我国军工企业融资创新路径研究
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付兴 郑绍钰 张文鹏
摘 要：随着我国经济发展新常态的不断推进以及供给侧结构性改革的不断深化，军工企业如何有效的利用社会资本支持武器装备等相关产品的研发和生产成为其发展必然要面临的问题，如果还局限于以往的融资渠道和融资模式将严重阻碍军工企业的发展也不利于国家安全的保护。基于此，本文首先对当前我国军工企业融资过程中融资成本大、渠道单一以及风险增大的问题进行分析；其次，对拓宽军工企业融资路径的必要性进行分析；最后，对如何拓宽军工企业融资渠道提出政策建议。
关键词：军容企业；民间资本；融资路径
引言
军工企业作为我国国防生产的重要单位对保护国家安全具有重要意义。军工企业作为承载我国武器装备等相关设备研发生产的主要单位，其在创新研发以及生产过程中需要大量的资金注入，这就要求军工企业在保证国家安全以及相关生产机密不外泄的基础之上不断提升其融资水平，拓宽融资渠道从而达到满足军工企业研究生产的资金需求。随着我国经济发展新常态的不断推进以及供给侧结构性改革的不断深化，军工企业如何有效的利用社会资本支持武器装备等相关产品的研发和生产成为其发展必然要面临的问题，如果还局限于以往的融资渠道和融资模式将严重阻碍军工企业的发展也不利于国家安全的保护[1]。因此，将军工企业应当在进行金融机构相关融资的同时将社会资本引入到企业的生产发展之中，通过规范、合理的部分股权的转让将民间资本引入到军工企业的生产管理，不仅能够解决军工企业融资成本高以及融资渠道窄的问题，还有利于激发军工企业经营活力，对提升军工企业的核心竞争力及管理水平具有重要意义[2]。
为了有效地解决军工企业在融资过程中出现的问题，基于经济新常态深化以及供给侧结构性改革的时代背景，进一步拓展军工企业的融资路径，本文首先对当前我国军工企业融资过程中融资成本大、渠道单一以及风险增大的问题进行分析；其次，对拓宽军工企业融资路径的必要性进行分析；最后，对如何拓宽军工企业融资渠道提出政策建议。
一、军工企业融资存在的问题
随着市场经济体系的逐渐完善以及军工企业的经营生产特性以及其在我国国家安全保障中所起到的独特作用，军工企业在融资过程中面临着融资方式单一、相关管理制度不健全以及民间资本参与度较低等问题存在。具体如下：
1.融资方式单一。当前，我国军工企业的生产研发资金除了财政拨款已经银行贷款两大来源之外，随着市场体系的完善，军工企业逐渐开始通过股权进行融资，但是由于军工企业的生产管理特性，虽然部分的制造类军工企业采取了上市的经营操作，通过股权融资获得了大量的资金进行了生产，但是由于研发类军工企业涉及了大量的机密，其进行上市企业较少，导致研发类军工企业的融资渠道较小、导致研发资金短缺以及融资成本较大的问题存在。还有比较重要的是，债券融资作为融资体系中的重要组成部分，这一方式却没有在解决军工企业资金短缺问题中发挥其应有的作用[3]。
2.融资管理体系不健全。当前，我国军工企业的投融资管理制度虽然已经初步建立，但是其实用性以及完善性有待进一步商榷。一方面，由于大部分军工企业的性质都为非上市公司，其所涉及的生产研发多为国家机密，股权融资这一路径很难能够真正的实现。另一方面，除了财政拨款以及商业银行贷款，其他部分的资金注入需要经过层层审批，融资难度较大。
3.民间资本参与度低。为了充分保证我国军工企业生产的机密性以及安全性，我国军工企业主要分为国有及国有控股两种形式。一方面，民间资本想要进入军工企业不仅需要国资监管机构等部门的审批，军方相关部门也要对其融资行为进行严密审查，这就导致了民间资本参与意愿不高。另一方面，由于军工企业生产的保密性，民间机构对其生产模式以及相关核心技术没有了解，导致其注入资本的参与度不高。
二、军工企业融资路径创新的必要性
当前，随着我国军工企业对创新研發的重视程度不断提升，其创新研发所需要的资金不断增加，资金短缺的现状要求其不断拓展融资路径。推进军工企业融资路径创新的必要性主要体现在以下两个方面：一方面，创新军工企业融资路径是深化国有企业改革和军工企业改革必然要求。随着市场经济的不断完善，军工企业的市场化经济发展趋势成为发展的必然趋势。另一方面，创新军工企业融资路径是推进其生产研发的必然要求，充分利用民间资本在军工企业中的参与度，不仅可以保证军工企业的创新研发，而且有利于激发企业活力。
三、军工企业融资路径创新的有效举措
为了进一步解决当前我国军工企业融资发展中存在的问题，创新军工企业融资路径应做到以下三个方面：
首先，建立健全军工企业融资监督管理机制。基于市场经济的时代背景，在公司法、国有资产监督管理办法的基础之上，根据军工企业自身特性，建立健全军工企业相关融资管理监督机制，即保障军工企业生产安全，又能够积极引进民间资本的参与。
其次，促进融资渠道多元化发展。军工企业生产研发资金除了通过财政拨款和银行贷款以外，应当充分利用股权投资以及债券投资两种市场化的融资路径，在保证军工企业绝对控股的基础之上积极拓展融资渠道，吸引民间资本的注入。
最后，充分利用金融市场完善融资路径。通过金融平台积极研发相关基金投资产品，通过基金的方式引进民间资本的注入，通过这种方式既能够保证军工企业研发的安全性，又能够引入资金促进企业发展。
参考文献：
[1]刘建昌，石秀，张晓倩，谢文强.我国军工企业融资模式研究[J].工业经济论坛，2015（04）：118-126.
[2]张旭，郭晓音，任丽明，李存金.军工企业资产证券化的资产选择与SPV模式设计研究[J].工业技术经济，2014，33（06）：93-101.
[3]张旭，刘建昌，侯光明.军工企业多元融资方式综合评价——基于模糊网络分析法[J].技术经济，2013，32（11）：81-87+118.