企业内部控制经济后果研究
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李志超 马春英+贾艳雪
摘要：文章首先从企业内部角度分析了内部控制对会计信息质量、融资成本、现金持有、代理问题和企业价值的经济后果，然后从企业外部的审计机构、信息使用者及社会价值层面分别分析了内部控制的经济后果，最后加以梳理总结。期望能对我国企业积极推进内部控制建设起到引导作用，为建立健全我国内部控制规范体系贡献力量。
关键词：内部控制 经济后果 企业内部 企业外部
一、内部控制经济后果研究的必要性
本世纪初期，很多大型企业深陷财务丑闻和倒闭破产的泥潭（安然、世通等），霎时间资本市场动荡不安，投资者陷入恐慌。2002年《SOX法案》（萨班斯法案）在美国强势施行，它以法律形式强制要求企业加强内部控制，并要求管理层和审计人员对内部控制状况分别进行评价和报告，此法案的实施引发了学术界对内部控制研究的浪潮。近年来，随着资本市场和现代企业的发展，我国内部控制规范体系不断完善，内部控制作为一项重要的管理机制，在防御风险、防止舞弊等方面有不可替代的作用。内部控制经济后果的研究，对于提升企业管理者实施内部控制的积极性，提升政府对内部控制制度实施的预期和投资者对资本市场的信心具有重大现实意义。本文在借鉴已有文献研究的基础上，从企业内部和企业外部两个层面分别阐述企业内部控制的经济后果，希望能总结并充实企业内部控制经济后果的理论研究，为之后的相关实证研究及中国特色内部控制规范体系的建设提供帮助。
二、内部控制的企业内部经济后果分析
内部控制作为企业董事会、管理者、所有企业成员共同实施并执行的一项管理活动，其过程与结果自然是为企业经营管理服务。本文由小及大，分别从企业会计信息质量、融资成本、现金持有、代理问题和企业价值等层面逐层分析企业内部控制的经济后果。
（一）内部控制与会计信息质量
会计信息是维持资本市场正常运行的重要工具，投资者、企业高管甚至政府监管者都对会计信息有着数量和质量上的要求，随着大数据时代的到来，资本市场对会计信息的质量要求将会更高。企业是产生会计信息的摇篮，对企业生产经营过程中会计信息产生和传递的过程进行控制是会计信息质量的保证。高质量的内部控制能做到对企业各个部门、各项经营活动进行有效监管，在内控的规范体系之下，企业内部各司其职，相互协作并监督，对经营、决策过程中出现的错报及时反馈并调整，避免会计差错的产生，有效提升会计信息质量，进而实现保证财务信息真实可靠的最终目标。其次，企业内部控制的各个要素分别从不同程序和效果确保会计信息质量。控制环境是内部控制得以实施的基础，良好的控制环境能够从源头上保证会计信息质量，因此，建立健全企业内部控制制度，合理分配企业机构职责，有效避免关联事项、徇私舞弊及弄虚作假的出现，确保控制环境的良好，能在一定意义上实现对管理者的约束监督，从而减少管理者由于舞弊而降低会计信息可靠性的行为，减少管理者为追求自身利益而萌生的高风险投资欲望。同时，控制活动、风险评估和监督等要素，通过制度和方法的设计运用对企业日常经济业务循环以及会计信息传递过程进行监督管理，分别从不同的层面来保证会计信息质量，从根本上保证会计信息的真实性和可靠性。
（二）内部控制与融资成本
融资成本与投资者对资本市场及企业的信心有十分重要的联系，如何取得投资人的信心，吸引投资人的投资欲望，同时减少企业融资过程中不必要的支出，是降低融资成本的重要途径，也是企业内部控制实现的经济后果。投资者往往通过企业经营信息和会计信息了解企业，确定投资意向。在内部控制的约束下，保证企业释放的财务信息真实可靠，缩小企业与投资者之间的信息偏差，确保投资者能够真实地掌握企业的运营和盈利状况，帮助投资机构建立投资信心，尽快确立投资意向，减少企业融资期限，降低企业融资成本。
