3%，都高于整体轿车市场销量的5.2%衰退率。欧市连续第6年不景气，汽车产量供给明显大于需求，欧市各国政府与汽车集团正展开一场关厂、裁员，或者政府提供纾困资金保障就业等拉扯战，此刻，PSA的情况也一样，慢慢缩减欧市产能，因而，以欧市为生的PSA，现况无法获利，最大股东Peugeot家族终于划上投资底线，卖掉股份，让PSA有崭新局面。
　　法国PSA汽车集团近期推出以最新平台New EMP2生产的车款Reugeot 308而这个平台也将量产PSA在欧市享誉名声的中型厢型车Citroen New C4 Picasso MPV等；这是PSA的强项，相信也是大陆东风汽车集团想要买入PSA的重点之一。
　　大股东人选名单
　　美国GM是PSA心中理想的大股东人选之一。GM于2012年2月以约13亿4千万美元，买下PSA 7%股权，成为PSA Peugeot家族外第二大股东，也是PSA伙伴中罕见持股者。双方计画于2016年起，在GM Opel西班牙厂共用PSA平台、引擎，量产新一代Opel Zafira、Peugeot 3008、Citroen C3厢型车。2017年起，Opel Zafira也将从Opel德国厂移到法国PSA厂量产，Opel德国厂将关闭。
　　与GM的合作箭在弦上之际，PSA突然以财务告急为由，公开表示要再寻大股东，这个动作，适时阻断了GM与PSA可能开始的合作。有猜测指出，PSA并不满意与GM的合作侷限在欧市，而是希望GM能加深与PSA的全球合作，例如PSA一直没有发展成功的南美洲、北美市场等。不过，PSA的想法似乎不是GM的想法。据美国底特律今年7月初分析，GM与PSA的合作只能「低调」进行；GM股东群并不太满意GM CEO Dan Akerson买入PSA 7%股权之举，甚至批评这是一项错误的决定。
　　据《MarketWatch》同期间报导，PSA去年亏损达50亿1千万欧元，未来两年更艰辛。GM CEO Dan Akerson因此表示「值此期间，我们不可能有任何动机要再投资PSA。」而且，自1999年以来，Opel / Vauxhall已亏损达180亿美元，GM欧市的重整策略，正被董事会放大检视。GM是否因为PSA将有新汽车集团东家而卖掉手中PSA 7%持股，对于PSA而言已不重要，PSA只想尽快找到一个新的东家，以解决现金不足的窘境。PSA心中最理想的买家，究竟是美国GM或是中国东风？
　　Peugeot家族的决定
　　据了解，Peugeot家族较希望将股权卖给东风，而非GM。在今年6月27日《路透社》的报导之中，PSA的最大股东Peugeot家族，对外表示想卖出手中股份约25.4%给东风。而近4个月来，GM主动对外宣告不可能再买PSA，东风则低调表示，达成结论还早。《autonews》今年9月28日亦指出， PSA正考虑卖出部份股权给东风汽车，也就是说，PSA最大股东法国Peugeot家族，再次强调愿意让出股份与控制权，希望东风成为PSA最大股东。Peugeot家族与PSA CEO Philippe Varin，锺意东风胜过GM并不令人意外；东风因欧市经验不足，会更重视原本PSA的团队成员与高阶意见，Peugeot家族对于PSA的影响力，或许得以延续。另外一个东风的魅力，则是让PSA在中国、欧市更茁壮的可能性。
　　但由GM掌舵PSA就不一定了，GM在汽车业人才资源多，极可能立刻接收及改变管理阶层名单，成为名符其实的新东家。去年PSA前五大产区，分别是法国、中国、西班牙、斯洛伐克、捷克。中国成为PSA唯一不在欧市的大产区，加上中国汽车市场销量已是全球No.1，如何扩展PSA在中国的产销量，顿成为PSA当前寻找汽车集团伙伴的关键。目前，PSA与东风在大陆有3座合资汽车厂，另外，PSA也与长安汽车合资设立一座汽车厂。东风当然会是PSA扩展大陆市场的最佳人选。
　　中国东风汽车成为法国PSA重要股东后，PSA与东风的关係将更亲密，弔诡的是，东风目前在大陆也与法日Renault-Nissan、Honda、南韩Kia等集团合资设厂，未来，东风如何与PSA在大陆进一步合作，颇值得观察。
　　两个选项
　　据《英国金融时报》报导，PSA希望与东风有两种合作模式，第一种也是最希望的，就是东风买下Peugeot家族所持有约25.5%的股份，成为PSA最大股东。第二种合作模式则是东风买下PSA海外汽车厂的股份，PSA因此亦有现金入帐。而无论以上哪一种合作模式，都将影响到目前美国GM原本计画与PSA进行的合作策略。令PSA欣喜的是，东风果然买下PSA 20～30%股份，并成为PSA最大汽车集团股东，此刻，原本持有PSA 7%股权的美国GM，接下来该怎么办？
　　如果中国东风接手Peugeot家族持股，成为PSA最大股东，GM成为较小股东，这种情势看起来不可能继续存在。据了解，GM已放话，如果东风成为PSA最大股东，GM将可以没有负担的卖掉手中的PSA 7%持股。但是，讽刺的是，GM应该已卖不到原来的买价。去年3月，GM买下PSA 7%股权，希望能够成为Peugeot家族外最大的股东，也是PSA唯一持股汽车集团伙伴。PSA和Opel因此在欧市进行产能整合，产品共用平台、引擎等，降低新车在欧市的生产成本。据了解，双方透过联盟合作约可省下20亿美元。
　　值此期间，GM副主席Steve Girsky身负重整GM Europe连亏13年重任，预计2016年前投资欧市运作约52亿美元，包括新产品开发和预计2014年底关闭有3300名员工的德国Bochum厂的花费。Steve Girsky认为，如果PSA与东风结盟，东风对PSA的影响不容小觑，特别是在中国市场的发展。Steve Girsky有意让Opel与Buick合作发展新车，如果Opel也与PSA合作，PSA也与中国东风合作，Buick / Opel在中国，也将面对PSA/东风汽车的竞争。
　　欧洲厢型车合作生变
　　若中国东风有意买入PSA，必也看重PSA深耕已久的欧市大本营，以及PSA在欧市成功畅卖的中型厢型车如Citroen C4 Picasso、Peugeot 3008等的合作发展；因此，原本Opel与PSA之间以厢型车共用平台、引擎发展为主的发展策略，必然被迫放弃。根据统计，中型厢型车市场在欧市去年衰退8%，年销量约71万2千部，但仍是欧洲汽车集团在欧市获利的主要产品之一。JATO Dynamics统计则显示，去年欧市Top5中型厢型车款依序是：法国Renault Scenic / Grand Scenic、美国Ford C-Max / Grand C-Max、德国VW Touran、法国Citroen C4 Picasso、法国Peugeot 5008。因此GM心中有数，一旦东风成为PSA新东家，其与PSA的合作必然改变，必要时还会卖掉手中7% PSA持股；Steve Girsky亦信心喊话，GM有信心，不靠PSA，GM欧洲也可以存活。
　　我们可以说，PSA与东风汽车的结合，让PSA新生，也让PSA与GM的合作还没开始就宣告终结。不过无论结果如何，至少显示全球汽车产业的发展已由西向东。过去由欧、美、日汽车集团引领的购併风潮渐逝，而中国汽车集团更充沛的资金，更强大的企图心，以及位居全球No.1的汽车销量市场的优势，都将为中国汽车集团增添东家魅力，实不容忽视。