傅哲宽放弃值亿元的股份只为抓住一个大浪潮

　　靳丹
　　自立门户创立启赋资本后，他的300万翻成了5亿！
　　创投圈总会出现一些让人惊掉下巴的回报率，比如一家农村电商叫＂淘实惠＂，现在已经接入了20万中小商户，单月交易额已突破20亿元。
　　有家从一开始就看好淘实惠的资本也闷声发了大财——傅哲宽创立的启赋资本早期用300万元进入，而据预计，淘实惠今年市值能过百亿元，启赋的300万至少会变成5亿。
　　启赋资本董事长傅哲宽
　　在成立启赋之前，傅哲宽曾在达晨创投服务了13年，任合伙人/副总裁。2013年，傅哲宽看到了传统行业的拐点，认为＂传统企业+互联网＂是巨大的机会，因此决定出来自己做一只基金。当时出现了一拨从大VC机构出来创业做新基金的投资人，这种现象被业内称为VC 2.0。
　　＂我相信，有这样一个巨大的机会摆在你面前的时候，任何人都会想进去做一番事业。你没有办法说‘不。＂傅哲宽说。
　　事实上，当时离开达晨，傅哲宽还放弃了1.5个点的股份。到现在这1.5个点市值约2亿多元，这还不包括奖金。
　　结缘传统行业
　　启赋的项目回报率都很惊人，但多是一般人看不太懂的B2B项目，结合了互联网的传统产业，极其低调地闷声发大财。
　　＂押得准＂背后是思路准。启赋的投资定位是＂产业互联网＂，即用互联网来打造传统产业，所投项目既有传统产业出身的，也有具备互联网思维的，最终目的是提升传统产业的效率。
　　＂实质上都是在用先进产能淘汰落后产能。＂傅哲宽说。从最初投资金银岛，到后来覆盖服务业、消费业、制造业，都是如此。这也是启赋的投资方法论之一：把一个领域里的成功手法活用到每一个领域。
　　启赋资本成立近3年，投出了110个项目，用了近15亿元，项目以天使轮和A轮为主。
　　傅哲宽的判断背后是整个中国传统行业、中国经济的缩影。传统行业在过去30年里持续高速生长，企业赚钱很容易，因此拥抱互联网动力不足。
　　＂我个人认为中国传统行业从巅峰开始往下走的一个重要的拐点出现在2012年前后。＂傅哲宽说。东莞的传统制造企业开始大规模倒闭，服务业、消费业受互联网冲击明显。人口红利开始消失，生产资料成本不断上涨，企业毛利空间被压缩，传统行业低下的效率就成了突出问题，企业的日子很难过。
　　国家在今年提出了＂供给侧改革＂，但供给侧改革的机会在哪里？傅哲宽认为，机会就是机构调整、产业升级，率先能升级起来的那些都是先进生产力，会淘汰大量落后的传统作业方式。
　　所以启赋对所投项目团队的要求是一定要懂行业，也要有行业经验和资源。有行业经验，设计的产品才是对的，也才能真正理解线下传统行业的用户;有行业资源，获取用户的方法就不会是＂只有补贴＂。
　　启赋的很多投资理念都与傅哲宽在达晨任职时的投资经验有渊源。2009年，傅哲宽在达晨投的第一家产业互联网公司叫＂金银岛＂，是一个关注大宗商品的O2O电商网站，为大宗行业客户与市场提供现货交易、互联网金融、内参资讯等电商解决方案。
　　一开始金银岛是资讯互联网模式，为大宗商品贸易商提供权威资讯，吸引了20万大宗商品贸易商会员，这些会员的线下交易额已经过千亿元。
　　达晨投资后，帮金银岛重新梳理了商业模式，发现大宗商品的特性在于标准化，所以容易评估价值，变现能力强，毛利低，靠资金周转来盈利。所以，达晨在进入后把金银岛从原本的信息资讯模式变成了供应链金融模式。
　　金银岛和银行合作，通过平台积累的信用状况数据和货物流程监管为企业提供贷款等服务，等于外包了银行的供应链金融业务。这个项目让傅哲宽第一次觉得传统行业的机会太大了。
　　你能想到的传统行业，启赋都投了
　　＂传统产业互联网升级＂是一个巨大的风口。用互联网和新技术提升传统行业的效率，本质上，还是实体经济——大而广，覆盖方方面面。
　　傅哲宽介绍，启赋的投资方向聚焦在服务业、消费业、制造业。为什么是这三个？因为除农业外，这三方面基本上把传统行业都覆盖了。此外启赋还投企业服务，因为所有传统企业用互联网升级都需要企业服务，而且企业服务也是投资领域近两年的大风口。
　　而具体到在传统行业投什么，启赋也有一套自己的方法论：
　　一、投传统行业出身的创业者
　　启赋的理念是改造传统行业，而不是挤掉传统行业。
