维生素价格持续上扬

　　受到国内生产、物流受限以及海外减产预期影响，主流维生素产品价格大幅上涨。VA、VE、VD3、VK3、VB3等报价和实际成交价格均有所上涨，其中VB1、生物素、VK3、VE、烟酰胺、VD3、VA 等涨幅居前。从报价趋势来看，价格仍处于快速上涨阶段，涉及品种可能进一步增加。分析师认为，各维生素品种基本面有所不同，新冠疫情带来的涨价持续性仍有待观察，但非洲猪瘟疫情企稳将为中长期价格提供一定程度的支撑。
　　中信证券研报分析，受益于国内生产受限、物流延迟以及海外减产预期等因素，国内主流维生素报价大幅上涨。短期看海外疫情蔓延使得供给端收紧存在超预期可能，产品价格仍有望继续上涨;中期看需求逐步复苏料将支撑价格进一步上行;长期看好龙头市场份额、竞争优势进一步提升。重点推荐行业龙头公司新和成，建议关注浙江醫药、金达威、兄弟科技、红太阳。
　　平安证券指出，本次疫情导致的延迟复工对医药行业有普遍性影响，具有寡头垄断格局的原料药品种均有一定的涨价空间，建议积极关注。从维生素行业看，建议关注新和成、浙江医药、金达威、兄弟科技、圣达生物等。新和成为国内维生素A/E龙头，当前受供给受限以及生猪补栏带动饲料刚性需求驱动，维生素以及生物素等系列产品具备提价预期，公司有望受益产品价格上涨带动业绩高弹性。
　　光大证券表示，供给端新和成上虞装置春节后已停产，欧洲DSM一季度的产量受间甲酚供应不足将减产20%～25%，能特荆州停产改造中;需求端猪价高位，猪瘟疫苗创制成功后维 E 需求有望大幅回暖。供需趋紧下维 E价格进一步看涨。建议关注供给端收缩，行业库存低位，下游出口需求强劲、国内饲料需求向好的维生素行业，其整体景气度和持续时间有可能超预期，相关个股有浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。
　　行业研判
　　方正证券 光刻胶市场将稳步增长
　　光刻胶是图形转移介质，其利用光照反应后溶解度不同将掩膜版图形转移至衬底上，目前广泛用于光电信息产业的微细图形线路加工制作，是电子制造领域的关键材料，下游主要是半导体、面板、PCB 、LED等行业，未来国内半导体光刻胶市场将保持 10%增速。从技术水平来看，PCB光刻胶是目前国产替代进度最快的，飞凯材料已经在高端的湿膜光刻胶领域通过下游厂商验证;面板光刻胶进度相对较快，永太科技CF光刻胶已经通过华星光电验证。光刻胶行业受益股包括晶瑞股份、南大光电、飞凯材料、容大感光、永太科技、强力新材。
　　爱建证券 新《证券法》利好券商
　　新《证券法》实施，资本市场改革发展稳步推进。中金公司、国泰君安、华泰证券等7家券商获批基金投顾业务试点资格，有利券商加速从传统经纪业务向财富管理转型，拓宽券商业务内容。推荐龙头券商中信证券、华泰证券。
　　安信证券 皮卡有望崛起
　　我国皮卡需求分两种，商用车需求主要来自房地产和基建的工程需求，乘用车需求主要来自汽车下乡和三至六线城市拉货出行需求。国产乘用皮卡市场尚属蓝海，空间广阔。重点推荐中国皮卡王长城汽车，建议关注江铃汽车。
　　投资策略
　　光大证券 油价大跌利好哪些行业
　　美国储油量虽不靠前，但产出占比上升。从供给侧看，WTI原油现货价45美元/桶可能对应着美国页岩油生产平均盈亏线，构成油价底的锚。石油价格大幅超预期下跌，降低了近期出现滞胀的风险，拓宽了政策宽松空间。
　　从总体上看，油价上升与上证50、上证综指、十年期国债收益率呈正相关，与创业板指呈负相关。当布伦特原油现货价低于80美元/桶，油价下跌时可能产生超额收益的行业主要有：一是科技股，传媒、计算机、国防军工、通信均与油价下跌成负相关，即便是电子，其与油价正相关的幅度也比较弱;二是一些周期中游行业可能会受益于成本下降，例如电力设备、机械、轻工制造、电力及公用事业、基础化工、交通运输;三是地产、建筑两大下游行业或受益于油价下跌时的逆周期调节。
　　招商证券 新基建未来两年复合增速30%以上
　　当前正处在新一轮技术进步上行期，科技基建的加码有望加速新科技消费品供给，从而拉动经济增长。另一方面，2020年也是＂十三五＂战略性新兴产业规划最后一年，新兴产业有望实现冲刺。
　　从新基建的细分领域来看，包括 5G 基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大新基建板块将持续获得政策支持。预计未来5年新基建七大投资领域的投资规模将达到5万亿～7万亿元以上，未来两年复合增速保持30%以上。
　　政策加码 5G 网络，IDC、PCB 板块有望成逆势受益品种;预计未来几年内中国AI芯片市场规模将保持40%～50%的增长速度，公共卫生建设也是新基建。建议加大电力设备板块配置，推荐思源电气、国电南瑞、正泰电器、宏发股份、炬华科技;关注四方股份、国网信通、特变电工、许继电气、长高集团、长缆科技等。