分别简单跟大家介绍下企业财务管理中的三个杠杆原理：
　　经营杠杆、财务杠杆、联合杠杆
　　在理解杠杆原理之前首先要知道一个知识点：边际贡献与息税前利润*边际贡献＝销售收入－变动成本
　　*息税前利润＝销售收入－变动成本－固定经营成本　　 ＝（销售单价－单位变动成本）×产销量－固定经营成本　　 ＝边际贡献总额－固定经营成本
　　一、经营杠杆
　　1、经营杠杆效应　　由于固定经营成本的存在，销售收入（或销售量）的变化会导致 息税前利润有更大幅度的变化。
　　2、经营杠杆系数：息税前利润变动率相当于营业收入（销售量）变动率的倍数
　　3、经营杠杆系数与经营风险：
　　①经营风险，即经营利润（即息税前利润） 波动的可能性。②固定成本越大，经营杠杆系数越大，销售的变动会引起息税前利润更大幅度的变动，则经营风险越大。③若不存在固定成本时，经营杠杆作用不存在，此时经营杠杆系数 等于1，经营风险（即息税前利润的变动性）仍然存在，但 不会被放大（息税前利润与销售等比例变动）。
　　二、财务杠杆　　1、财务杠杆效应　　由于 固定资本成本（利息和优先股股息）的存在，息税前利润的变化会导致普通股 每股收益更大幅度的变化
　　2、财务杠杆系数：每股收益变动率相当于息税前利润变动率的 倍数
　　假如我们不考虑优先股的情况下，计算便简单很多：
　　3、财务杠杆系数与财务风险：
　　①财务风险：由于筹资引起的每股收益 波动（大于息税前利润波动）的可能性。　　②固定资本成本（即利息和优先股股息）越大，财务杠杆系数越大，从而息税前利润的变动就可以引起每股收益更大幅度的波动，财务风险也就越大。
　　三、联合杠杆　　1、联合杠杆效应　　经营杠杆与财务杠杆的共同作用，由于固定经营成本和固定资本成本的同时存在，销售的变化会导致每股收益有更大幅度的变化。
　　2、联合杠杆系数：每股收益变动率相当于营业收入（或销售量）变动率的倍
　　3、联合杠杆系数与企业总风险——保持企业风险在一定的水平上，经营风险与财务风险保持互补（即两者此消彼长）。　　　①经营风险高的行业应采用低财务风险，即低负债率的财务策略；　　　②财务风险较高的行业，应降低并分散其资产经营风险。

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