　　以医疗为例，启赋在医疗领域投出的明星企业是就医160。2015年12月，就医160登陆新三板，成为移动医疗第一股。
　　就医160是一个预约挂号及导医、咨询、点评服务平台，本质上是给医院做了一套移动端的业务操作流程，使得从挂号、分诊、问诊、转诊到支付的每一个环节都可以在线完成，极大地提高了医院的运营效率。
　　传统医院接入就医160后，就诊率可以提高30%左右。目前在就医160平台上有2800家医院50多万名医生做问诊服务。
　　之所以能够快速拓展到医院资源，很大程度上是因为就医160创始人罗宁政的医疗行业背景。他虽然是个IT男，但是曾在深圳一所医院负责信息科，浸淫7年，懂医疗行业。
　　在医疗行业的投资也很能体现启赋的＂投赛道＂风格。其中又有细分，启赋投的有虚拟互联网医院、中医、牙科、心脑血管、陪护等等，每个细分领域只投一家——启赋打造产业上的生态，被投企业互相形成资源上的互补。
　　教育领域的投资也是同样。启赋在教育领域的明星项目＂跟谁学＂是一家在线教育和课程学习平台，主打＂万千名师，一搜即得＂，从名师出发为用户提供各类课程在线学习服务。
　　要想获取大量用户，首先得获取大量老师。跟谁学创始人陈向东是前新东方执行总裁，行业影响力很大，＂他吆喝一嗓子所有老师全上来了＂，免去了大量烧钱抓老师资源的成本。
　　医疗和教育都被启赋归为服务业，是启赋的重点关注对象。服务业的特点在于高速发展，包括医疗、教育、金融及各种生活服务。
　　二、不要去中介，小B的作用超乎想象
　　一般的＂互联网+电商＂模式是去中介化，走B2B或者B2C模式，但启赋认为，想要走＂电商+互联网＂，传统行业作为中间小B的环节不可省略。
　　傅哲宽还在达晨的时候，达晨投了一家专注于工业品的B2B电商平台，叫＂西域机电＂，提供五金、机电、配件等领域的整合供应服务，满足工商业客户的一站式工业品采购需求。
　　但起初西域机电做的是工业品的在线交易平台，做得很累，因为工业品领域懂互联网的人很少，要做交易特别困难。
　　而这个行业的特点是，围绕在工厂周围的，还有一种类似＂医药代表＂的小B，它们会为工厂提供生产资料采购，而且制造业的消费和采购是分离的，消费就是生产部门，采购是采购部门，主体分离。
　　如果西域机电想做一个淘宝模式的、去中介化的工业品在线平台，连接生产厂家和工厂会很难实现。达晨建议，与其直接做工厂的生意，不如做小B的生意，用互联网来放大它们的产能，提高效率。实质上这是把小B变成了西域机电的服务团队。
　　这给了傅哲宽启发。传统行业还是要由懂传统行业的人做，去中介化在传统行业行不通，这些后来都渗透到了启赋的投资理念中。
　　淘实惠就是一个B2B2C农村电商服务平台，以农村为突破点，基于县域，对服务半径为3公里左右的夫妻小商户供货。
　　据商务部数据，电商占社会消费品零售总额的11%，剩下的近90%仍在线下完成，而中小商户是其中的主力。这些中小商户散落在地级市、县城、镇、村，孤零零地存在，对行业整体来说不疼不痒，急需互联网的介入来提高产能。
　　淘实惠通过虚拟货架将每一个农村小店改造成＂网上沃尔玛＂，解决了这些商户品类有限、供应链议价能力有限的问题，同时也能成为各种农村生活服务的入口，形成县域经济的互联网自生态。
　　淘实惠作为这些小商户的互联网供货平台，以集中供应链的形式扩大了产能和效率，接入的小商户可以因此做大，从而淘汰掉其他落后产能。
　　未来淘实惠还将为每一个商家接入一套基于微信的CRM系统，帮商家掌握用户数据，从而做到更为精细和智慧的运营管理。目前，淘实惠平台已经接入了20万中小商户，单月交易额已突破20亿元。＂提高小店的运行效率，整个一汇聚起来就是很大的市场。＂
　　启赋还用同样的思路投资了一家＂城市版＂的淘实惠——考拉先生。淘实惠的小B是村镇小商户，而考拉先生的小B是社区便利店。过去社区卖猪肉的便利店一个月卖几十万元，现在可以卖到100多万元。目前考拉先生平台有7万便利店商户。
　　社区O2O去年是一个热闹的领域，有很多创业者涌入，但是今年却集体沉默了。傅哲宽认为，后端整合供应链的想法没错，难点在于社区O2O前端不能由互联网平台直接去对接消费者，而是应该保留夫妻店这个小B，小B的作用在于做服务，保证交易的效率和交易的质量。＂用共享经济的模式把他们整合成平台的服务人员，而且他们还可以自我激励，省去管理成本。＂