企业良好的经营发展水平和盈利能力是投资者投资的保障，内部控制是企业经营效率和效果的保证。当企业经营状况越好，其盈利能力也会越强，释放给投资者的信号必然是良好的。同时良好的内部控制还可以约束企业行为，杜绝违法乱纪现象，减少企业及投资者的风险，降低代理问题引发的不必要矛盾出现和成本增加。企业的经营、盈利状况有保障，风险出现概率较低，对于投资者而言投资越安全，企业融资效率就越高，融资成本就会越低。
（三）内部控制与现金持有
现金持有问题是企业财务决策的一项重要内容，对企业的经营和发展具有重要的战略影响。一方面，企业持有大量现金可以暂时缓解外部融资的压力，增加财务弹性，另一方面，持有大量现金给代理人追求私利提供了可乘之机，容易造成现金被侵占和滥用，从而损害企业价值。因此，做好企业现金持有的管理对企业发展尤为重要。
企业拥有良好的内部控制规范体系，其现金持有定会受到控制和约束，保证企业能够合法、合理、科学地运用现金，从而确保企业的现金资产得到更为科学合理的使用。同时，内部控制能够约束管理层和大股东侵占公司现金资产的自利行为，避免管理层或大股东对现金的过度积累或肆意挥霍，有效抑制企业内部对自由现金的过度投资，预防未来经营中的不确定因素，使得公司的现金持有处于较高水平。高质量内部控制还能够通过一系列合理的制度安排，形成对公司内部权力运作的监督、约束与制衡，進而提高公司决策的科学合理性，在一定程度上减轻代理冲突，避免现金资产被侵占和滥用。在内部控制的监管下，公司持有现金的代理成本能够得到有效降低，其现金持有决策会更加科学，资金的投向也会更加合理，因而所持有的现金会具有更高的市场价值。
（四）内部控制与代理问题
现代企业在受托责任制下所有权和控制权分离，企业所有者委托管理者代为管理企业，所有者追求企业价值最大化，而管理者往往更注重自身利益最大化，企业所有者与管理者所追求的目标存在差异，引发代理问题是不可避免的。在经营前线的管理者，掌握着企业较多的经营信息，而企业所有者往往处于信息劣势，信息不对称再加上二者所追求的目标不一致，就可能使企业委托代理成本加大。内部控制在处理代理问题中发挥着重要作用，良好的内部控制能够通过制度规范及定期的信息披露等方式制约并监督管理者的行为，降低管理者因寻求私利带来的道德风险和逆向选择问题，有效减少代理问题的出现。同时，高质量的内部控制保证经营及财务信息真实可靠，确保所有者得到较多高质量的信息，降低了两者间信息的不对称问题，从而会有效减少大股东和小股东间的代理成本、管理者和所有者的代理成本。因此，有效的内部控制能够从根本上减少企业代理问题的出现，降低不必要的代理成本。
（五）内部控制与企业价值
企业价值是一个综合的概念，不同领域分别给出不同定义，广义来说，是企业生产经营过程中价值的积累，体现在经济学上为企业未来现金流量的现值。企业价值最大化是企业所有者追求的目标，也是内部控制实施的最终目的。内部控制在企业内部所实现的经济后果都会直接或间接地影响着企业价值。内部控制体系越有效，企业会计信息质量就会越高，信息不对称越低，同时，企业现金持有效率也会越高，融资成本会越低，代理问题就会减少，进而企业投融资决策就会更加科学，企业规避防范风险的能力就更强，这些效果从企业不同层面提升企业自身价值。并且高质量的内部控制体系，能够严格规范管理者的行为，对企业经营活动进行监督约束，提高管理经营水平，保证企业经营活动持续健康发展，为企业价值的提升奠定基础。
另一方面，企业价值的实现与企业各项经济业务及环节紧密相关，企业的设计、采购、生产、储存、营销、售后等基本环节以及技术开发、市场运营、财务和人力等支持性活动，所有这些都是企业价值管理活动的体现，同时又是内部控制活动实施的主体，良好的内部控制体系，能够有效监督企业各部门经济活动，明确各方的责任与义务，保证企业正常运营，促进企业价值的实现。
三、内部控制的企业外部经济后果分析
（一）内部控制与外部审计
外部审计机构对企业经济活动进行评估鉴证得出的审计意见、出具的审计报告，以及审计过程中产生的审计成本都对企业的持续经营及健康发展产生重要影响。在完善的内部控制规范体系中，内部审计在审计委员会的监督下能够客观评估企业经营及内控的有效性，为审计机构提供企业相关资料、内控审计成果以及企业内部控制报告等资料，可以帮助审计机构提高审计质量，发表与企业盈余质量相一致的审计意见，出具对企业有利的审计报告。这在一定意义上必然会提升企业形象，增强企业竞争力，提高企业价值，同时对审计机构产生积极影响。
