货币供应量（m1和m2计算公式）

　　货币供应量（m1和m2计算公式）
　　我们通常的认识中，要是钞票发得多了，市面上的钱多了，就会引发通货膨胀，而通货膨胀给我们的印象就是从吃的到用的，各种东西物价普遍大幅上涨，手里的钱在不断贬值，家庭财富不断缩水，当然这一定很让人既恐惧又担忧。
　　然而我们吃的、用的好像并未随货币量的增加而大幅上涨，比如2020年末的广义货币供应量也就是通常说的M2余额上升到了218.7万亿，比前一年同比上涨10.1%，超过了之前两年8%左右的年度增幅，然而衡量物价涨幅及通货膨胀水平的CPI只上涨了2.5%，当然这里并不包括房价，房价除外。
　　那为何和我们通常的认识及一些人描绘得不太一样？货币供应量和通货膨胀有什么关系，又和房价等资产价格又有什么联系？搞清楚这些概念和相互关系，是很有助于看清趋势和把握投资机会的，否则很容易做出错误的判断。
　　先说说货币发行供应量，一个好问题就是国家印多少钱，依据是什么？大家都知道央行是货币发行的管理者，但它并不直接参与到市场中，而是通过控制基础货币发行以及利用政策、制度、工具，通过商业银行进入并影响市场。货币最重要的功能就是买卖交易的媒介，因此市场交易的量也就是需要货币的量的基础依据。对于我们国家，这个交易的量有两个方面考虑，一是外贸结汇，我们国家的外汇由国家集中管理，由于外贸长期顺差，多出来的外币就得增发人民币来兑换；二是国内市场需要，管理者发货币首先要考虑的是满足市场买卖、交易的量，但又会根据市场的情况，通过控制货币的量影响市场交易的量，因为健康持续的交易是保持市场繁荣、促进就业的基础，这也正是大家最想要的。
　　说完依据，咱再说说货币供应量多少是怎么衡量，那就得解释一下我们经常听到的一个概念，广义货币供应量，也即M2，首先要强调一下，央行直接发行的货币是基础货币，和广义货币供应量M2不是划等号的，为形象说明什么是M2，咱们举个简单但形象的比喻，假设市面上现在只有央行发的100万基础货币，存款准备金率是10%，这100万存入了商业银行，如果商业银行什么都不干，就放在账上，那么此时M2就是100万，若商业银行根据央行的存款准备金规定，将其中10万留作存款准备金，将剩下的90万贷款给了公司A，假设现在公司A把这贷来的90万又都存在银行里，这是市面上的现金加存款就是190万了，这就是此时的M2，多出这90万是银行用信贷派生出来的，若公司A把这90万都买了设备付给了公司B，那公司B又把这90万也都存进了银行，这时银行又可以贷款了，再把这90万的10%，9万转入存款准备金，其余81万贷款给公司C，而假设公司C也把这81万存入银行，那么此时的M2就是之前的190万再加上这81万，共271万，经过了2次贷款，从100万基础货币就派生成到了271万，当然理论上还可以这么循环下去，这也是M2数额为何可以这么大的原因。简单来说M2就是社会上的现金加存款的总和。
　　当然实际操作中要复杂得多，以上只是简化版地描述，目的还是把M2的生成过程讲明。通过这个过程，我们可以看清两点：第一，无论是基础货币还是信贷派生出来的货币，它们都是可以用来市场交易的，而且如果市场交易需求旺盛、比如有更多的贷款需求，反过来又可以推高M2。第二，虽然上述过程的操作由商业银行主导，但央行也可以通过调整基础货币的发行量、1存款准备金及利率等手段，调节和影响M2的数额。这样，也就澄清了一些误导大家的说法，比如：M2增加的都是央行印出来的、M2增长率等于通货膨胀率等等。
　　那么我们接下来就结合2020年的情况谈一下货币发行量与通货膨胀、房价的联系。