　　类似的项目还有快消品零售批发平台＂快消帮＂。它连接了司机和有发货需求的商家，提供快消产业B2B在线交易平台，对接上游批发商和下游商家进行在线撮合交易。与考拉先生的不同之处在于，快消帮并不局限于社区店。
　　三、消费业要线上线下同时转
　　不同于第一代电商的线上模式，启赋投资的第二代电商——线上线下结合模式，也就是以传统企业为主的O2O，核心还是用互联网来改造传统行业。
　　在电商表现形式上，除了以淘实惠、考拉先生为代表的电商服务平台，还有品尚汇这样的垂直消费电商平台。品尚汇是中国最大的跨境红酒电商，采用海外直采、互联网平台分销模式，现在已开始围绕国内的中产阶级将品类扩至啤酒、牛羊肉、生鲜产品等，发展方向是海外精致商品电商平台。
　　酒业是一个自身改革动力较大的行业，而在自身改革动力不大的行业，启赋也有布局，比如在眼镜O2O领域，启赋投资了望客。眼镜行业代表了另一种线下店生存形态：毛利奇高，线下企业没有动力配合互联网企业做改革，但要做O2O必须有线下店的配合，否则无法获取度数等数据。
　　望客跟国外优质光学设备厂商合作，开发了一个智能硬件来替代线下眼镜店的验光设备，将这套智能设备放在学校、医院、餐饮、电影院等需要排队的地方。消费者可以自助获取脸部、眼部的数据，然后在线选择眼镜的款式、材质。过去垂直消费的B2C做法困于线上流量、获客成本太高，而现在与O2O融合后，企业可以从线下获取流量，且线下的流量比线上的流量要便宜。
　　＂我们投的（企业）几乎都是以O2O的方式为主，线上和线下同时转。其实是一个逻辑：充分利用线下流量资源和服务。＂
　　四、传统企业知道怎么挣钱
　　傅哲宽还认为，＂互联网+＂和＂+互联网＂最大的区别在于：
　　＂+互联网＂的企业往往有很强的盈利能力，＂他们知道怎么挣钱＂。传统企业的人不信疯狂补贴再找补回来那一套，信的是实打实做实业。
　　比如，启赋投资的有色金属交易平台去年交易量1000亿元，利润1亿元。在制造业领域，启赋投了大量的供应链企业，包括有色金属、钢材、塑胶、电子元器件、工业品、新材料，以及技术交易等等，每一个领域都是万亿的市场规模。
　　＂我们今年还能长出一个塑胶、一个钢材、一个工业品企业，这三个今年的交易额都能破百亿，而且是过账的，不是信息撮合。＂
　　物流也属于这个领域。启赋在这个领域有一个明星项目叫＂天地汇＂，是一家做全国物流园区网络化经营管理的公司，是＂供应链+大数据＂驱动的物流生态圈平台。简单理解，就是网络化的公路货运。
　　我国公路货运行业物流园区分散且做得很重，即使是小物流园区，投资也得几十亿元。互联网浪潮席卷而来，这个效率奇低、规模奇大的行业自然也被盯上了。滴滴模式首先在行业中试水，然而效果并不太理想。
　　天地汇创始人徐水波传统行业出身，大学毕业后，先后在全国最大的三家专业物流公司任职，有丰富的传统物流经验。有经验的好处在于，可以通过运营细节来提高运营效率。园区要整合，天地汇的做法是帮园区做运营，创业不到三年，现在在全国已经连接有50多个园区，运营有20多家物流园区。
　　天地汇搭建了一个互联网平台，打通园区信息，通过信息透明化来提高效率。更有意思的是，天地汇采用 ＂甩挂模式＂实现货车配对，货车到达以后不用卸货、装车再来回，而是直接甩掉车厢，挂上已经装好的车厢，就像火车头一样。
　　＂是不是很聪明？在行业没有积累的人就想不出这种办法。＂
　　传统领域都是大生意，中国快递物流的市场规模是一年2000多亿元，已长出几家知名度很高的大公司，而零担物流的市场规模是一年4万多亿元，企业成长机会更大。
　　做早期投资，落地很重要
　　启赋团队目前有40多人。傅哲宽认为，做早期投资还是要有服务，要落地，要有覆盖，投了以后可以就近服务。＂我们的项目发育的良性度很高，核心原因是我们在几个核心市场都落地了。＂
　　而项目总体质量还不错的另一个原因，傅哲宽将之归结为团队产能——启赋团队五个合伙人，四个出自达晨，一个出自中科招商。团队成员在行业里有很多经验。＂我们的产能大于资金规模，管个100亿（元）以上的规模也没问题。＂