4月26日,广东世运电路科技股份有限公司(以下简称世运电路)在上海证券交易所成功上市,这意味着又一家PCB企业登陆中国资本市场。所谓PCB,就是印制电路板(Printed Circuit Board)的英文简称,其主要功能是使各种电子零组件形成预定电路的连接,是电子产品的关键互联件,被广泛应用在计算机、通信设备、消费电子、汽车电子、工业控制、医疗仪器,航空航天等行业,因此也被誉为"电子产品之母"。 中国是电子产品制造大国,如此"高大上"的产品自然令众多企业趋之若鹜。目前沪深两市中已有8家PCB生产企业,其中不乏沪电股份和超声电子这样年销售额超过30亿元的行业龙头企业。而此次上市的世运电路与之相比,则主打海外销售牌和产品升级牌。 主攻海外市场 公司一直专注于PCB产品的研发、生产和销售,经过多年的市场拓展和品牌经营,目前已树立了良好的品牌形象,获得了国际市场的高度认可。公司现已通过与国际大型企业合作,进入了国际大型企业的全球供应商体系,成为诸如王氏港建(WKK)、伟创力(Flextronics)、捷普(Jabil)等国际知名企业重要的PCB供应商。 正是因为公司主打海外市场,产品附加值高,使得公司在2015年取得了24.25%的毛利率,遠高于行业平均水平;而2016年,公司毛利率进一步提高至28.36%,远超同期24.21%的平均行业毛利率。 发力汽车电子 公司产品主要应用于家电、汽车、通信及电脑以及工业设备等四大领域。虽然从销售额看,家电类产品实现的收入仍占据公司第一的位置,但由于家电类PCB板利润空间有限,公司已逐步压缩该类产品规模。 与此同时,公司积极扩大汽车类PCB板的生产规模。2015年,在该细分领域,公司实现了3.04亿元的销售额,2016年更是实现了3.96亿元的销售额,占整个公司销售收入的比例也由2015年的22.18%,上升到2016年的24.62%。与之类似的还有利润率更高的工业设备类PCB板,销售额和销售占比分别由2015年的2.22亿元和16.19%,提高至2016年的3.50亿元和21.80%。 募资聚焦升级 从公司现有产能看,双面板和多层板占比较高。2016年,二者分别实现销售收入4.78亿元和5.80亿元,销售占比分别为41.49%和50.35%。由此可见,公司的产业结构调整已初见成效。 而此次成功上市,无疑显示了公司继续产业升级的决心。公司此次募资13.39亿元中的10亿元都要投向"年产200万平方米高密度互连积层板、精密多层线路板项目",一旦项目达产,将会极大增加多层板和HDI板的产业规模,有力地提高公司产品附加值。