　　2020年由于疫情，让大家一度各种活动停摆或受限，那自然市场交易量也就下来了，刚才说过交易量可是保障经济繁荣和就业的基础，所以各国央行普遍通过增大货币投放和其他方式向市场注入流动性，然而当时疫情影响下市场的交易量就那么多，被刺激后，交易量的恢复也是有一个过程的，比如当时很多工厂没有订单，即便容易得到贷款那敢去投入吗？但一下市场又多出来很多钱，超过了市场交易量所需，那么怎么办，你也不可能全部地分给个人，因为钱没有通过经济循环流转、交易产生增值，那实际是发了多少钱，物价就会立刻涨多少，那就真会引发恶性通货膨胀了。这样，这部分多出来的钱就被从市场日常交易中给挤了出来，钱总是趋利的，自然就进入了股市、房产等资产市场，12推高了这些资产的价格。所以去年出现的是资产类通胀，并未涉及到日常消费品，但有的舆论只是泛泛地喊通货膨胀了、放水了，这很容易让大家混淆迷茫、误导判断。
　　那么房价和货币供应量M2两者又是怎么关系？先说结论，不仅是货币发行量增加刺激了房价，更由于房价的交易增加、房价上涨也推高了M2。当然供需仍是决定价格的核心因素，这点从房价在不同地区的不断分化表现得很明显。然而房地产交易的背后，银行的房贷起到了关键作用，正如刚才提到的M2的生成过程，银行贷出一笔房贷给买房的，买房的付给卖房的，卖房的存回银行，而银行除去准备金后，又可以接着那存回的钱接着贷，多次循环，等于银行用了一笔钱，撬动了多次贷款，当然每次贷款都会收利息，所以你看银行赚钱容易不容易，而且房贷对于银行又有抵押物、操作简单，当然银行希望房地产交易量越大越好了。2020年末房地产行业的贷款余额为49.58万亿人民币，占到了总贷款余额的28.7%，这里还未包括最近爆出的经营贷等用其他方式转移到房地产里的资金。房地产交易量的火爆，在一次次贷款循环中，把我们的M2不断推高，所以啊，反过来说货币的大量放水也不能只说银行，房地产也贡献了很大。
　　以上我们讨论了货币发行量的含义，以及结合去年的情况，谈到了它与通货膨胀、房价之间的联系，那么接下来再结合上面说的，聊聊对于接下来的经济走势和资产配置建议，当然这些只是个人的观点，仅供参考。
　　接下来的经济，恢复将是主题，我国的恢复已提早开始，疫情过后，实体经济的生产、贸易和服务将重启上升通道，当然供需的交易量及产生的利润也将随之增长，货币供应量总体上应还会走高，但在其结构中，之前资产通胀中获利的资金，在继续逐利的驱动下，会向新的领域转移，这几个月，我们已经看到了原油、铜、螺纹钢等大宗原料的持续涨价，之后也必将传导到下游，影响到消费领域，但如果价格上涨过快，为避免生活消费市场出现恶行通货膨胀，国家也必将会出手干预调节。
　　那么基于以上分析，有这么几个观点，经济恢复增长对股票是好事，但如果经济过热引发的可能货币收紧又是利空，所以选品种、走波段是应该注意的；债券类投资应该谨慎，无论在经济恢复还是之后如果经济过热可能带来的加息，债券类的收益不能有过高期待；大宗商品市场虽然开始启动，有投资机会，但对投资者的专业性要求很高，自己不熟悉还是不要冒然进入；房产的投资的空间有限了，除非您在个别热点地区，并且又有购房资格；银行理财产品当然依旧是稳健的，应该是在投资配置篮子里的必选项。
　　在具体的操作中，我们还是注意几个原则：首先，还是坚持分散投资的理念，不把鸡蛋放到一个篮子里，而且要关注接下来不同投资品种的机会轮动，见好就收，加速自己资金的流转速度；其次，绝少有一项投资品种的涨跌是单一原因造成的，投资前咱们得做点功课、多分析些影响因素，千万别道听途说、人云亦云，这方面很多朋友吃过的亏太多了，比如在去年黄金价格一度涨到了400多一克的时候，一些所谓专家还在讲，发了这么多的钱，通货膨胀嘛，这金价还得涨，结果此刻入场的同志们就被就地割了韭菜；最后，讲了这么多都是道理，而投资操作中起作用还有就是自己的心理，其实它起到的作用有时更大，限于篇幅，我们之后再聊吧。