资产估值 （Value an Asset）概念很简单：计算一个资产在其使用寿命内，能产生的现金流；再对这部分现金流以金钱时间价值（Time Value of Money）和收回不确定性（Uncertainty of Receiving）进行折现。 估值（估计一个公司值多少钱）是投资决策很重要的一环。和买菜一样，我们需要知道股票代表的公司值多少钱，才能和现在的股价比较，最后决定买或者不买。 本文主要讲下对公司资产 （做生意投进去的东西：现金、采购的设备等）的估值。资产是公司未来盈利源头。为什么要资产估值？ 北大光华学院姜国华教授（教会计、主持由李录先生的喜马拉雅资本赞助的《价值投资》选修课），在课上经常问同学一个问题：你去菜市场买两斤白菜，是进了菜市场大门，看到第一个菜摊买了就走呢，还是在菜市场里转转各个摊位，比较一下各个摊位白菜的质量、价位，然后再挑一个摊位买？ 在菜市场里转转再买，就是在做价值评估；评估一下买哪个摊位上的白菜更值。投资者需要问自己的是：我花十几块钱买白菜要做价值评估；花几万、十几万、几十万元去买股票做价值评估了吗？我们把一个上市公司的股票买到手里，真正像买到白菜一样觉得物有所值了吗？ 大家不一定都有买菜的体验，但在电商 APP 上买手机、买衣服、买礼物，可能感受多点。我们会逛几个店铺、比较下价格、看看配置、质量、评价，然后再下单。 《孙子兵法》讲到：多算胜，少算不胜，而况于无算乎! 这是生活的常识，取胜的常识，也是投资的常识：买之前算一算。 每天看股价涨跌是不能锻炼投资能力的。这也是我开始学习、写作、分享的一个原因。 拉回来：投资的本质：是寻找错误定价（付少得多）。那如何确定定价错误？和股票的内在价值 Intrinsic Value 比较。问题转化为：如何计算内在价值？内在价值取决于对未来盈利能力的估计。如何进行资产估值？ 资产估值主要由 3 部分组成：现金流 Cash Flow、不确定性 Uncertainty、金钱时间价值 Time Value of Money。 现金流 Cash Flow 由 4 个组成部分：时机 Timing：什么时候拿到钱？期限 Duration ：现金流能持续多久？幅度 Magnitude：能拿到多少钱?成长 Growth：现金流会不会增长？增长多快？ 时机 Timing：什么时候拿到钱？ 越快越好。 期限 Duration ：现金流能持续多久？越久越好。 幅度 Magnitude：每年能拿到多少钱? 越多越好。 成长 Growth：现金流会不会增长？增长多快？ 越快越好。 不确定性 Uncertainty 因为我们不能预测未来，所以未来对于我们来说，存在不确定性。这样的话，我们很难计算现金流的 4 个部分，因为不能确切地回答：什么时候拿到钱？能拿到多少钱?等。 不确定性，是给投资带来魅力的来源。投资就是比谁对未来的估计更准确。对未来估计越准确，你就可以下越大的注，你获得的收益也越高。 这里提一下：由于不确定性，估值最终的结果是一个区间（A 公司股票值 12-20元），而不是一个具体的数字（A 公司股票值 14.6 元）。如张化桥说的，＂股票估值实际上是一个很宽的区间＂。 和不确定性相关的有一个投资中，非常非常非常重要的概念：安全边际 Margin of Safety。这个以后深入学习后再写。 金钱时间价值 Time Value of Money 这个容易理解又很重要：现在的 100 块钱比 10 年后的 100 块钱值钱。 讨论到这里，我们可以看一下折现 Discounting。 在不考虑不确定性的情况下，如果连续 4 年每年能赚到的现金为 $100，折现后值 $346.51。也就是说，如果你发现一门生意，未来 4 年每年能给到 $100 现金收益，但是现在你需要投资 $200（
中国企业的平均寿命是多少（中国平均寿命最短的省）据说企业的平均寿命是30年而我国企业的平均寿命为78年，有抽样调查显示，中国民营企业平均寿命仅3。7年，中小企业平均寿命更是只有2。5年。每年有近100万家企业倒闭。而在美国与日本小满是什么时候（2020年二十四节气日历表）摄影北京天文馆曹燕根据中国天文年历显示，北京时间2020年5月20日21时49分迎来农历二十四节气中的小满节气。每年5月2022日前后，当太阳黄经达到60的时候，就会到达这一节气。中秋节又叫什么节（端午节的文化内涵）来源读特明月千里寄相思。9月21日，就是一年一度的中秋节了。然而，令许多人意外的是，中秋节并未贯穿华夏文明5000年，而是到唐朝初年，才成为固定的节日。吃月饼，相传起源于元朝。在中中国羽毛球男双有哪些名将（韩国羽毛球名将）2019年9月3日，国羽经过三个月时间的深思熟虑，首次聘请外国籍教练，韩国人姜京珍接管双打教练，这是国羽历史首次聘请外国籍教练，放在李永波时代，这种事情是不可能出现的，这件事情，也秋天可以干什么（秋天我们可以干什么）秋天适合做什么运动？秋季选择适合自己的运动很关键。对于男性来说，可以适当的进行慢跑，在慢跑过程中锻炼自己的心肺能力，对于气的控制是非常有帮助的而女性朋友则可以通过练习瑜伽达到保健身蛋糕怎么做的方法（蛋糕的做法和步骤）By烘焙美食家官方用料酸奶120g白砂糖75g鸡蛋310g柠檬汁几滴色拉油克玉米淀粉15克低筋粉100g做法步骤180克玉米油与120克酸奶混合均匀，成乳化状态。2本方用的是此款玻我的世界神器装备指令（我的世界超级神器指令）今天来盘点我的世界常用指令（新手必备）sethome设置自己的家home回到自己设置的家spawn传送到出生点back回到上一次传送点（例如死后回尸体处）private上锁getp煅海浮石功效与作用（煅海浮石的用量）人到中年，女性朋友一定要格外注意情绪健康问题我发现在门诊患者里，胆囊息肉女性患者就诊人数明显要大于男性患者，这并非是女性真实患者数量高于男性，而是和这些原因有关，例如，在我国家庭成尼康d3100现在还能用吗（尼康d3100拍视频怎么样）该机的待机画面为我们提供了很详细的拍摄参数，我们可以通过机身上的拨轮以及机身左下角的i键来进行设置。下面我们就来看看该机独特的引导模式吧。1。引导模式分为拍摄查看删除设定这三个大类台湾槟榔西施能干吗（吃槟榔什么梗）槟榔西施，是中国台湾特有的职业，由穿着稀少性感的女性在路边招揽贩卖槟榔。槟榔西施最早出现在上个世纪九十年代末，是槟榔经销商为招揽顾客聘用年轻貌美的女孩子坐台促销槟榔的新招，被称为槟锲而不舍是什么（义愤填膺的意思是什么意思）吐故纳新原指人呼吸时，吐出浊气，吸进新鲜空气。现多用来比喻扬弃旧的不好的，吸收新的好的。牛骥同槽指牛与千里马同槽而食。比喻贤愚不分。同牛骥同皂。去伪存真除掉虚假的，留下真实的。一劳