另一方面，内部控制的有效性对审计成本的降低也有重要意义。通过内部控制对企业经营活动的规范，降低企业经营风险和企业财务报表重大错报风险，从而降低审计机构所面临的审计风险，提高审计效率，减少审计费用支出 。随着审计市场的繁荣，审计机构间的竞争激烈，为降低自身成本而有意识地减少实质性测试程序，导致外部审计与内部控制之间出现一定的替代效应，因此，企业拥有高质量的内部控制，可以降低审计师的审计定价，从而减少审计成本。
（二）内部控制与外部信息使用者
会计信息是信息使用者了解企业生产经营状况和财务状况最直接的途径，是影响信息使用者投资决策的重要依据。如前所述，内部控制规范体系能够保证企业会计信息的质量，保证信息使用者掌握企业真实可靠的经营及财务信息。投资者依据所获企业信息准确地把握企业经营发展状况，及时修正自己的判断，做出正确合理的投资决策，减少投资风险。债权人通过企业财务信息，分析企业盈利能力和偿债能力，同时评估和预测企业未来现金流量，调整贷款数额和期限，有效地规避风险。政府部门可以根据企业的财务信息，监督检查企业财务管理情况，了解企业税收执行情况。企业员工及企业合伙人也可以准确掌握企业经营情况以及发展动态，便于增强企业凝聚力。因此，良好的内部控制规范体系，不仅能够规范企业经营活动、降低企业风险，提高经营效率和效果，对企业外部信息使用者也同样有着重要意义。
（三）内部控制与社会价值
随着经济的发展和社会的进步，企业要想长远发展不能只单单注重自身价值，企业的社会价值更能够促进企业持续健康发展。作为集经济性、社会性和政治性为一体的现代企业，应该致力于为社会创造有效财富，承担相应社会责任，追求社会价值最大化。良好的内部控制规范体系，从制度上规范企业行为，保证企业在资本市场正常运转，遵守法律法规，杜绝舞弊，降低法律风险及对社会的危害。
无规矩不成方圆，内部控制作为企业经营活动的规范制度，它的有效性是企业履行社会责任的保证。首先在内部控制体系下，企业正常生产经营，为社会创造人们日常生活所需的产品和服务，保证社会的正常需求，履行社会责任。其次，内部控制制度保证企业行为符合国家法律规定，做到企业生产经营活动遵纪守法，降低自身的法律风险，避免企业行为对社会的危害，履行企业对社会的基本责任和义务，实现其社会价值。因此，在内部控制体系的有效约束下，企业能够规范自身行为，在诸多方面彰显其社会价值。
四、结论与展望
内部控制由紧密融入到企业管理过程中的控制环境、控制活动、风险评估、信息与沟通、内部监督几大要素组成，相互联系，形成一个动态的管理过程和有序的控制系统。有效的内部控制规范体系能够提升企业的会计信息质量、降低融资成本、增强现金的持有效率、规避企业风险、减少代理成本，从而规范管理层投融资决策，提高企业价值。同时企业良好的内部控制又可以提高审计效率、降低审计成本，促进审计机构发表恰当的审计意见，还能够增强外部信息使用者对企业的信心，增强投资欲望，并引导投资者做出恰當的投资决策。高质量的内部控制不仅能给企业带来内、外部的经济效果，同时更能够提高企业的社会价值，帮助企业承担更好的社会责任，立足长远可持续发展。
虽然内部控制的正经济后果很明显，并且我国内部控制制度不断规范、完善，并由自愿执行发展到强制执行，但是仍有个别企业由于担心审计成本会增加企业负担、内部控制信息披露质量低会影响企业形象等原因，对内部控制采取消极态度，甚至不惜违规去隐瞒内部控制信息或披露虚假内部控制信息。在此，希望本文研究能够起到积极的引导作用，帮助企业正确认识内部控制的现实意义，积极主动地推进企业内部控制体系的建设，并且希望文章对内部控制经济后果的研究能够适应社会主义市场经济迅速发展的需要，为尽快建立健全适合我国国情的内部控制规范体系贡献一份力量。Z
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