国库理财大有可为

　　张 彪
　　政府现金理财，商业银行是不可或缺的另一只手。银行会怎么看待政府现金理财，尤其是国库现金理财?银行又能为之做什么?
　　2010年2月24日下午，就国库现金管理的市场化、商业银行与财政部门合作与金融创新等问题，中国民生银行总行机构金融部总经理高峰接受了《新理财》杂志的专访。
　　宽松货币政策提供新的机遇
　　《新理财》：从商业银行的角度而言，国库现金管理究竟意味着什么?
　　高峰：国库现金管理运作，必然会影响银行体系的流动性。国库集中收付制度改革，使原来分散在各预算单位开户银行(通常为商业银行)账户上的财政存款，集中到各级财政国库开设在人民银行的国库单一账户上，集中表现为财政国库存款，它包括中央国库存款和地方国库存款。国库存款从商业银行向人民银行的集中过程，表现为商业银行体系流动性的收缩。
　　2006年5月26日，财政部和央行联合发布了《中央国库现金管理暂行办法》，启动了国库现金市场化运作。民生银行从2006年11月开始，积极参与中央级国库现金管理活动，通过中央国库现金管理商业银行定期存款业氖缓解了不同时期的存款压力。财政部国库司主要实施商业银行定期存款和买回国债两种操作方式。实际上根据《暂行办法》，国库现金管理还包括同业拆借、国债回购和逆回购等方式。
　　受美国金融危机的影响，我国经济实体增速放缓，国家实施积极的财政政策和宽松的货币政策，与此同时，为国库现金管理提供了操作空间。开展国库现金管理，不仅可以提高国库现金的使用效益，还可能跟宽松的货币政策产生协同效应；同时还可以间接地控制赤字和债务规模，会进一步提高中央政府的宏观调控能力，促进社会经济又好又快发展。
　　积极财政政策也离不开宽松的货币政策的支持。从两年4万亿元的刺激经济方案而言，积极财政政策引导产业投放方向，更多的是靠宽松的货币政策支持的，要靠商业银行的投放贷款等。民生银行实施的公司金融改革，成立了能源、交通、冶金、地产行业事业部，配合支持了国家10大产业振兴规划相应的企业，优化产业业务结构和促进发展方式转变。
　　拓宽融资视野启动地方国库现金管理
　　《新理财》：地方国库现金理财为什么会迟迟没有展开?
　　高峰：随着近年来财政收入逐年增长和国库集中收付管理体制改革的推进，地方财政国库现金余额也日益增长。在确保国库资金安全完整和满足财政支付需求的前提下，实现国库资金保值增值成为地方则政部门的迫切需要。开展地方国库现金管理，有利于理顺财政部门、人民银行、商业银行的关系，提高国库资金的使用效益；有利于降低政府债务负担，便于财政政策与货币政策协调，促进地方经济发展。
　　据我们了解，地方国库现金管理面临的困难是多方面的，一方面，需要财政部和央行主管部门协调一致的意见；另一方面，地方财政部门需要科学的财政预算和保证国库资金安全的措施。地方国库现金余额毕竟份额小，可以在经济比较发达、思想比较活跃地区，如江苏、浙江，四川、湖南、陕西等地区进行试点，力求新的突破。在产品创新方面，可以根据财政资金的特殊性，按照安全性、流动性、盈利性这样的顺序谨慎的进行试点。要给地方政策，为了减少财政部的压力，可以把省一级的政策适当放开。
　　去年政府投融资平台稍微有点过了，有点一哄而上。据统计。大概全国有3800多家投融资公司，总资产是8万亿到10万亿，但它们自有的不到5.5万亿，负债率在60％以上了，风险比较大。所以要控制政府风险。同时也就导致了国库现金管理改革失去了一个很好的时机。
　　国库理财引领与商业银行全面合作
　　《新理财》：从宽泛的角度看，商业银行和财政资金都有哪些合作方式?
　　高峰：随着资本市场的发展与活跃，金融脱媒的压力骤然显现，突出表现在银行存款的分流；利率市场化进程的进一步加快，导致银行主动负债的成本不断提高。市场环境的变化给商业银行，特别是中小股份制商业银行的负债业务带来了前所未有的压力，流动性偏紧，管理难度加大。各商业银行积极寻求新的资金来源，拓宽原有渠道。财政性存款结算业务，成本相对低，稳定性强，已成为各家商业银行争夺的焦点领域。多家银行已搭建了专门的组织架构，组建了总分联动专业团队，开发了国库支付结算平台。目前，政府机构存款以其成本低、利润贡献度高、利率敏感性弱的优势，已成为商业银行盈利性最好的产品之一。
　　在现代西方国家，因为中央银行没有足够的分支机构，或者没有充足的能力处理与政府财政收支相关的交易，政府大部分财政收支活动都通过商业银行运作。西方商业银行的信息基础设施非常先进，能以很高的效率向政府提供多种金融服务，特别是与政府现金管理相关的金融服务。在西方国家，公共财政循环中的各类政府部门是银行的重要客户群体，银行是政府部门的重要服务供应商，双方建立了稳定的市场化合作关系。近年来，在西方国家政府部门和非营利机构的采购项目中服务项目所占的比重越来越大，有些国家政府(如美国)的服务采购已远远超过物品采购，金融服务亦成为其中最大的采购项目。
　　民生银行成立14年以来，资产超万亿，网点布局基本覆盖，财政集中支付平台搭建，为银行与财政合作畅通结算渠道。专业化的公司金融服务团队，协助解决地方融资的困难。创新的中小企业融资产品，更是为政府雪中送炭，调结构转方式。
　　民生银行分支行对当地财政支持还是很大的，尤其实施积极财政和宽松货币两个政策以来，民生银行中长期投放的项目当中很多都是政府项目。其实从商业银行的角度来讲呢，不愿意做这个业务。为什么呢?这个时间比较长，收益率比较低。但民生银行还是立足于长远，没有完全站在纯商业的角度，而是综合的来考虑这个问题。另外还有专门针对中小企业的贷保贴一体化，针对政府采购项目的金融租凭的概念。